Рейтинг Warner Bros. Discovery (WBD) был понижен с рейтинга Outperform до Market-Perform агентством Bernstein в отчете, опубликованном во вторник, что указывает на менее оптимистичный взгляд на перспективы компании.
Компания также снизила целевую цену по акциям WBD до $8 с прежних $10, указав на существенные препятствия, которые ждут нас впереди.
Аналитики Bernstein сообщили о своем недовольстве доходами WBD за второй квартал, отметив, что компания не оправдала ожиданий по важным финансовым показателям.
Точнее, выручка компании снизилась на 6%, прибыль до вычета процентов, налогов, износа и амортизации (EBITDA) – на 16%, а денежные средства, которые можно реинвестировать в бизнес (свободный денежный поток) – на 43% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. С момента слияния WarnerMedia и Discovery в апреле 2022 года, отмечают аналитики, цена акций WBD упала почти на 70 %, что ставит ее в ряд самых низкорезультативных компаний по сравнению с аналогичными предприятиями.
Bernstein отмечает, что компания испытывает постоянные трудности в традиционном бизнесе телевещания и пока не достигла желаемого уровня бизнеса в потоковых сервисах прямого вещания.
Аналитики утверждают, что инвесторов все больше беспокоит отсутствие у компании четкого пути развития, особенно учитывая снижение показателя EBITDA и высокое соотношение долга к EBITDA, которое в настоящее время составляет 4 раза.
Аналитики также подчеркнули потенциальный негативный эффект от потери прав на трансляцию игр Национальной баскетбольной ассоциации (NBA), которые были ключевой частью программ TNT на протяжении многих лет. Эта потеря может усугубить текущие проблемы WBD.
Когда Bernstein только начали писать отчеты по WBD, они считали, что компания сможет использовать свой ценный креативный контент и производственные возможности, чтобы компенсировать снижение зрительской аудитории традиционного телевидения за счет роста потоковых сервисов.
Тем не менее, сейчас аналитики сомневаются в том, что WBD сможет сохранить или увеличить показатель EBITDA в краткосрочной перспективе, отмечая, что “добиться роста в любом аспекте сложно” и что доверие инвесторов снижается.
В итоге Bernstein ожидает, что WBD потребуется “более длительный период времени для восстановления”, а шансы на повышение цены акций в краткосрочной перспективе ограничены.
Эта статья была подготовлена и переведена с помощью искусственного интеллекта и проверена редактором. Для получения дополнительной информации, пожалуйста, ознакомьтесь с нашими Положениями и условиями.
