План Федеральной резервной системы США по снижению процентных ставок будет “постепенным и незначительным”, считают стратеги Jefferies, которые ожидают, что широкие экономические условия будут оставаться сильными, а инфляция – устойчивой.
За последние две недели аналитики высказали мнение, что опасения по поводу серьезного экономического спада не оправдались. Они прогнозируют небольшое замедление роста числа рабочих мест в ближайшие месяцы, но считают, что это будет соответствовать сценарию мягкого экономического спада. Идея снижения ставки между плановыми заседаниями или снижения на 0,50 % в сентябре была отвергнута.
Jefferies отмечает, что ожидания рынка относительно сентябрьского снижения ставки снизились с максимума в 0,60 % до 0,32 %, а ожидания снижения ставки в 2024 году упали с почти 1,20 % до 0,92 %.
В компании отмечают, что “ожидаемое сентябрьское снижение ставки теперь приблизительно точное”, хотя в ожидаемом декабрьском снижении ставки могут произойти дальнейшие изменения.
Аналитики по-прежнему ожидают снижения ставки на 0,25 % в сентябре и на 0,50 % к концу года, однако они признают возможность увеличения премии за риск в случае возникновения непредвиденных проблем, которые потребуют дополнительных мер со стороны ФРС. Они также продолжают прогнозировать, что ставка по федеральным фондам в декабре будет отражать общее снижение на 0,75 % за год.
Что касается фондовых рынков, то аналитики используют для сравнения оценки, сделанные в последний день июля.
Индекс S&P 500 немного выше своего значения на конец июля, индекс NASDAQ почти на том же уровне, а индекс Eurostoxx примерно на 1 % ниже своего значения на конец июля.
На рынке облигаций стоимость страховки от дефолта для корпоративных облигаций инвестиционного класса в Европе всего на 0,01 % выше, чем в конце июля.
В целом Jefferies сохраняет оптимистичный взгляд на инвестиции с повышенным риском, в основном благодаря сильной экономике и ожиданиям, что Федеральная резервная система и Европейский центральный банк (ЕЦБ) снизят процентные ставки на своих сентябрьских заседаниях.
“Мы поддерживаем мнение о том, что цикл снижения процентных ставок будет устойчивым и умеренным, поскольку мы ожидаем, что общая экономическая картина будет оставаться сильной, а инфляция – устойчивой”, – заявили аналитики. “Рынок вряд ли пойдет по прямой траектории”.
Эта статья была подготовлена и переведена при содействии AI и проверена редактором. Для получения дополнительной информации, пожалуйста, ознакомьтесь с нашими правилами и условиями.
