Стратеги UBS продолжают прогнозировать мягкую посадку для экономики США, где ключевую роль в поддержании текущего роста играет снижение ставок Федеральной резервной системой.
Хотя недавний экономический рост был устойчивым, с увеличением валового внутреннего продукта (ВВП) на 3% во втором квартале и текущей оценкой ФРБ Атланты на третий квартал в 2,9%, UBS рассматривает это лишь как часть общей картины.
Аналитики отмечают, что несколько бизнес-опросов начинают показывать признаки ослабления, а “Бежевая книга” Федеральной резервной системы указывает на охлаждение экономики. Рынок труда также смягчается, о чем свидетельствует рост уровня безработицы.
Более того, UBS отмечает, что широкая дезинфляция, отраженная в данных CPI, кажется несовместимой с экономикой, растущей на 3%.
“Рост в основном обусловлен потребительскими расходами, которые остаются сильными, несмотря на лишь посредственный рост располагаемых доходов – ситуация, которая вряд ли продлится намного дольше”, – отмечают стратеги UBS.
Несмотря на эти опасения, их базовый сценарий остается мягкой посадкой, при этом ожидается, что снижение ставок ФРС предотвратит “что-либо худшее, чем небольшое замедление”.
ФРС снизила процентные ставки на 50 базисных пунктов на прошлой неделе, что стало более значительным снижением, чем обычно, после 14 месяцев удержания ставок на стабильном уровне.
Ранее сосредоточенная на борьбе с инфляцией, ФРС теперь балансирует между рисками на рынке труда и инфляционными опасениями.
На своей пресс-конференции председатель ФРС Пауэлл подчеркнул, что это снижение не указывает на какие-либо серьезные экономические проблемы, и сохранил позитивный взгляд на условия.
“Точечный график” ФРС предполагает еще 50 базисных пунктов снижения к концу года и дополнительные 100 базисных пунктов в 2025 году, что соответствует ожиданиям.
Пауэлл повторил, что будущие решения будут основываться на данных и приниматься на каждом заседании отдельно. В случае жесткой посадки ФРС может отреагировать более агрессивным снижением ставок.
Эта статья была переведена с помощью искусственного интеллекта. Для получения дополнительной информации, пожалуйста, ознакомьтесь с нашими Условиями использования.
