Volvo Group (VOLV.B) сообщила о снижении чистых продаж до 170 миллиардов шведских крон в третьем квартале 2024 года, в основном из-за снижения спроса и проблем с поставками, особенно в Северной Америке. Скорректированная операционная прибыль компании составила 14,1 миллиарда шведских крон, что отражает маржу в 12%, а операционный денежный поток составил 3,1 миллиарда шведских крон.
Ключевые моменты:
• Чистые продажи снизились до 170 миллиардов шведских крон
• Скорректированная операционная прибыль составила 14,1 миллиарда шведских крон с маржой 12%
• Операционный денежный поток составил 3,1 миллиарда шведских крон
• Поставки грузовиков упали на 16%, поставки строительной техники снизились на 12%
• Продажи услуг выросли на 4% в годовом исчислении
Прогноз компании
• Пересмотренные прогнозы рынка предполагают стабилизацию и постепенный рост в различных регионах
• Ожидается небольшой рост рынка в США с 290 000 единиц в 2023 году до 300 000 в 2024 году
• Прогноз для Бразилии на 2023 год остается неизменным – 100 000 единиц, небольшое снижение до 90 000 на 2024 год
• Прогноз для Индии на 2024 год снижен, ожидается увеличение на 10 000 единиц в 2025 году
• Прогноз для Китая остается неизменным на 2024 и 2025 годы – 820 000 единиц
Негативные моменты
• Объемы тяжелых грузовиков снизились на 9% из-за проблем с поставками Mack
• Поставки строительной техники уменьшились на 12%
• Заказы в Северной Америке снизились на 50% для Mack и на 39% для Volvo
• Отрицательное соотношение заказов к поставкам в Северной Америке из-за ограниченного количества слотов для заказов
Позитивные моменты
• Сильная рыночная позиция в сегменте электромобилей, сохранение более 70% доли рынка в Европе
• Запуск совершенно нового грузовика VNL в Северной Америке, производство началось в сентябре
• Сегмент автобусов показал рост скорректированных чистых продаж на 21%
• Скорректированная операционная прибыль Penta выросла до 831 миллиона шведских крон
• Чистые продажи снизились на 7% в годовом исчислении
• Значительное падение в Европе и Северной Америке из-за снижения рыночной активности
• Скорректированные чистые продажи Construction Equipment упали на 20%
Основные моменты сессии вопросов и ответов
• Обсуждение региональных различий в прогнозах рынка Европы и США
• Растущий интерес к гибридным технологиям для дальнемагистральных грузовиков, но значительный спрос еще не материализовался
• Фокус на управлении уровнем запасов и производственными мощностями в США
• Рассмотрены вопросы о марже, признана историческая тенденция более слабой маржи в четвертом квартале
Volvo Group столкнулась с трудностями в третьем квартале 2024 года, так как нормализация рынка повлияла на ее показатели в различных сегментах. Компания сообщила о снижении чистых продаж до 170 миллиардов шведских крон, в основном из-за снижения спроса и проблем с поставками, особенно в Северной Америке. Несмотря на эти трудности, Volvo Group сохранила сильную финансовую позицию с резервами в 63 миллиарда шведских крон.
Сегмент грузовиков испытал снижение поставок на 16%, при этом объемы тяжелых грузовиков упали на 9%. Это снижение было связано с проблемами поставок Mack и сменой модели для грузовиков Renault. Поставки строительной техники также снизились на 12%, при этом Volvo упала на 32%, а SDLG выросла на 26%.
Несмотря на общее снижение, Volvo Group сообщила о положительных изменениях в некоторых областях. Продажи услуг выросли на 4% в годовом исчислении, и компания сохранила сильную рыночную позицию в сегменте электромобилей, удерживая более 70% доли рынка в Европе. Запуск совершенно нового грузовика VNL в Северной Америке был отмечен как значительное достижение, производство началось в сентябре.
Глядя в будущее, Volvo Group пересмотрела свои рыночные прогнозы, ожидая стабилизации и постепенного роста в различных регионах. Компания ожидает небольшого роста рынка в США, прогнозируя увеличение с 290 000 единиц в 2023 году до 300 000 в 2024 году. Однако проблемы остаются, о чем свидетельствует значительное снижение заказов в Северной Америке, где Mack упал на 50%, а Volvo – на 39%.
Финансовые показатели компании отразили сложные рыночные условия. Чистые продажи снизились на 7% в годовом исчислении, со значительным падением в Европе и Северной Америке из-за снижения рыночной активности. Скорректированная операционная прибыль составила 14,1 миллиарда шведских крон с маржой 12%. Кредитный портфель Volvo Financial Services увеличился, при этом просрочки клиентов находятся на среднем уровне цикла.
Во время телефонной конференции по доходам генеральный директор Мартин Лундстедт обсудил вопросы, касающиеся региональных различий и рыночных перспектив. Он подчеркнул фокус компании на управлении уровнем запасов и производственными мощностями, особенно на рынке США. Лундстедт также отметил растущий интерес к гибридным технологиям для дальнемагистральных грузовиков, хотя значительный спрос еще не материализовался.
По мере того как Volvo Group проходит через нормализацию рынка, компания остается приверженной инновациям и поддержанию конкурентоспособности. С фокусом на электрификацию и рост услуг, Volvo стремится адаптироваться к изменяющимся рыночным условиям, одновременно готовясь к будущим возможностям в автомобильном секторе и секторе строительной техники.
Выводы InvestingPro
Несмотря на трудности, с которыми столкнулась Volvo Group в третьем квартале 2024 года, данные InvestingPro раскрывают некоторые обнадеживающие финансовые показатели, которые рисуют более нюансированную картину положения компании. Коэффициент P/E Volvo, равный 10, и скорректированный коэффициент P/E, равный 8,44 за последние двенадцать месяцев по состоянию на второй квартал 2024 года, предполагают, что акции могут быть недооценены относительно их доходов. Это соответствует совету InvestingPro, указывающему на то, что Volvo торгуется с низким мультипликатором прибыли.
Более того, дивидендная доходность Volvo составляет привлекательные 5,48%, с впечатляющим ростом дивидендов на 165,29% за последние двенадцать месяцев по состоянию на второй квартал 2024 года. Эта существенная выплата дивидендов подчеркивается советом InvestingPro, который отмечает, что Volvo “выплачивает значительные дивиденды акционерам”. Это может быть особенно привлекательным для инвесторов, ориентированных на доход, особенно учитывая текущие проблемы компании и неопределенность на рынке.
Прибыльность компании остается стабильной, с валовой маржой прибыли 26,68% и маржой операционной прибыли 15,71% за последние двенадцать месяцев по состоянию на второй квартал 2024 года. Эти цифры демонстрируют способность Volvo поддерживать прибыльность даже в сложных рыночных условиях, как обсуждалось в отчете о доходах.
Стоит отметить, что InvestingPro предлагает дополнительные советы и выводы помимо упомянутых здесь. Инвесторы, заинтересованные в более комплексном анализе Volvo Group, могут изучить полный спектр советов InvestingPro, доступных на платформе.
Эта статья была переведена с помощью искусственного интеллекта. Для получения дополнительной информации, пожалуйста, ознакомьтесь с нашими Условиями использования.
