Vale S.A. (VALE), глобальный горнодобывающий гигант, сообщил о значительном операционном прогрессе и финансовых результатах в ходе телефонной конференции по итогам третьего квартала 2024 года, которую впервые провел генеральный директор Густаво Пимента. Компания отметила самое высокое производство железной руды с 2018 года, увеличение производства окатышей и снижение денежных затрат. Vale также изложила свое стратегическое видение до 2030 года, сосредоточившись на культуре, ориентированной на результат, портфеле премиальных продуктов и доверии заинтересованных сторон. Ключевым моментом стало подписание обязывающего соглашения о возмещении ущерба от прорыва дамбы Samarco на общую сумму 170 млрд бразильских реалов.
Ключевые моменты
- Vale достигла самого высокого производства железной руды с 2018 года и повысила прогноз производства на 2024 год до верхней границы диапазона 323-330 млн тонн.
- Компания добилась прогресса в обеспечении безопасности дамб: ликвидация 16-й верховой дамбы завершена раньше срока, и к 2025 году планируется отсутствие дамб с чрезвычайным уровнем 3.
- Vale сообщила о про-форма EBITDA в размере 3,7 млрд долларов США и денежных затратах C1 в размере 28,6 долларов за тонну, что на 17% меньше, чем в предыдущем квартале.
- Подписано соглашение об урегулировании последствий прорыва дамбы Samarco, предусматривающее денежные выплаты в размере 100 млрд бразильских реалов в течение 20 лет и обязательства Samarco на сумму 32 млрд бразильских реалов.
- Руководство Vale оптимистично оценивает эффективность затрат, намереваясь достичь денежных затрат ниже 20 долларов к 2026 году, и уверено в долгосрочном потенциале никелевого сектора.
Перспективы компании
- Vale планирует увеличить мощности по производству железной руды до 350 млн тонн и нарастить производство меди.
- Компания фокусируется на стратегии “ценность важнее объема” и гибко подходит к решениям о производстве в зависимости от рыночных условий.
Негативные моменты
- На свободный денежный поток компании в квартале повлияли более низкая EBITDA и отрицательный оборотный капитал.
- Расширенный чистый долг Vale увеличился до 16,5 млрд долларов из-за дополнительного резерва в размере около 1 млрд долларов, связанного с Samarco.
- Предстоящие выплаты, связанные с Марианой и Брумадинью, в общей сложности около 3,7 млрд долларов до 2025 года, значительно повлияют на генерацию свободного денежного потока в этом году.
Позитивные моменты
- Денежные затраты C1 Vale на железную руду снизились на 17% по сравнению с предыдущим кварталом и на 6% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.
- Общие затраты на медь снизились на 13% по сравнению с прошлым годом, что привело к пересмотру прогноза на 2024 год в сторону понижения.
- Компания уверена в достижении прогноза по затратам C1 на 2024 год в размере 21,5-23 доллара за тонну.
Недостатки
- Руководство Vale признало текущее рыночное давление, особенно в никелевом секторе, но остается оптимистичным в отношении будущего повышения производительности.
Основные моменты сессии вопросов и ответов
- Руководители обсудили возможности партнерства в сфере цветных металлов и оптимизм в отношении нормативно-правовой среды для горнодобывающей промышленности в Бразилии.
- Они ответили на вопросы о глобальной марже сталелитейной промышленности и прогнозировали восстановление, обусловленное увеличением производства сырой стали, особенно в Китае.
- Руководство Vale подчеркнуло важность гибкости в корректировке объемов производства в зависимости от рыночных условий и поддержания рыночной дисциплины.
В заключение, телефонная конференция Vale по итогам третьего квартала 2024 года представила компанию, которая добивается значительных успехов в операционной эффективности и стратегическом позиционировании. Несмотря на некоторые проблемы, общий тон конференции был оптимистичным, поскольку Vale продолжает ориентироваться на глобальных рынках и выполнять свои обязательства в области безопасности, устойчивого развития и доверия заинтересованных сторон.
Аналитика InvestingPro
Недавний операционный прогресс и финансовые результаты Vale S.A. дополнительно освещаются ключевыми показателями и аналитикой от InvestingPro. Впечатляющая валовая прибыль компании, отмеченная в советах InvestingPro, согласуется с сообщенным снижением денежных затрат C1 и общим повышением эффективности затрат, упомянутым в отчете о доходах. Это отражается в валовой марже Vale в 40,66% за последние двенадцать месяцев по состоянию на второй квартал 2024 года.
Фокус компании на доходности акционеров очевиден в ее дивидендной политике. Данные InvestingPro показывают, что Vale предлагает значительную дивидендную доходность в 6,08%, что особенно привлекательно, учитывая, что компания выплачивает дивиденды уже 24 года подряд. Это обязательство по доходности акционеров соответствует стратегии Vale “ценность важнее объема”, обсуждавшейся в ходе телефонной конференции.
Финансовое здоровье Vale выглядит устойчивым, с коэффициентом P/E 5,48, что указывает на возможную недооценку акций относительно прибыли компании. Этот низкий мультипликатор прибыли в сочетании с рыночной капитализацией компании в 46,38 млрд долларов США предполагает, что инвесторы могут недооценивать потенциал Vale, особенно учитывая ее операционные улучшения и стратегическое видение до 2030 года.
Стоит отметить, что InvestingPro предлагает дополнительные советы и аналитику помимо упомянутых здесь. Инвесторы, заинтересованные в более комплексном анализе, могут ознакомиться с 10 дополнительными советами, доступными на платформе InvestingPro.
Эта статья была переведена с помощью искусственного интеллекта. Для получения дополнительной информации, пожалуйста, ознакомьтесь с нашими Условиями использования.
