Анализ исторических данных о доходности SPDR S&P 500 ETF Trust (NYSEARCA:NYSE:SPY) показал, что с января 1996 года определенные месяцы стабильно приносили более высокую доходность, чем другие, согласно исследованию Бретта Фридмана, сотрудника Winhall Risk Analytics/OptionMetrics.
Исследование показало, что апрель, октябрь и ноябрь являются лучшими месяцами с точки зрения положительной доходности, в то время как февраль и сентябрь обычно демонстрируют более низкие показатели.
Анализ месячной и годовой номинальной и скорректированной на риск доходности SPY также включал изучение исторической подразумеваемой волатильности для выявления возможных закономерностей. Результаты ставят под сомнение распространенное мнение о том, что рыночная доходность не связана с определенными периодами года.
Примечательно, что март и октябрь продемонстрировали самый широкий диапазон доходности, что указывает на более высокую частоту экстремальных рыночных событий в эти периоды.
При оценке риска, связанного с этой доходностью, в качестве ключевого показателя использовался коэффициент Шарпа. Этот показатель корректирует номинальную доходность с учетом риска, который количественно определяется через стандартное отклонение.
Анализ коэффициентов Шарпа наряду с номинальной доходностью показал, что более высокая доходность в благоприятные месяцы не соответствовала повышенному риску. И наоборот, месяцы с наихудшими показателями также не были связаны с более высоким уровнем риска.
Для трейдеров опционов исследование выявило регулярную закономерность в подразумеваемой волатильности SPX, которая обычно достигает пика в марте и ноябре, что указывает на сезонную тенденцию. Кроме того, подразумеваемая волатильность часто достигает своего минимума в июле и максимума в октябре.
Эта статья была переведена с помощью искусственного интеллекта. Для получения дополнительной информации, пожалуйста, ознакомьтесь с нашими Условиями использования.
