Investing.com – Вот крупнейшие аналитические прогнозы в области искусственного интеллекта (ИИ) на эту неделю.
Подписчики InvestingPro всегда первыми получают влияющие на рынок комментарии аналитиков по ИИ. Оформите подписку сегодня!
Получите премиум-новости и аналитику, подборки акций ИИ и глубокие исследовательские инструменты, обновившись до InvestingPro – получите скидку 55% сегодня
Morgan Stanley повышает целевые цены Nvidia и Broadcom на фоне ужесточения поставок из-за спроса на ИИ
Ранее на этой неделе Morgan Stanley повысил целевые цены на акции Nvidia и Broadcom после встреч в Азии и США, которые указали на широкомасштабное укрепление сектора ИИ и ужесточение поставок в ключевых частях полупроводниковой цепочки.
Банк заявил, что обе компании выглядят готовыми к значительному росту в следующем году, поскольку клиенты испытывают трудности с обеспечением достаточного количества оборудования для поддержки растущих рабочих нагрузок.
Аналитики во главе с Джозефом Муром заявили, что они “продолжают видеть, как Nvidia сохраняет доминирующую долю рынка”, утверждая, что опасения по поводу конкуренции остаются “преувеличенными”, и что основной заботой клиентов на следующий год является обеспечение поставок, особенно для предстоящей платформы Vera Rubin.
Прогноз выручки Nvidia от центров обработки данных остается ограниченным из-за ограниченной доступности до 2026 года, и Morgan Stanley теперь видит, что компания движется ближе к траектории выручки, обозначенной руководством ранее в этом году. Целевая цена повышается с $235 до $250.
“Мы все еще ниже “$500 млрд за 5 кварталов”, о которых говорил генеральный директор на мероприятии GTC, но ситуация явно сильная”, – написал Мур.
Проверки фирмы также подтверждают более высокий, чем ожидалось, спрос на цепочку поставок TPU Google, которую разрабатывает и продает Broadcom. Поставщики аналоговых устройств, памяти и ODM указали на повышение прогнозов по производству TPU, причем наибольший рост прогнозируется на 2027 год.
“Мы сохраняем рейтинг Overweight (OW) для AVGO, и мы рады видеть это – и повышаем цифры – но мы бы внесли несколько оговорок”, – сказал Мур. Он добавил, что Google продвигает собственный вариант TPU с Mediatek – потенциально долгосрочный риск, но не такой, который существенно меняет базовый сценарий.
Отражая более высокие ожидания по ASIC на 2026 и 2027 годы, Morgan Stanley повысил целевую цену Broadcom с $409 до $443.
Мур сказал, что всплеск спроса на ИИ напрягает конечные мощности, такие как CoWoS и высокоскоростная память, в то время как пластины для фронтенда на 3-, 4- и 5-нанометровых узлах также ограничены – настройка, которая усиливает бычий фон, поскольку отрасли требуется больше дополнительных мощностей.
Рынки памяти также быстро укрепляются, причем облачные покупатели демонстрируют то, что аналитики описывают как “менталитет закупок золотой лихорадки”.
Риск “зимы ИИ” растет по мере растяжения оценок и охлаждения внедрения, предупреждает стратег
“Зима ИИ” становится более вероятным исходом для отрасли в течение следующих нескольких лет, предупредил BCA Research в заметке на этой неделе, поскольку стремительный инвестиционный цикл сектора входит в более хрупкую стадию, а предположения о стоимости значительно опережают то, что, вероятно, будет достигнуто.
“В трех-пятилетней перспективе баланс вероятностей указывает на появление ’зимы ИИ’, вероятно, начинающейся в течение следующих одного-трех лет”, – написал главный стратег BCA Джонатан Лаберж.
Такая фаза будет включать охлаждение капитальных затрат, связанных с ИИ, и строительства центров обработки данных, наряду с “значительной коррекцией цен на акции технологических/растущих компаний”.
BCA излагает три структурных пути для ИИ, присваивая только 5% вероятности настоящему прорыву в области искусственного общего интеллекта, который оправдал бы самые оптимистичные ожидания рынка.
Вместо этого, они видят 80% шанс, что ИИ в конечном итоге генерирует “умеренные прибавки производительности на макроуровне”, увеличивая выпуск примерно на 0,4-0,5% в год – положительно для экономики, но слишком скромно, чтобы поддерживать траекторию прибыли и денежного потока, заложенную в ведущих технологических компаниях.
Более неблагоприятный сценарий, включающий крупный просчет в инвестициях в центры обработки данных и провал производительности, имеет вероятность 15%.
Лаберж оценивает, что американские акции уже заложили в цену гораздо больший рост, обусловленный ИИ. Он подсчитал, что $9-$12 трлн рыночных прибылей с конца 2022 года нельзя объяснить только тенденциями прибыли или процентными ставками.
“Недостаточно, чтобы искусственный интеллект повышал производительность: он должен значительно увеличить рост производительности / корпоративную прибыль, чтобы оправдать текущую оценку всего рынка акций”, – написал он.
Стратег также отмечает ранние признаки стресса в тенденциях внедрения, отмечая, что бизнес-внедрение инструментов ИИ охладилось, в то время как капитальные затраты продолжают ускоряться. В то же время зависимость отрасли от долга углубляется, поскольку гиперскейлеры и поставщики инфраструктуры выпускают большие объемы облигаций для финансирования строительства центров обработки данных.
Капиталоемкий характер сегодняшней волны ИИ – требующий постоянных инвестиций в чипы, энергию, сети и охлаждение – добавляет еще один уровень риска.
BCA советует инвесторам готовиться к более медленному пересмотру ожиданий, рекомендуя недовес в технологически связанных компаниях до тех пор, пока излишки не исчезнут. Они считают, что пользователи находятся в лучшем положении, чем разработчики и монетизаторы, причем финансы, фармацевтика, биотехнология, науки о жизни и оборона, вероятно, получат наибольшую выгоду от практического развертывания ИИ.
BofA называет ASML главным выбором среди полупроводников на 2026 год, повышает целевую цену
Bank of America назвал ASML одним из своих главных выборов среди полупроводников на 2026 год, заявив, что компания вступает в многолетний подъем, поддерживаемый растущей интенсивностью литографии, более сильным импульсом прибыли и существенным улучшением свободного денежного потока.
Банк подтвердил рейтинг “Покупать” и повысил целевую цену с €986 до €1 158, при этом аналитики во главе с Дидье Семама указывают на 2027 год как на явный поворотный момент, когда ASML захватит большую долю расходов клиентов и выиграет от более благоприятного ассортимента продукции.
ASML входит в список BofA “25 акций на 2026 год” и включен в его список Europe 1 с лучшими идеями.
Ожидаемая переоценка Wall Street основана на трех силах: более высокой интенсивности литографии в памяти, поскольку производители DRAM добавляют слои EUV, расширении валовой маржи примерно на 150 базисных пунктов, что поддерживает рост прибыли примерно на 30%, и удвоении свободного денежного потока до €14 млрд.
Интенсивность литографии остается устойчивой и, по прогнозам, вырастет до примерно 26% к 2028 году, поскольку ASML получает растущую долю расходов.
BofA также видит, что некоторые давние опасения инвесторов ослабевают. Аналитики утверждают, что риск концентрации клиентов снижается, поскольку Samsung восстанавливает конкурентоспособность, Micron ускоряет внедрение EUV, Intel стабилизируется, а производители чипов для ИИ переходят на более продвинутые узлы.
Они ожидают, что вклад Китая в выручку установится в диапазоне от низкого до среднего 20%, помогая сместить настроение от “WFE минус” к “WFE плюс”. Этот переход должен быть усилен прогнозируемым расширением валовой маржи на 5 процентных пунктов к 2030 году и оцениваемым 18% CAGR прибыли в течение следующих пяти лет.
TD Cowen включает AMD в список “Лучшие идеи 2026”
TD Cowen включил AMD в свой список “Лучшие идеи 2026”, заявив, что компания приближается к крупному переломному моменту, поскольку ее платформа Helios масштаба стойки готовится к дебюту.
Брокер утверждает, что запуск “зажжет бизнес AMD в области ИИ” и установит более сильную многолетнюю траекторию для производителя чипов. Аналитик Джошуа Бухалтер подтвердил рейтинг “Покупать” и целевую цену $290, назвав недавнее снижение “привлекательной точкой входа”.
Бухалтер говорит, что “расходы на вычисления для ИИ окажутся устойчивыми, и AMD закрепила себя как победителя”, несмотря на растущее конкурентное внимание и дебаты о том, входит ли отрасль в “пузырь ИИ”.
Он считает, что “AMD получила более медвежьи настроения, чем заслуживает, и чем конкуренты”, динамика, которая, по ожиданиям фирмы, изменится, когда Helios и ускоритель MI450 начнут наращивать обороты с середины 2026 года.
Развертывание является центральным для их бычьей позиции. TD Cowen говорит, что платформа “отметит ключевой перелом в истории AMD”, при этом ожидается, что EPS четвертого квартала 2026 года достигнет “темпа >$10, или вырастет примерно в 2 раза… в годовом и квартальном исчислении”.
TD Cowen моделирует $89 млрд продаж Instinct к 2030 году, что подразумевает 67% совокупный годовой темп роста, отмечая при этом, что даже эта оценка “падает ниже прогнозируемого AMD >80% CAGR”.
Относительно опасений по поводу воздействия AMD на OpenAI, Бухалтер говорит, что акции “несправедливо наказываются”, отмечая, что ожидаемая выручка компании, связанная с OpenAI в 2027 году, “примерно такая же”, как у конкурентов.
Он также подчеркивает недооцененные серверные сегменты и сегменты ПК производителя чипов, утверждая, что они “остаются важной частью основного бизнеса AMD” и выиграют, поскольку внедрение ИИ увеличивает потребность в выводе в реальном времени.
Summit повышает рейтинг Marvell до “Покупать”, видит впереди точку роста центров обработки данных
Marvell получила повышение рейтинга во вторник от Summit Insights. Брокерская фирма заявила, что для бизнеса компании в области центров обработки данных приближается явный поворотный момент, создавая основу для резкого ускорения роста в течение следующих двух финансовых лет.
Summit повысил свой рейтинг до “Покупать”, утверждая, что предстоящее расширение верхней линии должно более чем компенсировать краткосрочную слабость и продолжающиеся опасения по поводу давления на ассортимент продукции.
Marvell ожидает, что ее сегмент центров обработки данных вырастет примерно на 25% в годовом исчислении в 2027 финансовом году, а затем примерно на 40% в 2028 финансовом году. Аналитик Summit Киннгай Чан сказал, что компания готова выиграть от увеличения количества портов, растущих потребностей в пропускной способности и укрепления электрооптического портфеля.
Он также отметил, что “продолжает видеть риск неравномерных поставок для своих программ ИИ ASIC”. Тем не менее, Чан добавил, что “наши отраслевые проверки, однако, заставляют нас полагать, что капитальные затраты на ИИ будут только ускоряться в следующие 2 года, и как ускорители ИИ, так и взаимосвязь будут крупнейшими бенефициарами этих капитальных затрат.
На январский квартал Marvell прогнозирует последовательный рост выручки на 6% до $2,20 млрд. Ожидается, что выручка от центров обработки данных увеличится примерно на 9%, благодаря восстановлению спроса на заказные ASIC и продолжающейся силе в электрооптике.
Прогнозируется, что валовая маржа останется в диапазоне от 58,5% до 59,5% на фоне менее благоприятного ассортимента.
Эта статья была переведена с помощью искусственного интеллекта. Для получения дополнительной информации, пожалуйста, ознакомьтесь с нашими Условиями использования.
