Вот самые важные аналитические прогнозы в области искусственного интеллекта (ИИ) за эту неделю.
Получите топовые аналитические прогнозы по ИИ и рекомендации по акциям с InvestingPro – сэкономьте 55% сегодня
Wolfe Research называет Nvidia главным выбором в сфере ИИ на 2026 год
Nvidia (NASDAQ:NVDA) названа главным выбором в сфере искусственного интеллекта на 2026 год аналитиками Wolfe Research, поскольку брокер считает, что относительно слабые показатели акций по сравнению с другими компаниями, связанными с ИИ, оставляют возможности для дальнейшего роста.
Аналитик Крис Касо добавил Nvidia в список Wolfe Alpha, заменив Micron. Он отметил, что “NVDA выросла ’всего лишь’ на 36% за последний год”, отставая от показателей нескольких других компаний, связанных с расходами на ИИ.
Касо объяснил отставание акций тремя основными факторами: “поздним запуском Blackwell, опасениями по поводу устойчивости расходов на ИИ в целом, а также опасениями по поводу потери доли рынка в пользу индивидуальных решений для ИИ”. Он сказал, что эти проблемы негативно влияли на настроения, несмотря на продолжающийся рост базового спроса.
Теперь аналитик видит, что эти опасения ослабевают по мере развития продуктового цикла Nvidia. “Blackwell сейчас полностью наращивает обороты, а Rubin идет по графику для выхода во второй половине 2026 года”, – написал Касо, добавив, что Rubin обеспечивает “пятикратное улучшение вывода по сравнению с Blackwell”.
Он отметил, что последний прогноз Nvidia предполагает “как минимум $40 млрд дополнительной выручки” к консенсус-прогнозам на 2026 календарный год. Возобновление поставок продуктов H200 в Китай станет дополнительным источником роста, добавил Касо.
Wolfe также указал на улучшение динамики ценообразования. Касо сказал, что был “приятно удивлен тем, что мы услышали о ценах на Blackwell Ultra и Rubin”, рассматривая это как дополнительное подтверждение “конкурентного преимущества” Nvidia.
Что касается конкуренции, он утверждал, что давление остается ограниченным, говоря, что “TPU от Google представляет основную конкуренцию NVDA”, в то время как другие индивидуальные платформы ИИ еще не масштабировались сопоставимыми темпами.
Несмотря на рост Nvidia, аналитик считает, что оценка гиганта ИИ-чипов остается привлекательной, акции торгуются “всего в 23 раза выше нашего прогноза EPS на 2026 календарный год”, что значительно ниже их пятилетнего среднего показателя.
Microsoft “занимает лидирующие позиции для увеличения доли ИТ-бюджетов”
Microsoft (NASDAQ:MSFT) находится в выгодном положении для захвата большей доли расходов на генеративный ИИ и растущих бюджетов на программное обеспечение в 2026 году, как показал последний опрос CIO за четвертый квартал 2025 года от Morgan Stanley, опубликованный ранее на этой неделе.
Аналитик Кит Вайс сказал, что технологический гигант “остается в лидирующей позиции для увеличения доли ИТ-бюджетов по мере роста внедрения GenAI и ускорения миграции в облако”.
Morgan Stanley подтвердил рейтинг Overweight и сохранил акции в качестве Top Pick.
CIO, опрошенные банком, ожидают, что бюджеты на программное обеспечение вырастут на 3,8% в 2026 году, что является умеренным ускорением по сравнению с 3,7% в 2025 году. На этом фоне Вайс подчеркнул, что Microsoft является “компанией №1 по увеличению доли ИТ-бюджетов в результате перехода в облако как в 1-летней, так и в 3-летней перспективе”.
Внедрение инструментов генеративного ИИ от Microsoft остается широким. Опрос показал, что 92% CIO ожидают использовать продукты GenAI от Microsoft в течение следующего года, что практически не изменилось по сравнению с 95% годом ранее, указывая на устойчивое, уже высокое проникновение.
В облачной инфраструктуре Azure продолжает лидировать среди конкурентов. CIO сообщили, что 53% рабочих нагрузок приложений в настоящее время размещены на Azure, и Вайс сказал, что это преимущество, как ожидается, сохранится в течение следующих трех лет.
Аналитик указал на Azure AI как на “ключевой приоритет” для клиентов, отметив, что 37% CIO планируют использовать Azure OpenAI Services, а 42% ожидают внедрить GitHub Copilot в течение следующих 12 месяцев.
Использование Microsoft 365 Copilot также растет. Morgan Stanley сообщил, что 80% CIO планируют внедрить его в течение следующего года, назвав это “пятым последовательным увеличением”. В трехлетней перспективе CIO ожидают, что проникновение Copilot достигнет 61% сотрудников.
Вайс сказал, что лидерство Microsoft в генеративном ИИ, улучшающиеся сигналы спроса и потенциал расширения маржи “недооценены рынком”, подтверждая его взгляд на компанию как на Top Pick в сегменте крупных разработчиков программного обеспечения.
Morgan Stanley повышает целевую цену ASML до 1 400 евро
В отдельной записке Morgan Stanley повысил целевую цену на ASML (AS:ASML) (NASDAQ:ASML) на 40%, указывая на ожидания значительно более сильных доходов в 2027 году, поскольку капитальные затраты на полупроводники ускоряются, а спрос из Китая оказывается более устойчивым, чем опасались ранее.
Аналитик Ли Симпсон повысил целевую цену до 1 400 евро с 1 000 евро и подтвердил рейтинг Overweight, сохранив акции в качестве “Top Pick”. Он сказал, что уверенность фирмы основана на “более высоких капитальных затратах на литейное производство и память в 2027 году, а также на лучшем, чем опасались, спросе из Китая”.
Morgan Stanley теперь прогнозирует продажи ASML примерно в 46,8 млрд евро в 2027 финансовом году, с прибылью на акцию около 45,7 евро. Это будет означать рост прибыли примерно на 57% в годовом исчислении. Симпсон сказал, что импульс должен стать более ясным в ближайшее время, и аналитик ожидает, что “объем заказов в течение следующих 2-3 кварталов подтвердит эту силу”.
Он видит 2027 год как самый сильный год ASML по прибыли, обусловленный резким увеличением спроса на передовые литографические инструменты.
Симпсон отметил, что прогноз соответствует взглядам команды по азиатским технологиям фирмы. “Мы видим возможность для 80 инструментов EUV в 2027 году”, – написал он, поддерживаемых планами расходов таких клиентов, как TSMC, Intel и Samsung.
Что касается памяти, Morgan Stanley ожидает “большого наверстывания в наращивании мощностей… после исключительного цикла роста цен”. Банк также моделирует около 15 млрд евро продаж систем DUV в 2027 году, наряду с дополнительным вкладом в выручку от инструментов high-NA.
С точки зрения оценки, Morgan Stanley сказал, что применяет мультипликатор в 31 раз к прибыли, что, по его словам, “находится на нижнем конце нашего обычного диапазона оценки пиковых циклов”.
Barclays повышает рейтинг Dell на фоне импульса серверов ИИ и восстановления корпоративного сегмента
Barclays на этой неделе повысил рейтинг Dell Technologies (NYSE:DELL) до Overweight (OW) с Equal Weight (EW), ссылаясь на растущую уверенность в позиции компании на рынке серверов ИИ наряду с улучшающимися перспективами на рынках корпоративных серверов и хранилищ. Банк сохранил целевую цену без изменений на уровне $148.
Аналитик Тим Лонг сказал, что повышение отражает более сильную видимость потенциала роста. “Мы воодушевлены тем, что видим сейчас, и повышаем рейтинг до OW с EW, поскольку видим больший потенциал роста впереди”.
Он сказал, что решение в первую очередь обусловлено более сильными, чем ожидалось, заказами на серверы ИИ и повышенной уверенностью в профиле маржи бизнеса.
Аналитик отметил, что, хотя валовая маржа серверов ИИ остается под давлением, операционная маржа держится лучше, чем ожидалось ранее.
“Мы более позитивно настроены в отношении DELL, учитывая силу заказов на серверы ИИ, стабильность операционной маржи ИИ, расширяющиеся возможности в корпоративных серверах и хранилищах, а также последовательное дисциплинированное управление операционными расходами DELL”, – написал Лонг.
Лонг указал на план Dell поставить около $9,4 млрд серверов ИИ в четвертом квартале, что поднимет годовые поставки серверов ИИ примерно до $25 млрд. Теперь он моделирует рост заказов на ИИ на 155% в 2026 финансовом году и на 60% в 2027 финансовом году.
Более ранние опасения по поводу разбавляющего профиля валовой маржи серверов ИИ ослабли, сказал аналитик. Хотя ожидается, что валовая маржа останется в высоком однозначном диапазоне, он сказал, что это сейчас в значительной степени понимается инвесторами.
“[Мы] воодушевлены тем, что компания управляет операционной маржой бизнеса на уровне средних однозначных чисел”, – добавил он.
За пределами ИИ, Лонг отметил восстановление спроса на традиционные корпоративные серверы и хранилища. Он сказал, что Dell увеличивает долю своих проприетарных решений для хранения и видит значительный потенциал для обновления, поскольку большая часть установленной базы все еще работает на серверах предыдущего поколения. Возможности цепочки поставок Dell должны помочь ей ориентироваться в текущей среде сырьевых товаров, добавил он.
Barclays сохранил нейтральную позицию по более широкому сектору оборудования, отметив серверы ИИ как основной двигатель роста, но предупредив, что низкая маржа и растущие затраты на память могут ограничить потенциал роста.
HSBC повышает рейтинг EssilorLuxottica на фоне потенциала роста умных очков с ИИ
В другом месте, HSBC повысил рейтинг EssilorLuxottica (EPA:ESLX) до Buy с Hold и повысил целевую цену до 340 евро с 300 евро, утверждая, что более быстрое внедрение умных очков с поддержкой ИИ создает значимый новый путь роста для группы.
HSBC сказал, что ранняя тяга в умных очках под руководством Meta (признана экстремистской организацией и запрещена на территории РФ) существенно улучшила долгосрочные перспективы для этой категории. В результате банк повысил свою оценку общего адресуемого рынка (TAM) умных очков примерно на треть до примерно $200 млрд к 2040 году.
Аналитики указали на достижения в больших языковых моделях, которые позволяют создавать новые форм-факторы оборудования, обеспечивающие взаимодействие в реальном времени на основе голоса без необходимости использования смартфона.
Хотя “еще слишком рано говорить о цикле замены”, команда под руководством Николя Кот-Колиссона сказала, что умные очки могут постепенно вытеснить смартфоны в среднесрочной и долгосрочной перспективе по мере улучшения эргономики, технологий и социального принятия.
На этом фоне EssilorLuxottica рассматривается как ключевой бенефициар, учитывая ее роль в коммерциализации умных очков для Meta и ее лидирующую позицию в очках.
Аналитики сказали, что более высокий TAM поддерживает резкое увеличение объемов умных очков EssilorLuxottica. Теперь они прогнозируют поставки 35 миллионов единиц в 2030 году, по сравнению с 18 миллионами ранее, и 57 миллионов единиц в 2040 году, по сравнению с предыдущей оценкой в 48 миллионов.
EssilorLuxottica остается мировым лидером сегодня с долей рынка около 70%, и HSBC утверждал, что растущая конкуренция должна помочь рынку достичь критической массы, а не подрывать возможности.
“Чем больше конкуренция (20% доля ESLX в 2040 году по оценкам), тем более вероятно, что этот рынок достигнет критической массы и привлечет усилия в области НИОКР на пользу всем игрокам”, – написали аналитики.
Они добавили, что вертикально интегрированная модель EssilorLuxottica и портфель брендов, таких как Ray-Ban, Oakley и Supreme, “должны продолжать обеспечивать конкурентное преимущество группе, несмотря на усиление конкуренции”.
Повышение рейтинга отражает более высокие ожидания прибыли, связанные с умными очками, при этом HSBC повысил свои прогнозы по EBIT на 2026 и 2027 годы и перенес свою оценку на год вперед, что подразумевает примерно 23% потенциал роста.
Эта статья была переведена с помощью искусственного интеллекта. Для получения дополнительной информации, пожалуйста, ознакомьтесь с нашими Условиями использования.
