US5001,20%UK1000,69%
Investing.com – Американский инвестиционный банк Goldman Sachs Group Inc (NYSE:GS) обратил внимание на значительный разрыв в оценке британских акций, отметив, что рынок остается «недолюбленным» и «недопредставленным» в портфелях как местных, так и международных инвесторов, несмотря на более широкую стабилизацию глобальных настроений.
Перейдите на InvestingPro для более глубокого анализа новостей, движущих рынком
Глубокие скидки в оценке
В записке для клиентов аналитики под руководством Шэрон Белл отметили, что британский рынок в настоящее время торгуется с дисконтом примерно 40% по сравнению с США на секторально-нейтральной основе, что описывается как «очень глубокий» уровень по историческим меркам.
Даже по сравнению с европейскими аналогами британские акции торгуются с дисконтом от 15% до 20%.
Goldman Sachs объяснил устойчивое отставание многолетней тенденцией внутренней «деэквитизации», когда британские пенсионные и страховые фонды агрессивно сокращали свои вложения в местные акции с более чем 50% в конце 1990-х годов до всего 4% на сегодняшний день.
Аналитики отметили, что хотя FTSE 100 выиграл от высокой концентрации в секторах «старой экономики», таких как энергетика и сырьевые товары, ему не хватало взрывного роста, наблюдаемого в технологических индексах.
Однако Goldman Sachs утверждал, что британский рынок теперь предлагает привлекательную «игру на доходность», при этом FTSE 100 обеспечивает дивидендную доходность примерно 4%, что значительно выше, чем 1,5%, предлагаемые S&P 500.
Поддержка обратного выкупа акций и M&A
Несмотря на отсутствие энтузиазма на внутреннем рынке, Goldman Sachs подчеркнул, что корпоративные действия все больше заполняют пустоту.
Британские компании обратились к агрессивному обратному выкупу акций, который достиг рекордных уровней в 2025 году, поскольку руководители пользуются заниженными оценками для возврата капитала акционерам. Ожидается, что эта тенденция продолжится до 2026 года, обеспечивая «нижний предел» для цен на акции.
Банк также отметил, что несоответствие в оценке сделало британские компании «первоочередными целями» для иностранных поглощений.
Недавний всплеск входящей активности в области слияний и поглощений, особенно со стороны частного капитала и корпораций, котирующихся в США, свидетельствует о том, что международные покупатели видят ценность там, где местные институциональные инвесторы ее не видят.
«Великобритания фактически продается со скидкой», — написали аналитики, предполагая, что хотя быстрая переоценка может быть неуловимой, сочетание высокой доходности и премий за поглощение предлагает привлекательное соотношение риска и доходности для «терпеливого» капитала.
Эта статья была переведена с помощью искусственного интеллекта. Для получения дополнительной информации, пожалуйста, ознакомьтесь с нашими Условиями использования.
