© Reuters
Конкуренция может как усилиться, так и резко ослабнуть под влиянием искусственного интеллекта — всё зависит от того, укрепят ли свои позиции доминирующие игроки или вперёд вырвутся те, кто наиболее успешно адаптируется к новым технологиям, говорится в аналитической записке Goldman Sachs. Аналитики также отмечают, что характер воздействия ИИ во многом определяется уровнем конкурентности отрасли и состоянием существующего положения дел, которое он нарушает.
В своей записке аналитики рассматривают глобализацию, регуляторную среду и эффект масштаба как факторы, способные модулировать потенциальное влияние ИИ на концентрацию рынка и корпоративную прибыльность.
Экономика революции ИИ может оказаться сопоставимой с экономикой электричества или интернета: совокупный выигрыш будет огромным, однако его распределение — неравномерным. Трансформационные технологии — железные дороги, электричество, интернет — исторически обеспечивали широкий рост производительности, при этом концентрируя прибыль в руках владельцев инфраструктуры.
Вместе с тем Goldman Sachs допускает иной сценарий: со временем данные и каналы дистрибуции могут оказаться важнее качества самих моделей. Если передовые модели станут массовым товаром, конкуренция со стороны открытого программного обеспечения и широкое распространение моделей, вероятно, сожмут маржу чистых разработчиков моделей. В таких условиях устойчивую прибыльность смогут обеспечить компании, располагающие собственными корпоративными данными, интеграцией рабочих процессов, развитой дистрибуцией и механизмами удержания клиентов.
Данные налоговой и административной статистики за более чем столетие свидетельствуют о росте корпоративной концентрации в США и других развитых экономиках мира. В США экспансия крупных компаний в сферах финансов, производства, информационных технологий, розничной и в конечном счёте оптовой торговли неуклонно усиливает концентрацию начиная с 1930-х годов.
Goldman Sachs выделяет три конкурирующие теории, объясняющие этот феномен.
Согласно первой гипотезе, глобализация и торговля позволили крупным компаниям непропорционально большую долю выгод от расширения доступа к рынкам. Вторая гипотеза утверждает, что ослабление антимонопольного регулирования и повышение регуляторных барьеров для входа на рынок ограждают ряд компаний от конкуренции. Третья гипотеза связывает концентрацию со способностью отдельных компаний использовать эффект масштаба и захватывать большие доли рынка.
Goldman Sachs считает третью гипотезу — об эффекте масштаба и захвате доли рынка — наиболее убедительным объяснением концентрации.
«В развитых экономиках концентрация росла быстрее в периоды ускоренных технологических изменений. Это согласуется с тем, что дисперсия производительности расширялась после технологических шоков: передовые компании увеличивали своё преимущество — особенно в технологических секторах и отраслях, наиболее преобразованных новыми технологиями, таких как онлайн-торговля», — отмечают аналитики.
Несмотря на то что нормы прибыли в последние десятилетия выросли, лишь треть этого роста объясняется повышением концентрации. Аналитики указывают, что американские компании существенно повысили наценки, поскольку рост доходов сделал потребителей менее чувствительными к разнице в ценах и снизил распространённость сравнения цен между продавцами. Кроме того, рост концентрации привёл к ослаблению конкуренции на национальном, пусть и не на локальном уровне.
Goldman Sachs полагает, что влияние ИИ на концентрацию и корпоративную прибыльность носит двоякий характер. Отрасли, наиболее подверженные воздействию ИИ в настоящее время, отличаются более высокой концентрацией и более высокой маржой. Распространение ИИ, вероятно, усилит конкуренцию между ними. Однако, как показывает история, технологии вместе с нематериальным капиталом, задействованным в их внедрении, как правило, повышают сетевую концентрацию: лидирующие компании начинают пользоваться преимуществами масштаба и сетевых эффектов.
Эта статья была переведена с помощью искусственного интеллекта. Для получения дополнительной информации, пожалуйста, ознакомьтесь с нашими Условиями использования.
