© Reuters
SOX+1,99%INTC+1,13%MSFT-0,12%AMAT+1,12%AAPL+1,26%LRCX+1,03%ASML+4,74%META+0,47%IGV+1,65%SITM+2,36%Исследовательская группа Goldman Sachs зафиксировала продолжающийся сдвиг в позиционировании хедж-фондов и взаимных фондов в пользу полупроводниковой отрасли и в ущерб сектору программного обеспечения в начале второго квартала 2026 года. Этот сдвиг отражает общую тенденцию: инвесторы выходят из компаний, предоставляющих традиционные программные услуги, опасаясь угрозы со стороны искусственного интеллекта.
Узнайте больше об аналитике фондового рынка на InvestingPro
Стремительное ралли в сфере ИИ сыграло ключевую роль в возвращении Уолл-стрит к рекордным уровням в этом году. Примечательно, что Филадельфийский индекс полупроводников — считающийся барометром акций полупроводниковых компаний — показал 18-дневную серию роста с конца марта по конец апреля, что стало самой длинной подобной серией за всю его историю.
Торговля активами, связанными с ИИ, помогла американским акциям достичь рекордных уровней, несмотря на затяжной конфликт между Вашингтоном и Ираном, а также глобальную распродажу облигаций, вызванную усилившимися ожиданиями повышения процентных ставок по всему миру в ответ на инфляционный шок от резкого роста цен на нефть. Исторически рост ставок оказывает непропорционально сильное влияние на технологические акции, поскольку их высокие оценки в значительной мере опираются на ожидаемую будущую прибыль.
Между тем в этом году восприятие ИИ-торговли изменилось. Взгляды инвесторов быстро сместились от «ИИ поднимет весь технологический Сектор» к «ИИ создаст явных победителей и проигравших». Программные компании, предоставляющие такие продукты, как офисные и корпоративные решения, HR-сервисы и сервисы доставки еды, были определены как области, которые подвергнутся серьёзным изменениям под влиянием ИИ. В то время как индекс SOX вырос на внушительные 72,3% с начала года, ETF iShares Expanded Tech-Software Sector снизился на 11,1%.
Ранее на этой неделе Goldman Sachs опубликовал доклад, в котором проанализировал позиции в акциях на сумму $9 трлн по состоянию на начало второго квартала.
«В рамках сектора информационных технологий позиционирование хедж-фондов и взаимных фондов отразило более широкий рыночный сдвиг от Программ к полупроводникам. Взаимные фонды вошли во второй квартал с минимальной долей вложений в Программы как минимум с 2012 года. Без учёта компаний с мегакапитализацией перевес взаимных фондов в пользу полупроводников относительно Программ является наибольшим с 2012 года. Аналогичным образом, хедж-фонды вошли во второй квартал с минимальной долей Программ в длинном портфеле с 2019 года, тогда как доля полупроводников достигла рекордного максимума», — говорится в исследовательской заметке аналитиков Goldman Sachs под руководством Бена Снайдера, опубликованной в пятницу.
На уровне отдельных акций аналитики обнаружили, что Microsoft оказалась одной из крупнейших позиций, сокращённых в нетто-выражении по количеству акций как хедж-фондами, так и взаимными фондами. Последние также сократили долю в других компаниях из группы «Великолепная семёрка», к которой относится Microsoft, тогда как хедж-фонды уменьшили вложения в большинство участников «Великолепной семёрки», однако в нетто-выражении нарастили позиции в Meta (признана экстремистской организацией и запрещена на территории РФ) и Apple.
В сегменте полупроводников аналитики выявили, что хедж-фонды увеличили вложения в Lam Research, Applied Materials и ASML, тогда как взаимные фонды нарастили позиции в Intel и Sitime.
Эта статья была переведена с помощью искусственного интеллекта. Для получения дополнительной информации, пожалуйста, ознакомьтесь с нашими Условиями использования.
