–
Активисты-шортселлеры, вроде таких, как Дэниел Ю из Gotham City Research, Натан Андерсон из Hindenburg Research и Карсон Блок из Muddy Waters Capital, привлекают к себе внимание с помощью социальных сетей и заявлений о слабых фундаментальных показателях, неправильном учете или откровенном мошенничестве, царящих во многих публичных компаниях, пишет Bloomberg.
Они часто грешат тем, что выдают собственные выводы за полноценные исследования, а также часто являются заинтересованными сторонами, которые выиграют, если акции той или иной публичной компании упадут.
Иногда их обвинения подтверждаются и влекут за собой определенные действия со стороны регулирующих или судебных органов, но иногда также они бывают необоснованными, скрывающими собственные мотивы.
Большинство традиционных коротких продаж — то есть ставок на то, что цена акций снизится — осуществляется хедж-фондами и институциональными инвесторами, чтобы защитить свои инвестиции от падения цен на акции или сделать ставку на то, что акции переоценены. Активистские шорты — это исследования в отношении компаний, которые ведут нечестную деловую или бухгалтерскую практику, распространяют информацию (иногда анонимно) и, если все идет по плану, то это снижает цену акций, и такая стратегия является рискованной.
Потенциальная прибыль шортселлера ограничена с одной стороны тем, что акции не могут стоить в итоге ниже нуля, а его потери могут быть бесконечными, если акции продолжат расти.
Короткие продавцы важны для выявления истинных цен на акции, они сглаживают эйфорию и выявляют недостатки, которые аналитики, аудиторы и инвесторы упустили из виду.
Но нет гарантии того, что некоторые не особо добросовестные бизнесмены не солгут, так как они получают прибыль, просто распространяя слухи, которые оказываются ложными, а затем наносят ущерб компаниям и сокращают благосостояние акционеров.
Весь смысл коротких продаж заключается в снижении цен, что особенно нежелательно во время общей рыночной паники.
Но в реальной практике подобные кампании несколько раз одерживали ряд заметных побед. Классическим примером является корпорация Enron, чья финансовая отчетность была поставлена под сомнение в 2000 году активистом Джимом Чаносом из Kynikos Associates.