Стратеги UBS отметили заметное увеличение чувствительности Индекса волатильности (VIX) к снижениям S&P 500 в течение 2024 года, с особенно значительными движениями, наблюдаемыми 5 августа и 18 декабря.
VIX, часто называемый “индикатором страха”, теперь демонстрирует бету +2 пункта волатильности на каждое падение спота S&P 500 на 1%, что значительно выше по сравнению с предыдущим годом.
Шейн Кэрролл из UBS отметил, что текущая взаимосвязь между VIX и движениями спота S&P 500 усилилась, что указывает на изменение рыночной динамики по сравнению с 2023 годом. Эта повышенная чувствительность может свидетельствовать о сдвиге в настроениях инвесторов и стабильности рынка.
В свете этих наблюдений стратеги UBS рекомендуют покупку колл-спредов на VIX с экспирацией в марте 2025 года, видя потенциал для прибыльных результатов. Они утверждают, что владение позициями с выпуклой восходящей динамикой может стать все более привлекательным в 2025 году по мере развития рыночных условий.
Стратеги также определили позиционирование гаммы маркет-мейкеров как возможный фактор, способствующий недавнему усилению чувствительности между спотовыми ценами и волатильностью. Это изменение в позиционировании могло усилить влияние рыночных движений на VIX.
Кроме того, стратеги UBS видят сезонное преимущество для офшорных китайских акций, хотя они предупреждают, что рынок уязвим к быстрым изменениям настроений, которые могут быть вызваны даже одним постом в социальных сетях.
Несмотря на риски, они рекомендуют покупать колл-спреды на февраль 2025 года на KraneShares CSI China Internet Fund, предполагая, что длинные опционы могут быть стратегическим ходом для извлечения выгоды из потенциального восстановления рынка.
Эта статья была переведена с помощью искусственного интеллекта. Для получения дополнительной информации, пожалуйста, ознакомьтесь с нашими Условиями использования.
