UBS ожидает постепенного роста FTSE 100 до 2026 года по мере восстановления прибыли и улучшения экономической ситуации, хотя рост может отставать от роста прибыли после периода переоценки.
Стратег банка Мэтью Гилман указывает на разумные оценки, поддерживающую глобальную политику и улучшающуюся траекторию прибыли как ключевые факторы для британского рынка в следующем году. Он видит более широкий профиль доходности в будущем, отходя от нескольких акций, которые доминировали в показателях в этом году.
Получите эксклюзивные прогнозы по акциям, скрининги оценки и пересмотры прогнозов, формирующие рынки, перейдя на InvestingPro – получите скидку 55% сегодня
Прибыль остается центральным фактором прогноза. За последние два года прибыль упала примерно на 15% и, вероятно, снова немного сократится в 2025 году. Гилман утверждает, что рынок сейчас приближается к поворотной точке, и сочетание ясности в политике, более низких ставок и снижения цен на энергоносители должно повысить спрос.
Он прогнозирует рост прибыли на 5% в 2026 году и около 15% в 2027 году.
“Мы считаем, что находимся на пороге восстановления прибыли и ожидаем улучшения роста в 2026 году, поскольку ясность в политике США, более низкие ставки и падение цен на энергоносители начнут поддерживать конечный спрос”, — написал Гилман в записке.
В своем базовом сценарии UBS прогнозирует, что FTSE 100 достигнет 9 800 к июню 2026 года и 10 000 к концу года по сравнению с 9 510 в середине ноября. Прогноз отражает предположение, что экономика Великобритании и корпоративные прибыли будут постепенно укрепляться, но рост оценки индекса в начале этого года ограничивает дальнейший рост относительно прибыли.
Предпочтительное позиционирование банка склоняется к секторам, связанным с глобальными факторами секулярного роста. Гилман выделяет промышленность, ИТ и коммунальные услуги как бенефициаров таких тенденций, как ИИ, расширение центров обработки данных, растущий спрос на электроэнергию и энергетический переход.
UBS также добавляет более циклический уклон, повышая рейтинг европейских банков до “Привлекательно”, отмечая, что оценки остаются разумными, а перспективы прибыли поддерживаются улучшением роста кредитования и переоценкой активов.
Фирма описывает ряд потенциальных результатов по мере развития глобальных и внутренних условий. В оптимистичном сценарии FTSE 100 вырастет до 10 800 к декабрю 2026 года, если глобальный рост улучшится быстрее, финансовые условия смягчатся, цены на сырьевые товары укрепятся, а фунт стерлингов ослабнет.
Гилман отмечает, что 75-80% доходов FTSE 100 поступают из-за пределов Великобритании, что означает, что более слабая валюта повысит отчетную прибыль.
Пессимистичный сценарий банка помещает индекс на уровне 7 200, что обусловлено такими рисками, как глобальный спад, устойчиво высокая инфляция, удерживающая ставки на повышенном уровне, падение цен на сырьевые товары и укрепление фунта.
Гилман отмечает, что подверженность индекса сырьевым секторам — на которые приходится примерно четверть прибыли FTSE 100 — является ключевой уязвимостью, если ценовые тенденции изменятся.
Эта статья была переведена с помощью искусственного интеллекта. Для получения дополнительной информации, пожалуйста, ознакомьтесь с нашими Условиями использования.
