Investing.com – UBS только что опубликовал свой последний отчет House View, в котором основное внимание уделяется мировой сырьевой отрасли. В отчете изложена последняя целевая цена инвестиционного банка на золото (XAUUSD) на уровне $6200 за унцию, обусловленная геополитическими рисками и благоприятной макроэкономической средой.
Золото торговалось по $5035 за унцию, показав небольшой рост на 0,8% 20 февраля. Драгоценный металл практически не отреагировал на растущий риск нападения США на Иран, несмотря на продолжающиеся ядерные переговоры между двумя странами.
Иранский фактор: наращивание военной мощи стимулирует спрос на защитные активы
Одним из ключевых факторов повышенной целевой цены на золото является эскалация напряженности между Ираном и Вашингтоном. Напряженность подстегнула рост цен на нефть: нефть марки Brent торгуется по $72 за баррель, в то время как США наращивают военное присутствие на Ближнем Востоке.
Аналитики отмечают, что наращивание военного присутствия США на Ближнем Востоке происходит в гораздо больших масштабах, чем операция по захвату президента Венесуэлы Николаса Мадуро ранее в этом году. Это наращивание указывает на то, что США планируют продолжительную войну с Ираном, а не разовую операцию, как в Венесуэле.
Стратег UBS Доминик Шнайдер отметил, что хотя отдельные геополитические события редко оказывают постоянное влияние на мировые рынки, они являются мощными триггерами временных всплесков волатильности, которые направляют инвесторов к защитным инструментам портфеля, таким как золото.
Цикл смягчения ФРС остается основной поддержкой
Помимо геополитики, фундаментальная макроэкономическая среда остается весьма благоприятной для активов, не приносящих доход. UBS ожидает, что Федеральная резервная система продолжит цикл смягчения, прогнозируя два снижения ставки на 25 базисных пунктов к концу сентября.
Реальные ставки: ожидается, что более низкие реальные процентные ставки в США и потенциально более слабый доллар США будут выступать в качестве устойчивых попутных ветров.
Рекордный спрос: мировой спрос на золото впервые превысил 5 000 метрических тонн в 2025 году, и UBS ожидает дальнейшего роста из-за устойчивых покупок центральных банков и растущей инвестиционной активности.
Дефицит предложения
С другой стороны уравнения, предложение золота остается стабильным. Аналитики Wood Mackenzie оценивают, что 80 рудников исчерпают свои текущие планы производства к 2028 году, а это означает, что даже при росте спроса со стороны азиатских рынков ювелирных изделий и центральных банков новое предложение может с трудом поспевать за ним.
Европа светлеет: циклический поворот для немецких акций
Интересно, что в то время как США сталкиваются с торговыми и геополитическими препятствиями, UBS становится оптимистичным в отношении европейских акций. Благодаря оживлению деловой активности в Германии, где индексы PMI в производственном секторе недавно впервые с июня 2022 года поднялись выше 50, UBS ожидает ускорения роста прибыли в Европе до 18% к 2027 году.
UBS рекомендует инвесторам рассмотреть возможность размещения до средних однозначных процентов в золоте в рамках диверсифицированного портфеля. С целевой ценой $6200 за унцию компания рассматривает драгоценный металл как наиболее эффективную защиту от «ряда рыночных и экономических рисков», которые в настоящее время омрачают горизонт.
Эта статья была переведена с помощью искусственного интеллекта. Для получения дополнительной информации, пожалуйста, ознакомьтесь с нашими Условиями использования.
