Банк Англии столкнулся с самой резкой переоценкой среди крупных центральных банков в этом месяце, поскольку рынки реагируют на быстро меняющуюся энергетическую ситуацию на Ближнем Востоке, сообщают стратеги Deutsche Bank.
Будьте впереди FTSE — премиальная аналитика британских акций и рыночные движения в режиме реального времени с InvestingPro
В конце февраля рынки закладывали в цены более двух полных снижений ставки Банка Англии до конца 2026 года. По состоянию на утро вторника в ценах заложено лишь чуть более 10 базисных пунктов снижения на весь год.
Переоценка отражает опасения, что устойчивые инфляционные ожидания могут помешать Банку Англии игнорировать энергетический шок и продолжать снижать ставки.
В конце прошлого месяца Банк Англии оценивался сравнительно мягко по отношению к другим центральным банкам как в абсолютном выражении, так и относительно спотовой реальной ставки, измеряемой как политическая ставка минус полугодовое изменение базовой инфляции в годовом исчислении.
Мягкая оценка объяснялась ожиданиями, что инфляция в Великобритании снизится в ближайшие месяцы, сохраняющимися опасениями по поводу рынка труда и более мягкой, чем ожидалось, позицией Комитета по денежно-кредитной политике на последнем заседании, где они проголосовали 5 против 4 за сохранение ставок.
Рынки инструментов с фиксированным доходом, сырьевых товаров и валют испытали высокую волатильность в марте, поскольку глобальные рынки переваривают быстро меняющуюся энергетическую ситуацию на Ближнем Востоке. Почти все центральные банки стран G10 были переоценены в сторону ужесточения, но Банк Англии претерпел самое значительное изменение.
Согласно анализу Deutsche Bank, теперь практически отсутствует премия за риск мягкой политики для Комитета по денежно-кредитной политике по сравнению с другими центральными банками на основе простой скорректированной на инфляцию реальной ставки.
С точки зрения валюты, влияние условий торговли было доминирующим фактором относительной динамики. Однако масштаб переоценки Великобритании по сравнению с другими странами, вероятно, в сочетании с закрытием коротких позиций поддержал фунт в краткосрочной перспективе.
Продолжающееся снижение цен на энергоносители и разворот краткосрочных ставок могут привести к тому, что этот источник поддержки также развернется, отметили стратеги.
Эта статья была переведена с помощью искусственного интеллекта. Для получения дополнительной информации, пожалуйста, ознакомьтесь с нашими Условиями использования.
