Казначейские облигации США упали на торгах в среду, причем 30-летние бумаги показали самый мощный спад со времен пандемии на ожиданиях роста инфляции с возвращением Трампа в Белый дом, пишет Bloomberg.
Длинные облигации лидировали по медвежьей динамике — доходность 30-летних долговых обязательств выросла на 24 базисных пункта, что стало самым большим дневным скачком с марта 2020 года.
Но потери распространились по всей кривой, поскольку трейдеры сократили ставки на масштабы смягчения политики ФРС. Доходность 2-летних облигаций выросла на 13 базисных пунктов.
«Рынок облигаций ожидает более сильного роста и, возможно, более высокой инфляции», — сказал Стивен Довер, глава Института Franklin Templeton. «Такое сочетание может замедлить или даже остановить ожидаемое снижение ставок ФРС».
Это побудило инвесторов удвоить ставки на такие политические меры, как снижение налогов и повышение тарифов, которые могут усилить ценовое давление.
Доходность 10-летних казначейских облигаций выросла на 21 базисный пункт до 4,48%, достигнув самого высокого уровня с июля. Это движение расходится с падением доходности европейских облигаций, поскольку инвесторы опасаются, что экспортно-зависимые отрасли еврозоны могут пострадать от тарифов Вашингтона.
«Вопрос о том, способна ли политика Трампа вызвать устойчивый рост инфляции, можно обсуждать в течение следующих пяти лет», — сказала Фрея Бимиш, глава отдела макроэкономики в TS Lombard. «Короче говоря, рынки не могут полностью оценить эту историю сегодня».
Движения также свидетельствуют об опасениях, что предложения Трампа приведут к росту бюджетного дефицита и увеличению предложения облигаций.
Тем не менее, некоторые инвесторы уже считают, что рост доходности в США был чрезмерным.
«Обвал облигаций зашел слишком далеко, и мы ожидаем, что ФРС останется на пути к снижению ставок», — сказал Марк Хефеле, главный инвестиционный директор UBS Global Wealth Management. «Рынок, по-видимому, принимает на веру потенциальное инфляционное воздействие политической программы Трампа, в то время как все еще существует значительная неопределенность относительно того, в какой степени она может быть реализована».
