Канцлер Великобритании столкнется с трудными решениями в предстоящем осеннем бюджете, поскольку сочетание снижения производительности, увеличения стоимости заимствований и дополнительных расходов привело к нарушению финансовых правил, согласно отчету Citi.
Канцлеру, вероятно, потребуется осуществить финансовое сокращение в размере от 30 млрд до 35 млрд £, при этом ожидается, что налоги, а не сокращение расходов, возьмут на себя основную тяжесть. Такой подход отражает политические проблемы внутри Лейбористской партии, которая уже отказалась от зимних выплат на топливо и не смогла провести сокращение пособий по социальному обеспечению в начале этого года.
В отчете указывается, что канцлер пообещала представить “дезинфляционный бюджет” и вряд ли будет нацеливаться на налог на прибыль или национальное страхование работодателей, чтобы избежать дальнейшего роста инфляции. Вместо этого ожидается, что налоговое бремя ляжет на потребителей.
Потенциальные меры, которые обсуждаются, включают снижение порога НДС, повышение ставки налога на дивиденды с 8,75% до 16-17%, а также введение новых пошлин на сахар и азартные игры.
Экономика Великобритании столкнулась как с финансовыми, так и с монетарными проблемами в течение последнего года. Бюджет 2024 года возложил более высокие издержки на предприятия, что способствовало инфляции, в то время как рынок труда постепенно ухудшался.
Последние данные показывают тревожные тенденции, включая сокращение роста заработной платы в частном секторе в течение года, в то время как занятость и рост заработной платы в государственном секторе остаются высокими.
Рост ВВП, хотя и на удивление устойчивый, демонстрирует структурные проблемы с неутешительным потреблением домашних хозяйств и отрицательным ростом инвестиций во втором квартале. Государственные расходы были основным двигателем роста, что вызывает опасения по поводу устойчивости.
Инфляция, которая, вероятно, достигла пика в сентябре, как ожидается, снизится до 2% во второй половине следующего года. Эта замедляющаяся инфляция в сочетании с потенциально дезинфляционным бюджетом может проложить путь для более быстрого снижения ставок Банком Англии в 2026 году, при этом Citi прогнозирует конечную ставку в 2,75%.
Хотя краткосрочные экономические риски растут, Citi предполагает, что успешное решение проблем инфляции может создать более позитивную экономическую среду во второй половине парламентского срока.
