Санкции США и ЕС против крупнейших нефтяных компаний России усилили давление на индийских переработчиков, особенно на Reliance Industries. Золотая пора дешевых российских баррелей, которая подпитывала их прибыли и маржу, похоже, подхдит к концу, пишет Reuters, задаваясь вопросом: справятся ли индийские компании с новой реальностью?
В течение последних трех лет индийские НПЗ процветали за счет российских баррелей со скидкой, что поддерживало их маржу, прибыль и котировки. Теперь, когда США и Европа ужесточают ограничения на экспорт Москвы, эти «подарочные» доходы могут сойти на нет.
Нью-Дели до недавнего времени отвергал давление США с требованием прекратить закупки российской нефти, утверждая, что это критично для энергобезопасности. Но сейчас власти гадают, поможет ли сокращение российских объемов добиться смягчения 50%-ных тарифов Трампа на индийские товары.
На этом фоне переработчики нефти оказались в уязвимом положении, но, по крайней мере сейчас, они держатся уверенно.
Крупнейший индийский НПЗ Reliance заявил, что «учтет новые условия, сохраняя отношения с поставщиками».
Компания, имеющая долгосрочный контракт на почти 500 тыс. барр./сутки с «Роснефтью», пересматривает договоренности после шагов Вашингтона. США дали компаниям срок до 21 ноября, чтобы свернуть сделки с «Роснефтью» и «Лукойлом».
Сейчас Reliance планирует прекратить импорт нефти у «Роснефти» и ищет альтернативы на Ближнем Востоке и в Бразилии.
Госкомпании — Indian Oil (IOC), Bharat Petroleum (BPCL) и Hindustan Petroleum (HPCL) — готовятся резко сократить закупки российской нефти.
Поскольку скидки на российские баррели уже сократились с $25 до лишь $2–2,50 за баррель из‑за ударов по нефтяной инфраструктуре России, индийские НПЗ сталкиваются со сжатием маржи, которая подпитывала их высокие прибыли. Более дорогие поставки с Ближнего Востока или из Бразилии повысят издержки, особенно для частных игроков вроде Reliance, чьи цены привязаны к мировым бенчмаркам.
Импорт Reliance у «Роснефти» составляет значительную долю российских поставок в Индию, а комплекс Джамнагар — один из немногих, способных перерабатывать широкий спектр сортов нефти.
«Любой удар по российским поставкам увеличит их участие (на споте) и это ужесточит спотовый рынок и поднимет цены. Это гигантский игрок», — сказал Тушар Тарун Бансал, старший директор нефтяного консалтинга Alvarez & Marsal.
Эффект домино может раздуть импортные счета Индии, усилить конкуренцию за схожие сорта в Азии и осложнить ценообразование на топливо внутри страны.
«Хотя Индия может заменить закупки у России поставщиками с Ближнего Востока и из других регионов, стоимость импорта сырой нефти вырастет», — отметил Прашант Вашист, вице‑президент ICRA Ltd., аффилированной с Moody’s.
Новое требование ЕС, запрещающее импорт топлива, произведенного из российской нефти, если переработка была осуществлена в течение 60 дней до отгрузки, только усугубляет ситуацию. Европа — крупный рынок для экспорта дизеля и авиатоплива Reliance.
Тем временем представитель Белого дома заявил, что индийские НПЗ уже сокращают импорт российской нефти на 50%. Индийские источники говорят, что сокращение пока не видно, хотя оно может проявиться в данных за декабрь или январь.
Несколько источников сообщили, что заказы на ноябрьские отгрузки уже размещены, включая партии с прибытием в декабре.
Пока ожидается, что переработчики будут поддерживать часть потоков через посредников. Но по мере ужесточения санкций и приближения дедлайна ЕС 21 января даже такая торговля может стать рискованнее.
