Стремительное ралли золота, по данным J.P. Morgan Private Bank, с высокой вероятностью поднимет цену выше $5 000 за унцию уже в следующем году, главным образом благодаря покупкам со стороны центробанков развивающихся стран. Об этом пишет Bloomberg.
По словам Алекса Вулфа, главы департамента макростратегии, к концу 2026 года цены могут достигнуть $5 200–5 300. Это более чем на 25% выше текущих уровней.
Покупки центробанков стали ключевым драйвером мощного роста золота за последние пару лет, поскольку регуляторы искали средство сбережения и диверсификации активов.
В октябре котировки поднимались до рекордных уровней выше $4 380, хотя в последние недели слегка откатились.
С начала года драгоценный металл прибавил более 50%.
Доля золота в валютных резервах для многих центробанков, особенно на развивающихся рынках, «все еще относительно мала», отметил Вулф. «Мы по‑прежнему видим продолжение покупок», хотя темпы могут умериться из‑за роста цен, добавил он.
По данным Всемирного совета по золоту (WGC), за год по сентябрь центробанки добавили в резервы 634 тонны золота. Хотя это ниже показателей за сопоставимые периоды трех предыдущих лет, объем все же значительно выше среднего уровня до 2022 года. WGC прогнозирует покупки по итогам 2025 года в диапазоне 750–900 тонн.
Лидером выступает Китай, который стремится к снижению зависимости финансовых рынков от США. Также наращивают запасы Польша, Турция и Казахстан.
Многие экономики развивающихся стран фиксируют профицит бюджетов с крупными денежными потоками, которые нужно «реинвестировать», сказал Вулф.
«Значительная их часть по‑прежнему пойдет в доллары. Мы не рассматриваем золото как замену доллару — просто его доля будет расти».
Прогноз банка — один из наиболее «бычьих» на Уолл‑стрит, несмотря на недавние просадки: с момента достижения исторического максимума 29 октября цены снизились примерно на 6%. Тем не менее многие банки сохраняют позитивный взгляд: Goldman Sachs ожидает $4 900 к последнему кварталу 2026 года.
Среди прочих факторов поддержки Вулф отмечает рост вложений инвесторов в золото и сохраняющиеся опасения относительно фиатных валют. Доля золота в портфелях «все еще относительно мала», сказал он.
«Даже если больше инвесторов поднимут долю золота хотя бы до 5%, это создаст дополнительный спрос и, вероятно, дальнейший потенциал роста».
