Банк Англии предупреждает о растущих рисках финансовой стабильности на фоне завышенных оценок технологического сектора и высокого уровня долга
Комитет по финансовой политике (FPC) Банка Англии предупредил, что риски для финансовой стабильности Великобритании увеличились в течение 2025 года, указывая на повышенные глобальные риски, завышенные оценки активов и растущие опасения по поводу уровня государственного долга.
В декабрьском отчете о финансовой стабильности FPC подчеркнул, что оценки многих рисковых активов остаются “существенно завышенными”, особенно для технологических компаний, ориентированных на искусственный интеллект. Оценки американских акций приближаются к уровням, не наблюдавшимся со времен пузыря доткомов, в то время как оценки британских акций находятся на самом высоком уровне с момента мирового финансового кризиса.
В отчете инвестиции в инфраструктуру ИИ обозначены как растущий повод для беспокойства: по оценкам отрасли, расходы могут превысить $5 трлн в течение следующих пяти лет. Хотя крупные технологические компании будут финансировать многое из операционных денежных потоков, ожидается, что примерно половина будет финансироваться извне, в основном за счет долга.
“Более глубокие связи между компаниями, работающими в сфере ИИ, и кредитными рынками, а также усиливающиеся взаимосвязи между этими компаниями означают, что в случае коррекции цен на активы убытки по кредитам могут увеличить риски для финансовой стабильности”, — говорится в отчете.
FPC также предупредил о двух недавних громких корпоративных дефолтах в США, которые выявили слабые места на рисковых кредитных рынках, включая высокий уровень заемных средств, слабые стандарты андеррайтинга и непрозрачность. Хотя прямое воздействие было ограниченным, комитет предостерег, что участники рынка должны обеспечить надежное управление рисками и не слишком полагаться на кредитные рейтинги.
Соотношение государственного долга к ВВП во многих развитых экономиках продолжает расти, потенциально ограничивая способность правительств реагировать на будущие потрясения. FPC отметил, что значительные экономические или фискальные потрясения могут быть усилены уязвимостями в рыночном финансировании.
Несмотря на эти опасения, банковская система Великобритании остается хорошо капитализированной: стресс-тест банковского капитала 2025 года показал, что банки могут продолжать поддерживать экономику даже в условиях серьезного стресса. FPC снизил свой ориентир для общесистемных требований к капиталу первого уровня с 14% до 13% от активов, взвешенных по риску.
Комитет сохранил ставку контрциклического буфера капитала Великобритании на уровне 2%, отметив, что, хотя глобальная среда рисков остается повышенной, совокупная задолженность домохозяйств и корпораций Великобритании остается низкой.
Эта статья была переведена с помощью искусственного интеллекта. Для получения дополнительной информации, пожалуйста, ознакомьтесь с нашими Условиями использования.
