Рынок прогнозов США находится на перепутье, где суды и регуляторы определят, будет ли эта быстрорастущая индустрия регулироваться как федеральный рынок деривативов или как азартные игры под контролем штатов.
Результат покажет, смогут ли такие платформы как Kalshi и Polymarket работать на национальном уровне под единым режимом Комиссии по торговле товарными фьючерсами (CFTC) или им придется соблюдать множество законов штатов об азартных играх. Это расхождение во взглядах вызвало правоприменительные меры и судебные иски по всей стране.
Аналитики Raymond James описывают следующие 6-12 месяцев как критические, поскольку ожидается несколько решений от разных штатов.
Решения в Неваде, Джерси, Мэриленде и Массачусетсе проверяют ключевой вопрос: являются ли контракты на события, такие как “Выиграет ли команда А”, федерально преимущественными свопами согласно Закону о товарных биржах или неотличимыми от спортивных ставок, требующих местного лицензирования.
Недавний отказ Невады от широкого федерального преимущества стал ориентиром, заставив другие штаты усилить приказы о прекращении деятельности и судебные процессы против операторов.
Kalshi и Polymarket утверждают, что как только контракт на событие регистрируется как своп на регулируемом CFTC рынке, федеральная юрисдикция превалирует над противоречащими законами штатов об азартных играх.
В то время как штаты заявляют, что Конгресс никогда не намеревался федерализировать спортивные ставки и говорят, что многие контракты полностью подпадают под существующие законы об азартных играх.
Эксперты отмечают, что этот юридический конфликт быстро обостряется, и крупные игроки сейчас вовлечены в споры, охватывающие Неваду, Огайо, Нью-Йорк, Джерси, Мэриленд, Калифорнию и Массачусетс.
Юридический переломный момент наступил после решения 2024 года, отменившего попытку CFTC заблокировать контракты Kalshi на контроль Конгресса. Это решение придало операторам смелости ссылаться на федеральное преимущество и способствовало возникновению текущей волны споров между штатами и федеральным правительством.
С тех пор на рынок вышли такие тяжеловесы, как Robinhood, CME Group, ICE, Cboe и Coinbase, каждый из которых стремится создать регулируемую инфраструктуру вокруг торговли на основе событий.
Raymond James отмечает, что апелляционные суды в Третьем, Четвертом и Девятом округах, как ожидается, вынесут первые комплексные толкования по классификации свопов и преимущественному праву в течение следующего года. Расхождение между округами, вероятно, приведет к тому, что спор дойдет до Верховного суда, который, по мнению аналитиков, может рассмотреть дела в 2027-2028 годах.
Сейчас операторы платформ прогнозов смотрят в будущее с продолжительной неопределенностью.
Эта статья была переведена с помощью искусственного интеллекта. Для получения дополнительной информации, пожалуйста, ознакомьтесь с нашими Условиями использования.
