Morgan Stanley сообщил инвесторам в своей аналитической записке, что недавние комментарии представителей Федеральной резервной системы о возможном отрицательном росте рабочих мест в США могут преувеличивать степень ослабления рынка труда, даже несмотря на замедление найма и рост безработицы.
Получите эксклюзивные рейтинги аналитиков, обновления в реальном времени и прогнозы цен с подпиской InvestingPro — сейчас со скидкой 55%.
Дебаты усилились после того, как председатель ФРС Джером Пауэлл заявил, что “создание рабочих мест может быть фактически отрицательным”, выразив опасения, что показатели занятости могут быть завышены.
Член Совета управляющих ФРС Кристофер Уоллер добавил, что экономика находится “близко к нулевому росту рабочих мест”, предупредив, что это “не здоровый рынок труда”.
Майкл Гапен из Morgan Stanley отмечает, что эти замечания отражают “сомнения официальных лиц в данных по занятости с марта”.
“Согласно оценкам Бюро трудовой статистики о пересмотре базовых показателей, данные по занятости должны быть пересмотрены в сторону понижения примерно на 76 тыс. в месяц за 12 месяцев до марта 2025 года”, отметил Гапен.
Пауэлл заявил, что средний прирост рабочих мест в 40 000 в месяц с апреля может быть завышен “примерно на 60 000”, что означает, что они “были бы отрицательными на уровне 20 000 в месяц”.
Однако Morgan Stanley утверждает, что новые данные из Переписи занятости и заработной платы (CEW) указывают на то, что завышение может быть незначительным.
Последний выпуск CEW “не указывал на значительные дальнейшие искажения”, написали аналитики, добавив, что небольшое расширение разрыва между CEW и исследованиями занятости “может быть шумом так же легко, как и сигналом”.
Частная занятость в среднем составляла 58 000 в месяц с марта. Даже с учетом потенциального пересмотра в сторону понижения на 20 000, рост рабочих мест останется положительным, что означает “меньшее замедление, чем опасались представители ФРС”, заявил Morgan Stanley.
Банк ожидает, что ФРС снова снизит ставки в январе, поскольку безработица сохранится на уровне 3,6%, а связанное с тарифами давление будет влиять на потребление.
Эта статья была переведена с помощью искусственного интеллекта. Для получения дополнительной информации, пожалуйста, ознакомьтесь с нашими Условиями использования.
