Ожидается, что федеральный бюджет Индии продолжит фискальную консолидацию, хотя и более медленными темпами, с ограниченным краткосрочным облегчением для рынков акций.
Ожидается, что большие дивиденды от Резервного банка Индии снова поддержат фискальную позицию.
Получите доступ к глубоким аналитическим исследованиям, улучшенным прогнозам и аналитике по акциям, доступным только в InvestingPro — воспользуйтесь скидкой 55%, пока предложение действует.
Аналитики Jefferies ожидают, что правительство Индии установит целевой показатель фискального дефицита около 4,2% ВВП в 2027 финансовом году, что ниже пика 2021 финансового года в 9,2%.
Альтернативный сценарий может предусматривать сохранение дефицита ближе к 4,4%, если правительство отдаст приоритет краткосрочному росту. Jefferies отметили, что такой исход был бы благоприятным для акций, но мог бы оказать повышательное давление на доходность облигаций.
Jefferies оценивает, что дивиденды РБИ в 2027 финансовом году могут вырасти на 10-15% до примерно 3 триллионов рупий, чему способствует обесценивание рупии, позволяя правительству достичь фискальных целей, несмотря на более слабые налоговые сборы.
Ожидается, что капитальные расходы правительства вырастут примерно на 12% в 2027 финансовом году до 12,5 триллионов рупий, при этом оборона будет в приоритете. Капитальные расходы на оборону могут вырасти примерно на 25%, после 57% роста с начала года в 2026 финансовом году, в то время как рост капитальных расходов, не связанных с обороной, может замедлиться до 5-10%.
Бюджет также может предусматривать давно откладываемое повышение зарплат центрального правительства, связанное со следующей Центральной комиссией по оплате труда. Jefferies заявили, что только повышение зарплат центрального правительства может расширить фискальный дефицит на 20-30 базисных пунктов ВВП, а совокупное влияние, включая штаты, потенциально может достичь около 100 базисных пунктов за два года.
Любое облегчение налога на прирост капитала для отдельных иностранных портфельных инвесторов будет положительным для фондового рынка. Меры, направленные на увеличение банковских депозитов, включая возможные налоговые стимулы, поддержат банки, но могут негативно сказаться на акциях, если они отвлекут потоки с рынков.
Ассигнования на оборону, финансирование схемы PLI для производства мобильных устройств, поддержка возобновляемых источников энергии в рамках программы PM Kusum, а также любые меры, связанные с оплатой труда, которые могут повысить спрос на потребительские товары длительного пользования и транспортные средства, должны быть ключевыми областями для наблюдения.
Бюджет должен быть представлен 1 февраля.
Эта статья была переведена с помощью искусственного интеллекта. Для получения дополнительной информации, пожалуйста, ознакомьтесь с нашими Условиями использования.
