Вот самые важные изменения рейтингов аналитиков в сфере искусственного интеллекта (ИИ) за эту неделю.
Оформите подписку на InvestingPro, чтобы получить доступ к лучшим акциям, рекомендованным аналитиками
Коррекция Nvidia чрезмерна, считает аналитик
Недавнее ослабление акций Nvidia выглядит несоответствующим силе краткосрочных фундаментальных показателей, согласно Morgan Stanley, который отметил, что инвесторы продолжают фокусироваться на причинах отставания акций в “очень сильной среде ИИ”.
Аналитик Джозеф Мур сказал, что команда была “несколько удивлена отставанием Nvidia с начала года после слабого завершения 2025 года”, добавив, что один из самых частых вопросов инвесторов — что вызвало это снижение и как эти проблемы могут разрешиться в 2026 году.
Он отметил, что “проверки остаются очень сильными и становятся еще сильнее”, а оптимизм в отношении прибыли уже растет на рынке. Мур отметил, что все чаще слышит “упоминания о потенциале прибыли более $9 на акцию в этом году, против консенсуса в $7,75”, что делает краткосрочный рост “весьма вероятным”.
Некоторые опасения, влияющие на настроения, представляются преувеличенными, по мнению аналитика. Мур указал на тот факт, что “число бенефициаров ИИ расширяется” по мере ускорения спроса и распространения ограничений поставок по всей отрасли.
Некоторые инвесторы также сосредоточены на проблемах финансирования, связанных с разработчиками передовых моделей и “ролью Nvidia в этом финансировании”, что, по словам Мура, потребует “некоторой корректировки” в том, как рынок интерпретирует риск.
Между тем, беспокойства о растущей конкуренции со стороны заказных ASIC и AMD продолжают возникать, но являются “преувеличенными”, по мнению аналитика.
Заглядывая вперед, Мур выделил предстоящую платформу Vera Rubin как важный катализатор, который должен обеспечить “убедительную демонстрацию лидерства NVIDIA” и помочь смягчить опасения относительно динамики доли рынка.
“В итоге мы ожидаем, что акции будут опережать рынок”, — написал он, отметив, что хотя Nvidia все еще сталкивается со “стеной беспокойства”, компания, похоже, хорошо позиционирована, чтобы преодолеть ее.
Apple сталкивается с новым давлением на маржу из-за роста стоимости NAND, предупреждает Lynx
Apple может столкнуться с более сильным сжатием прибыльности, чем учитывает рынок, согласно брокерской фирме Lynx Equity Strategy, которая видит “дальнейшее снижение” акций даже после их примерно 10-процентного падения с начала года.
Фирма сообщила, что их проверки указывают на рост затрат на память, и Apple теперь сталкивается с “неприятной перспективой резкого скачка цен на NAND-флеш” после срыва переговоров с давним поставщиком Kioxia.
Lynx написала, что “плохие отношения” развились после того, как более низкие цены Kioxia по долгосрочным соглашениям для Apple создали “дефицит маржи” у поставщика. В результате, Kioxia “может поставлять Apple меньше, чем прогнозируемый спрос Apple”, вынуждая компанию искать поставки в других местах.
Этот сдвиг может оказаться дорогостоящим. Аналитики Lynx сказали, что Apple была “вынуждена обратиться к Samsung для восполнения дефицита поставок”, и без долгосрочных контрактов Samsung “свободна предлагать текущую рыночную цену”, потенциально на гораздо более высоких уровнях.
Ночной отчет из Тайваня, на который ссылается Lynx, предполагает, что Samsung “мог повысить цены на NAND до 100%”, и Apple, вероятно, среди пострадавших клиентов.
Помимо более высоких затрат, Lynx также отметил технические проблемы. Флеш-контроллер Apple “оптимизирован для NAND-процесса Kioxia” и “не будет хорошо работать с NAND-процессом Samsung”, что повышает риск проблем с производительностью и возможных возвратов продукции.
“Рынок недооценивает влияние”, — сказал Lynx, предупреждая, что и маржа, и акции могут оставаться под давлением в предстоящий период.
ASML повышен в Barclays на фоне рекордных заказов и потенциала роста
Акции ASML выросли ранее на этой неделе после того, как Barclays повысил рейтинг акций до “Overweight”, ссылаясь на растущие заказы, ускоряющийся спрос, связанный с ИИ, и сценарии роста, которые, по их мнению, все еще не полностью учтены в цене.
“Ожидания были высокими перед публикацией результатов, но надежды материализовались в рекордные заказы, что приводит к существенному повышению прогнозов”, — сказал аналитик Саймон Коулз.
Barclays повысил целевую цену до €1 500 с €1 200, утверждая, что остается “возможность для дальнейшего роста”, поскольку прогноз ASML выглядит консервативным, несмотря на укрепление фундаментальных показателей.
Компания сообщила о рекордном объеме заказов в €13,2 млрд, что почти вдвое превышает прошлогодний уровень и значительно превосходит ожидания. Она также повысила прогноз выручки на 2026 год до €34-39 млрд, что выше консенсус-прогнозов и сильнее предыдущего прогноза о в основном плоском росте по сравнению с 2025 годом.
Наряду с оптимистичной картиной спроса, ASML объявила о планах сократить около 1 700 рабочих мест в рамках более широкой реструктуризации, направленной на оптимизацию управления при одновременном расширении инженерных возможностей.
Barclays сказал, что спрос на литографию, связанный с крупномасштабным строительством центров обработки данных, остается основным драйвером, в то время как дополнительный рост может прийти от потребительского внедрения ИИ, гуманоидной робототехники и более устойчивого цикла расходов на память.
Конкуренция в литейном производстве была отмечена как особенно поддерживающая, при этом Коулз указал на “риск роста от этой конкуренции, стимулирующей увеличение инвестиций, что должно принести пользу ASML/полупроводниковому оборудованию до 2027 года”.
Между тем, опасения по поводу Китая также рассматривались как преувеличенные. “Они кажутся ненужными для 2026 года, поскольку ASML разумно устанавливает прогноз, предполагающий снижение Китая более чем на 10% в годовом исчислении для начала, но недавняя сила импорта предполагает, что спрос остается сильным”, — написал Коулз.
Аналитик теперь ожидает рост выручки на низком уровне двузначных чисел в 2026 и 2027 годах, что приведет к повышению прибыли на среднем и высоком уровне двузначных чисел, с возможностью дальнейшего роста, если инвестиции в ИИ и расходы на литейное производство ускорятся быстрее, чем ожидалось.
Mizuho повышает Applied Materials на фоне роста расходов на чипы
Applied Materials был повышен до “Outperform” с “Neutral” компанией Mizuho в среду, поскольку фирма указала на резкое восстановление капитальных затрат на полупроводники и улучшение спроса со стороны литейных и логических клиентов.
Аналитик Виджай Ракеш повысил целевую цену акций до $370 с $275, заявив, что компания готова выиграть от “значительного ускорения” расходов на оборудование для производства пластин (WFE) до 2027 года.
Mizuho теперь ожидает рост WFE на 13% в годовом исчислении в 2026 году, за которым последует еще 12% в 2027 году, что представляет собой “значительное ускорение по сравнению с нашими предыдущими ожиданиями”.
С примерно 65% выручки, связанной с литейными и логическими клиентами, Ракеш отметил растущие капитальные затраты TSMC и улучшение расходов на инструменты в Intel как ключевые драйверы роста.
Капитальные затраты TSMC между 2026 и 2028 годами прогнозируются “значительно выше”, чем в период 2023-25 годов, при этом только расходы 2026 года, как ожидается, вырастут на 32% до $54 млрд.
Ожидается, что спрос на память также окажет поддержку. Ракеш сказал, что DRAM, связанная с высокопроизводительной памятью (HBM), должна оставаться сильной, представляя около 30% доходной базы Applied Materials.
Хотя Китай продолжает оказывать негативное влияние, с прогнозируемым падением выручки компании в Китае на 4% в этом году, аналитик сказал, что остальной мир — около 70% продаж — ускоряется более быстрыми темпами. Он добавил, что инвестиции, связанные с ИИ, стимулируют разработку передовых технологий на узлах менее 2 нанометров.
Ракеш сказал, что более широкий рост глобальных расходов на WFE создает “сильные попутные ветры для всех поставщиков WFE”, что подтверждает его повышение рейтинга и более высокие оценки на 2026 и 2027 годы.
BofA сохраняет Snowflake как главный выбор в ПО, видит ускорение роста благодаря ИИ
Bank of America (BofA) заявил, что Snowflake остается “одной из самых быстрорастущих историй в программном обеспечении”, подтверждая рейтинг “Покупать” и сохраняя ее как главный выбор в инфраструктурном программном обеспечении.
Аналитик Кодзи Икеда сказал, что банк рассматривает Snowflake как хорошо позиционированную для получения выгоды от ускоряющихся корпоративных расходов на аналитику данных и ИИ, учитывая ее роль в качестве основной платформы облачных данных.
В записке для клиентов Икеда сказал, что центральный вопрос для инвесторов заключается в том, сможет ли Snowflake поддерживать рост выручки от продуктов в “высоких 20% в годовом исчислении” или потенциально “ускориться до 30-х”. Он утверждал, что этот результат “вполне достижим”, указывая на более широкий набор продуктов, сильный спрос, связанный с ИИ, и увеличение использования клиентами.
“Метель только начинает формироваться на фоне широкого внедрения ИИ, и мы думаем, что Snowflake будет играть фундаментальную роль”, — написал он.
BofA ожидает, что траектория роста Snowflake останется “на высшем уровне в инфраструктурном программном обеспечении”, значительно опережая конкурентов, растущих примерно на 10%.
Банк также повысил целевую цену до $275, заявив, что обновил свою систему оценки “для нашего обновленного взгляда на рост, риски, сжатие мультипликаторов конкурентов”.
Snowflake “быстро становится королем корпоративных данных в облаке”, сказал Икеда, указывая на ее архитектуру OLAP data lakehouse, которая позволяет клиентам масштабировать вычисления и хранение независимо для улучшения производительности и управления затратами.
Признавая, что акции “не дешевы”, с торговлей с “123% премией” к конкурентам, аналитик сказал, что оценка выглядит более разумной на основе, скорректированной с учетом роста, где Snowflake торгуется “с тем же мультипликатором”.
Эта статья была переведена с помощью искусственного интеллекта. Для получения дополнительной информации, пожалуйста, ознакомьтесь с нашими Условиями использования.
