Потребление алкоголя в США резко снизилось в последние годы, что заставляет рынок задаваться вопросом, закончился ли длительный период роста.
Barclays считает, что спад носит циклический, а не структурный характер.
Получите премиум-новости и аналитику на InvestingPro
Потребление алкоголя на душу населения снизилось после десятилетий устойчивого роста, что является лишь третьим значительным спадом за последнее столетие.
Тем не менее, текущие рыночные прогнозы предполагают, что объемы останутся отрицательными на неопределенный срок, что негативно сказалось на оценке акций пивоваренных и ликероводочных компаний.
Barclays отмечает, что такой прогноз не учитывает исторические закономерности и международные сравнения. Исходя из уровня доходов, американцы пьют меньше, чем их сверстники в других богатых странах.
Структурные факторы, такие как более высокий возраст легального употребления алкоголя и широкое распространение автомобилей, что усиливает контроль за вождением в нетрезвом виде, давно ограничивают потребление.
По мнению банка, идея о том, что молодые потребители являются движущей силой снижения, также преувеличена. Употребление алкоголя среди лиц моложе 21 года снижается десятилетиями из-за более строгого контроля. После 21 года модели потребления остаются в целом стабильными. Недавнее ослабление охватывает все возрастные группы.
Другие предполагаемые факторы давления кажутся ограниченными. Использование препаратов GLP-1 для снижения веса оказало лишь незначительное влияние на спрос на алкоголь, говорит Barclays, отчасти потому, что пользователи в основном старше и женского пола, в то время как потребление алкоголя сконцентрировано среди молодых мужчин. Данные о легализации каннабиса не показывают последовательного замещения алкоголя.
Barclays указывает на ослабление потребительской уверенности, инфляцию и повышение процентных ставок. Алкоголь является одной из наиболее дискреционных категорий среди потребительских товаров первой необходимости, и его снижение отражает сокращение других несущественных расходов.
Последние данные показывают ранние признаки стабилизации. Показатели Nielsen и данные о расходах по картам указывают на рост объемов и стоимости в январе, причем рост смещен в сторону премиальных продуктов.
Barclays ожидает, что потребление в США приблизится к глобальным показателям, при этом крепкие спиртные напитки выиграют больше всего, если возобновятся премиальные тенденции.
Эта статья была переведена с помощью искусственного интеллекта. Для получения дополнительной информации, пожалуйста, ознакомьтесь с нашими Условиями использования.
