Вероятность возникновения пузыря на фондовом рынке, вызванного искусственным интеллектом, стала “гораздо ниже”, считают аналитики Yardeni Research.
Получите больше рыночной аналитики с InvestingPro
Подпитываемые отчасти масштабными обязательствами по расходам среди технологических компаний с мегакапитализацией и волной циклических сделок между компаниями, связанными с ИИ, многие инвесторы в конце прошлого года опасались, что бум искусственного интеллекта ведет к опасной эре широко распространенных спекуляций, напоминающей крах доткомов в конце 1990-х и начале 2000-х годов.
Однако в своей записке аналитики, включая Эда Ярдени, утверждают, что “повторение технологического краха 1999/2000 годов явно гораздо менее вероятно, чем многие опасались” в 2025 году.
Они особо отметили, что форвардный коэффициент цена/прибыль сектора Информационные технологии индекса S&P 500, который включает множество компаний, связанных с ИИ, снизился до 23,7 с более чем 30,0 в конце прошлого года. Форвардный коэффициент P/E – это показатель, используемый трейдерами для оценки относительной стоимости акций.
Это снижение свидетельствует о ротации от так называемой группы “Великолепная семерка” технологических гигантов, которые были в моде большую часть периода сразу после пандемии COVID-19, в другие области американского фондового рынка и зарубежные акции в целом, заявили аналитики.
В то же время вероятность широкомасштабного обвала рынка или резкого скачка остается низкой, утверждают они.
Эта ребалансировка внутренних и глобальных портфелей акций все больше обусловлена опасениями относительно устойчивости роста прибыли компаний “Великолепной семерки”, “поскольку гиперскейлеры среди них взяли на себя серьезные обязательства по резкому увеличению расходов на инфраструктуру ИИ”, написали они. Огромные планы капитальных расходов, в свою очередь, заставили некоторых инвесторов задаться вопросом, когда эти расходы превратятся в значительную отдачу.
Трейдеры также начали уходить от США, потому что фондовый рынок страны опережал большую часть мира с 2010 года, и его доля рыночной капитализации в глобальном индексе MSCI выросла до рекордных 65% в 2025 году, заявили аналитики Yardeni.
“Поэтому пришло время ребалансировки в фондовые рынки с более низкими мультипликаторами оценки. Эта глобальная ребалансировка, вероятно, продолжится в этом году”, сказали аналитики Yardeni.
Эта статья была переведена с помощью искусственного интеллекта. Для получения дополнительной информации, пожалуйста, ознакомьтесь с нашими Условиями использования.
