Экономика Канады сократилась в годовом исчислении на 0,6% в четвертом квартале 2025 года, значительно не оправдав ожиданий аналитиков, прогнозировавших снижение на 0,2%. Данные, опубликованные Статистическим управлением Канады в пятницу, показали, что резкое изменение в динамике товарных запасов предприятий стало основным фактором, сдерживающим рост в последние месяцы года.
Квартальное снижение последовало за ростом на 0,6% в третьем квартале, что ознаменовало волатильное завершение финансового года. Хотя предприятия активно сокращали несельскохозяйственные запасы, сжатие было частично смягчено устойчивыми потребительскими расходами домохозяйств и резким ростом государственных капитальных инвестиций.
Узнайте, как это повлияет на TSX, перейдя на InvestingPro – получите скидку 55% сегодня
Производственный сектор стал значительным негативным фактором, сократившись на 1,5% в четвертом квартале на фоне падения производства товаров длительного пользования. За весь год сектор снизился на 2,6%, испытывая давление со стороны импортных пошлин США, которые затруднили поставки первичных металлов и готовых изделий.
Несмотря на квартальный спад, декабрь дал проблеск надежды, поскольку реальный ВВП вырос на 0,2%, завершив месяц. Этот импульс в конце года был обусловлен восстановлением производства машин и оборудования, а также оживлением оптовой торговли после более ранних перебоев с поставками полупроводников.
Государственные инвестиции обеспечили критически важную поддержку экономике, в значительной степени за счет роста расходов на системы вооружений на 45,9% в годовом исчислении. Это третий год подряд, когда государственный сектор опережает частные инвестиции в бизнес по вкладу в национальный рост.
Потребление домохозяйств оставалось опорой стабильности, увеличившись на 2,3% в течение 2025 года. Рост расходов был сосредоточен на услугах, таких как аренда жилья и финансовые продукты, даже несмотря на то, что высокие процентные ставки охладили спрос на новые автомобили и алкогольные напитки.
Компенсация работникам выросла на 0,5% в четвертом квартале благодаря ретроактивным выплатам Вооруженным силам Канады и повышению заработной платы в государственном управлении. Однако годовой темп роста в 3,9% представляет собой самый медленный темп роста заработной платы с 2016 года, исключая период пандемии 2020 года.
Норма сбережений домохозяйств снизилась до 4,4% в последнем квартале, поскольку рост расходов начал опережать прирост располагаемого дохода. Хотя инвестиционные доходы снизились из-за более низкой доходности депозитов, давление было ослаблено снижением процентных платежей на 4,4% после четырех снижений ставок Банком Канады.
Сектор добычи полезных ископаемых, разработки карьеров, нефти и газа выделился как основной двигатель роста в 2025 году, расширившись на 4,0% за год. Большая часть этой силы была обусловлена добычей нефтеносных песков и добычей неметаллических полезных ископаемых, несмотря на небольшое снижение производства в декабре.
Строительство также вернулось к росту впервые с 2022 года благодаря инженерным проектам и многоквартирным жилым зданиям. Эти достижения помогли компенсировать годовое снижение общего экспорта на 1,7%, который с трудом восстанавливался после спада поставок в Соединенные Штаты в середине года.
Более широкая экономическая картина 2025 года показывает рост реального ВВП на 1,7%, что является самым медленным годовым темпом со времен рецессии 2020 года. В пересчете на душу населения экономика осталась без изменений в четвертом квартале, что подчеркивает проблему поддержания уровня жизни на фоне охлаждения промышленной активности.
Предварительные оценки на январь 2026 года предполагают, что экономика осталась практически без изменений в начале нового года. Хотя горнодобывающая промышленность и финансы показали ранние признаки силы, ожидается, что сохраняющаяся слабость в производстве и недвижимости окажет давление на прогноз первого квартала.
Эта статья была переведена с помощью искусственного интеллекта. Для получения дополнительной информации, пожалуйста, ознакомьтесь с нашими Условиями использования.
