Потребление домохозяйств Великобритании вырастет всего на 1,2% в 2026 году на фоне замедления роста доходов и повышенных сбережений, заявил BofA Securities в недавнем отчете, предупредив, что четыре риска могут ухудшить прогноз.
Норма сбережений, по прогнозам, снизится до 9,5% с 10,1% в 2025 году, в то время как рост реальных располагаемых доходов замедлится до 0,6% с 1,1%, говорится в отчете BofA UK Viewpoint.
Будьте впереди с новостями в реальном времени, анализом влияния на акции и мнениями Уолл-стрит – скидка 50%
Несмотря на годы восстановления доходов, потребление остается лишь на 1,2% выше докризисного уровня, в то время как реальные доходы выросли на 3,6%.
Цены на энергоносители возглавляют список рисков BofA. Если нефть по £60 за баррель и газ по 140 пенсов за терм сохранятся на этих уровнях, инфляция может превысить прогноз брокера в 2,2% на 2026 год на 35 базисных пунктов, отсрочив возврат к целевому показателю Банка Англии в 2% на год.
Ипотечная нагрузка снова нарастает. Около 1,5 миллиона домохозяйств с фиксированной ставкой столкнутся с рефинансированием в 2026 году, увеличившись до 1,9 миллиона в 2027 году, при этом половина из тех, кто продлевает ипотеку в этом году, зафиксировали ставки ниже 2%. BofA оценивает, что 700 000 домохозяйств, вероятно, перейдут на более высокие ставки в 2026 году по сравнению с 600 000 в 2025 году.
Ослабление рынка труда представляет наиболее серьезный сценарий. “Предполагая сценарий, при котором уровень безработицы вырастет до 5,5% в ближайшие месяцы, а неопределенность политики повысится до среднего уровня 2025 года, нормы сбережений могут быть примерно на 1 процентный пункт выше текущих уровней из-за мотива предосторожности, а потребление может быть незначительно отрицательным”, — заявил брокер.
Четвертый риск — поведенческий. Анализ данных опроса GfK, проведенный BofA, показывает, что прошлая инфляция структурно повысила склонность к сбережениям: 53% респондентов опроса Банка Англии/Ipsos по-прежнему сокращают расходы в ожидании дальнейшего роста цен.
Доля сбережений из-за более высоких процентных ставок снизилась до 23% с 34% за год, в то время как доля тех, кто ссылается на чрезвычайные меры предосторожности, подскочила с 32% до 41%.
Неравенство доходов усугубляет картину. Домохозяйства с низкими доходами снова сталкиваются с более быстрой инфляцией, обусловленной продуктами питания, энергоносителями и социальной арендой, что расширяет разрыв в уверенности с более обеспеченными гражданами.
BofA заявил, что остается осторожным в отношении британских розничных акций в преддверии того, что он назвал трудным годом сравнения, прогнозируя снижение цен на 1,3% для Next и на 1,4% для Primark, поскольку ритейлеры поглощают валютные преимущества, а не конвертируют их в маржу.
Эта статья была переведена с помощью искусственного интеллекта. Для получения дополнительной информации, пожалуйста, ознакомьтесь с нашими Условиями использования.
