© Reuters
Investing.com – Макроэкономические показатели США продолжают опережать другие развитые экономики: реальный ВВП растёт темпами 2–3% в последние кварталы, согласно институциональному исследованию Citi, опубликованному на этой неделе.
Отслеживайте макроэкономические индикаторы США с InvestingPro — скидка 50%
Данные свидетельствуют о том, что примерно половина этого роста обеспечивается потребительскими расходами, тогда как вторая половина — непосредственно инвестициями, связанными с искусственным интеллектом.
Капитальные затраты, связанные с ИИ, за последние два года выросли более чем на 1,5 процентного пункта в доле реального ВВП.
Однако это делает внутреннюю экономику всё более уязвимой к любому замедлению технологического строительства.
Citi предупреждает: если инвестиции в эти категории вернутся к историческому тренду, реальный рост ВВП США может опуститься ниже 1% или уйти в отрицательную зону, а последующее падение фондового рынка способно дополнительно ударить по потребительским расходам.
С другой стороны, развитие инфраструктуры ИИ не привело к избыточному созданию рабочих мест.
Поскольку опасения рынка были сосредоточены прежде всего на том, что ИИ снизит спрос на труд, технологически обусловленное падение реального ВВП может оказать более ограниченное негативное воздействие на занятость по сравнению с типичным экономическим спадом.
На инфляционном фронте апрельский индекс потребительских цен (CPI) отразил резкий рост цен на отдельные технологические компоненты — например, на модули памяти, где ограничения предложения столкнулись с высоким спросом.
Хотя категория «Программы и компьютерные аксессуары» в составе CPI фиксирует ценовые скачки, она применяет минимальный вес, основанный исключительно на прямых потребительских расходах.
В то же время индекс цен расходов на личное потребление (PCE) усиливает эффект ценового всплеска, используя скачки цен на аппаратное обеспечение в качестве ориентира для более широкой категории потребительских технологических товаров и услуг, цены на которые растут не столь стремительно.
Это техническое расхождение формирует ключевой вопрос для новоиспечённого председателя Федеральной резервной системы Кевина Уорша накануне июньского заседания Федерального комитета по открытым рынкам (FOMC).
Уорш, официально принявший присягу на этой неделе, ранее отдавал предпочтение альтернативным показателям — в частности, усечённому среднему PCE, который исключает волатильные компоненты для выявления базовых инфляционных тенденций.
Параметры денежно-кредитной политики уже меняются при новом руководстве.
Заявления управляющего ФРС Кристофера Уоллера на этой неделе фактически подтвердили, что центральный банк уберёт из политического заявления на предстоящем июньском заседании неявный уклон в сторону смягчения.
Ожидается, что председатель Уорш расценит эту корректировку как структурный шаг к сокращению объёма прогнозных ориентиров для финансовых рынков. Тем временем высокочастотные данные по рынку труда показали, что число первичных обращений за пособием по безработице остаётся низким, а общий экономический прогноз не изменился.
Эта статья была переведена с помощью искусственного интеллекта. Для получения дополнительной информации, пожалуйста, ознакомьтесь с нашими Условиями использования.
