Члены будущей экономической команды избранного президента Дональда Трампа обсуждают идею постепенного увеличения тарифов месяц за месяцем. Такой подход ориентирован на усиление переговорных позиций, одновременно помогая избежать всплеска инфляции, пишет Bloomberg со ссылкой на осведомленные источники.

Одна из идей предполагает введение шкалы повышающихся тарифов с увеличением на 2%-5% в месяц, и опиралась бы на исполнительные полномочия в рамках Акта о международных чрезвычайных экономических полномочиях, отметили источники.

Эта инициатива находится на начальной стадии и пока не была представлена Трампу.

В разработке плана задействованы Скотт Бессент, номинант на пост министра финансов, Кевин Хассетт, который станет директором Национального экономического совета, и Стивен Миран, назначенный возглавить Совет экономических консультантов, сообщили источники на условиях анонимности.

Представитель переходной команды Трампа сослался на предыдущие публичные высказывания избранного президента и его сообщения в социальных сетях о тарифах.

Юань и находящиеся под влиянием экономики Китая валюты, такие как австралийский и новозеландский доллары, укрепились после появления этой новтсти. Оффшорный юань вырос на 0,1% в ходе азиатских торгов во вторник, в то время как австралийский доллар поднялся на 0,3%.

sMart-lab.ru – Китай в 2025 году сократит экспорт стали на 12%, до 97 млн тонн, прогнозируют аналитики S&P Global. Это связано с новыми торговыми ограничениями, включая антидемпинговые меры, и расследованием внутри страны по уклонению от уплаты НДС. Тем не менее, экспортные объемы останутся выше показателей 2017–2023 годов.

Производство и потребление стали в Китае сократятся на 1% из-за спада в секторе недвижимости. Однако рост спроса в автомобилестроении и энергетике частично компенсирует этот эффект. Цены на сталь могут стабилизироваться после двухлетнего падения.

В мировом масштабе ожидается рост потребления металла на 1%, в основном благодаря Индии, где спрос увеличится на 8–9%. Это может поддержать котировки, однако избыточные мощности в отрасли и слабый спрос в Европе продолжат оказывать давление на рынок.

Для российских производителей конкуренция усилится из-за ориентации Китая на рынки Азии, Африки и Латинской Америки. Ситуацию осложняют санкции и протекционизм западных стран, что подчеркивает необходимость восстановления внутреннего спроса.

Investing.com — Выход сильных данных по занятости плате в США заставил трейдеров скорректировать свои ожидания относительно следующего снижения ставки Федеральной резервной системы, которое, по прогнозам, произойдет только один раз в 2025 году и уже в октябре.

Это значительный сдвиг по сравнению с тем, что было в начале недели, когда трейдеры рассматривали возможность снижения ставки в июне или июле.

Последние данные по количеству рабочих мест дают более четкую картину рынка труда, свободную от искажений, вызванных погодными условиями или забастовками.

Эти цифры подтверждают мнение о том, что экономика США все меньше зависит от поддержки монетарной политики.

Согласно опубликованному в пятницу отчету Министерства труда, в экономике США прибавилось 256 000 рабочих мест, а уровень безработицы неожиданно снизился.

Декабрьский рост числа рабочих мест в несельскохозяйственном секторе превзошел ожидания экономистов в 155 000 рабочих мест, согласно опросу Wall Street Journal. Уровень безработицы в 4,1% также превзошел ожидаемые 4,2%.

Эти результаты свидетельствуют о восстановлении рынка труда США после падения в середине года.

После публикации отчета о занятости фондовые фьючерсы резко упали, так как высокие показатели занятости, скорее всего, укрепят стратегию Федеральной резервной системы по замедлению темпов снижения процентных ставок в ближайшие месяцы.

Положительное сальдо торгового баланса Германии с Соединенными Штатами стремится к рекордному уровню в преддверии возвращения в Белый дом избранного президента США Дональда Трампа, показал анализ данных статистического управления. Об этом пишет Yahoo.

В то время как статистическое управление Германии опубликовало данные о торговле за ноябрь в четверг, подсчеты Reuters по данным за 11 месяцев показали, что с января по ноябрь профицит торгового баланса Германии с США превысил 65 млрд евро (66,95 млрд долларов), что значительно выше предыдущего рекорда в 63,3 млрд евро за весь 2023 год.

«Немецкий экспорт в США в последние месяцы развивался очень хорошо и сейчас находится на рекордном уровне», — сказал Йенс Зюдекум из Института экономики конкуренции в Дюссельдорфе (DICE).

Однако эта тенденция может измениться после инаугурации Трампа 20 января, поскольку республиканец пообещал ввести тарифы в размере 10% на мировой импорт в рамках мер, которые, по его словам, будут способствовать развитию американского производства.

В прошлом месяце он также заявил, что страны Европейского союза столкнутся с новыми тарифами, если блок не увеличит импорт нефти и газа из США.

«Ни одна европейская страна не пострадает так сильно, как Германия», — говорит Суэдекум. «Он возведет торговые барьеры и попросит немецкие промышленные конгломераты, такие как автопроизводители, перенести свое производство в США».

Подсчеты Reuters показали, что за первые 11 месяцев этого года немецкий экспорт в США вырос на 2,3% до 149,9 млрд евро по сравнению с аналогичным периодом 2023 года, укрепив позиции США как главного покупателя товаров «Сделано в Германии».

«Это также результат экономического бума в США и целенаправленной кампании администрации Байдена по восстановлению современного промышленного производства в США», — сказал Зюдекум.

Экономики стран ASEAN вступают в 2025 год с сильными стартовыми позициями для роста, говорится в записке аналитиков BofA, которые ссылаются на устойчивую внутреннюю активность, улучшение ситуации на рынках труда, рост экспорта и восстановление туризма.

Однако брокер отметил, что риски, связанные с торговыми перебоями в США, остаются основным фактором неопределенности, поскольку избранный президент Дональд Трамп готовится ввести дополнительные торговые тарифы. Ожидается, что это негативно скажется на экономике стран региона, зависящих от экспорта.

Тем не менее, BofA ожидает, что в 2025 году средний рост валового внутреннего продукта останется практически стабильным и составит около 4,9 % в годовом исчислении, как и в 2024 году.

Ассоциация государств Юго-Восточной Азии состоит из 10 стран-членов, включая Индонезию, Малайзию, Филиппины, Сингапур, Таиланд и Вьетнам, которые составляют основную часть экономической мощи блока.

Из них BofA ожидает, что в первой половине 2025 года экономика Вьетнама будет расти быстрее всего: ВВП составит 6,8 % по сравнению с 7 %-ным ростом в 2024 году.

В Индонезии – крупнейшей экономике блока – ожидается рост ВВП на 5,3% к середине 2025 года по сравнению с 5,0% в прошлом году, в то время как Сингапур будет отставать от своих коллег по региону – 2,6% по сравнению с 3,8% в 2024 году.

По словам аналитиков BofA, ожидается, что рост во всем регионе будет поддерживаться здоровым рынком труда, в то время как восстановление туризма также должно помочь.

Устойчиво снижающаяся инфляция открывает более радужные перспективы для экономик стран АСЕАН, поскольку ценовое давление в регионе ослабевает на фоне повышения процентных ставок в 2024 году.

С другой стороны, более мягкий цикл смягчения денежно-кредитной политики в регионе может помешать росту. Ожидается, что региональные центральные банки будут более неохотно снижать ставки в связи с замедлением темпов снижения ставок Федеральной резервной системой.

Торговые колебания в США представляют наибольшие риски для роста

По мнению аналитиков BofA, наибольшую неопределенность для ASEAN представляет перспектива повышения торговых тарифов США, а также назревающая торговая война между США и Китаем.

Регион в значительной степени подвержен влиянию торговли с обеими странами, поэтому риски перетекания торговых потоков высоки.

Всеобщие торговые тарифы в США, вероятно, окажут наибольшее влияние на регион, равно как и усиление давления на экономику Китая.

Вьетнам и Малайзия наиболее подвержены влиянию торговых факторов, в то время как Таиланд и Сингапур будут испытывать умеренное воздействие, считают в BofA.

Индонезия и Филиппины окажут относительно менее сильное влияние, поскольку их экономика ориентирована на внутренний рынок.

Investing.com – В четверг Уолл-стрит торгуется с небольшим повышением в преддверии выхода еженедельных данных по безработице и ключевых данных по производственной активности в США. Аналогичные показатели по Китаю продемонстрировали некоторое улучшение, а цены на жилье в Великобритании указали на устойчивость сектора. Apple будет в центре внимания, поскольку технологический гигант предлагает редкие скидки на свои iPhone в Китае.

1. Apple предлагает скидки в Китае

Apple (NASDAQ:AAPL) предлагает скидки на свои последние модели iPhone в Китае, что является редким шагом, указывающим на растущую конкуренцию со стороны внутренних соперников на крупнейшем в мире рынке смартфонов.

Акция проходит с 4 по 7 января, как сообщается на сайте компании, и распространяется на несколько моделей iPhone.

Apple борется с сокращением доли рынка на важном китайском рынке, а конкуренция со стороны местных производителей становится все более интенсивной.

Особенно сильным соперником стала компания Huawei, которая в выходные снизила цены на целый ряд высококлассных устройств, включая мобильные телефоны, на одной из ведущих китайских платформ электронной коммерции.

Во втором квартале 2024 года Apple ненадолго выпала из пятерки крупнейших китайских производителей смартфонов, но в третьем квартале восстановила свои позиции.

Тем не менее, по данным исследовательской компании IDC, продажи смартфонов компании в Китае в третьем квартале снизились на 0,3 % по сравнению с годом ранее, в то время как продажи Huawei выросли на 42 %.

2. Фьючерсы растут; заявки на пособие по безработице, индекс PMI для производственной сферы

Американские фондовые фьючерсы выросли в четверг, так как 2025 год начался с положительной динамики после сильного роста в прошлом году.

К 03:50 по восточному времени (08:50 GMT) контракт Dow futures вырос на 140 пунктов, или на 0,3%, S&P 500 futures поднялся на 30 пунктов, или на 0,5%, а Nasdaq 100 futures вырос на 140 пунктов, или на 0,7%.

В последние дни 2024 года основные средние показатели несколько сдали позиции, но все же закончили торги с солидной прибылью. В прошлом году индекс S&P 500 вырос на 23 %, индекс 30 акций Dow Jones Industrial Average прибавил почти 13 %, а индекс Nasdaq Composite, специализирующийся на технологиях, превзошел все ожидания, достигнув 29 %.

Американские фондовые рынки не смогут продолжить демонстрировать столь высокие показатели в 2025 году, учитывая, что Федеральная резервная система США заняла более осторожную позицию в отношении снижения процентных ставок.

Неделя, укороченная в связи с праздниками, была мало насыщена экономическими данными, но в четверг можно будет посмотреть на еженедельный заявки на пособие по безработице, а также на данные S&P Глобальный индекс PMI для производственной сферы за декабрь, в преддверии ежемесячного официального отчета о занятости, который выйдет на следующей неделе.

3. Производственная активность в Китае разочаровывает

Производственная активность в Китае выросла в декабре, но медленнее, чем ожидалось, что говорит о том, что недавние меры по стимулированию экономики не смогли поднять вторую по величине экономику в мире.

Индекс Индекс PMI для производственной сферы Caixin составил 50,5 в декабре по сравнению с ожиданием 51,6 и показателем предыдущего месяца 51,5.

Частный опрос был проведен всего через несколько дней после того, как государственные данные по индексу PMI также показали, что производственный сектор вырос в декабре, но несколько медленнее, чем ожидалось.

Показатели Caixin отличаются от официальных по охвату: в правительственном исследовании больше внимания уделяется крупным государственным предприятиям на севере страны, в то время как данные Caixin охватывают более мелкие частные компании на юге. Инвесторы обычно используют оба показателя, чтобы получить более широкое представление о состоянии китайской экономики.

С конца сентября Пекин принял ряд стимулирующих мер, но ожидается, что в 2025 году он объявит о более масштабных мерах в связи с усилением торгового ветра после возвращения Дональда Трампа в Белый дом.

Трамп поклялся ввести высокие торговые тарифы против Китая, что может плохо отразиться на второй по величине экономике мира, которая борется за ускорение роста.

4. Жилищный сектор Великобритании остается устойчивым

По данным ипотечного кредитора Nationwide, цены на жилье в Великобритании выросли в декабре на фоне продолжающегося подъема на рынке недвижимости страны.

Цены на жилье В декабре цены на жилье подскочили на 0,7% в месячном выражении после роста на 1,2% в ноябре, говорится в сообщении Nationwide.

Устойчивость британского рынка жилья удивила многих, учитывая признаки ослабления активности в экономике в целом. Цены закончили год на 4,7% выше, чем в декабре 2023 года, по сравнению с 3,7% в ноябре – это самый высокий годовой темп роста с конца 2022 года.

“Активность на ипотечном рынке и цены на жилье оказались удивительно устойчивыми в 2024 году, учитывая сохраняющиеся проблемы с доступностью, с которыми сталкиваются потенциальные покупатели”, – сказал Роберт Гарднер, главный экономист Nationwide.

5. Нефть дорожает на оптимизме по поводу роста экономики Китая

Цены на сырую нефть выросли в четверг благодаря снижению запасов нефти в США, в то время как трейдеры с осторожностью ожидали экономического восстановления в Китае, крупнейшем импортере в мире.

К 03:50 по восточному времени фьючерсы на американскую нефть (WTI) поднялись на 0,4% до 71,98 доллара за баррель, а контракт Brent вырос на 0,3% до 74,87 доллара за баррель.

Во вторник в своем новогоднем обращении глава Китая Си Цзиньпин заявил, что в 2025 году страна будет проводить более активную политику для стимулирования роста.

Согласно данным опроса частного сектора Caixin/S&P Global, опубликованным в четверг, заводская активность в Китае в декабре выросла, но медленнее, чем ожидалось.

Это совпало с данными официального опроса, опубликованного во вторник, и свидетельствует о том, что стимулирующая политика постепенно проникает во вторую по величине экономику мира.

Во вторник сайт Американский институт нефти сообщил, что запасы нефти в США на прошлой неделе сократились на 1,4 млн баррелей.

Официальные данные от Управление энергетической информации будут опубликованы позднее в четверг, и снижение запасов нефти в США, как правило, указывает на рост спроса на crude oil.

В 2025 год экономика США вступает с оптимистичными прогнозами, но при этом может столкнуться с рядом знакомых препятствий и вызовов, пишет CNBC.

Высокие процентные ставки, возможное ослабление рынка труда и вероятная политическая нестабильность в Вашингтоне — это лишь некоторые трудности, с которыми предстоит столкнуться экономике размером почти в $30 трлн.

Тем не менее, потребители продолжают держаться несмотря на устойчивую инфляцию, корпоративные прибыли снова ожидаются высокими, а бизнес видит более благоприятные перспективы после смены власти. Все это способствует позитивному настроению на Уолл-стрит в преддверии нового года.

«Есть высокая вероятность, что экономика ускорится в 2025 году и продолжит превосходить ожидания», — сказал Джозеф Бруссуэлас, главный экономист RSM. «Это экономика, которую мы хотим. Это экономика, в которой мы нуждаемся».

В сценарии, который Бруссуэлас считает наиболее вероятным, реальный ВВП покажет рост на 2,5% в следующем году, что немного ниже 2,7%, которые ожидаются по итогам текущего года. По его подсчетам, вероятность такого сценария составляет около 50%. В действительности, следующий по вероятности вариант, который он прогнозирует, — это рост выше 3%. Эксперт оценивает вероятность рецессии всего в 15%. Эти показатели превосходят прогноз роста на 2,1% от ФРС и оценку в 2,2% от результатов опроса профессиональных прогнозистов.

Это все же соответствует общему позитивному прогнозу как для экономики, так и для фондового рынка.

Драйверы останутся прежними

По словам Брусуэласа, основными движущими силами будут «высокое потребление домохозяйств, абсолютно твердые и фиксированные инвестиции в бизнес».

«Кроме того, я очень оптимистично смотрю на инвестиции в оборудование, программное обеспечение и интеллектуальную собственность, повышающие производительность, которые компании осуществляют для подготовки к ИИ-революции».

«В экономике заложена настоящая инвестиционная история, за которой управляющим портфелями действительно необходимо пристально следить», — добавил он.

Много экономических новостей в последнее время связано с программой избранного президента Дональда Трампа по снижению налогов, уменьшению регулирования и налоговым льготам, а также с ожидаемым объемом государственных расходов на такие сферы, как разведка энергии и ИИ.

Однако эти инициативы, скорее всего, станут историей 2026 года, так как растет вероятность того, что Трамп столкнется с жестким сопротивлением в Конгрессе, особенно в части расходов, когда он будет пытаться продвинуть свою программу.

Скорее, в ближайшей перспективе рост может быть обусловлен продолжающимися инновациями в сфере технологий и инвестициями в бизнес, а также устойчивостью потребителей.

Расходы на оборудование активно увеличивались в 2024 году, показав прирост на 9,8% и 10,8% во втором и третьем кварталах соответственно, согласно данным Бюро экономического анализа Министерства торговли.

Потребительские расходы также выглядели неплохо несмотря рост цен, с увеличением розничных продаж на 3,8% за год до ноября.

Ожидается, что корпоративные прибыли также ждет еще один успешный год. По прогнозам, компании в составе индекса S&P 500 вырастут на 14,8%, что почти вдвое превышает средний показатель за последние 10 лет, согласно данным FactSet.

«В нашем базовом сценарии мы ожидаем устойчивого экономического роста в США, поддерживаемого здоровым потреблением, свободной фискальной политикой и более низкими процентными ставками», — говорится в отчете UBS о перспективах на год. «Мы считаем, что многие ключевые факторы, поддерживавшие экономический рост США в последние годы, вероятно, сохранятся».

Аналитики фондового рынка, в свою очередь, ожидают высоких доходов в 2025 году: средний консенсус-прогноз по индексу S&P 500 составляет 6 678, что означает примерно 12%-ный рост по сравнению с текущим уровнем.

Что впереди

Конечно, ряд ключевых факторов роста находятся на несколько шаткой почве.

Сохраняются опасения по поводу состояния рынка труда.

Хотя наем в основном остается стабильным, он значительно замедлился. Уровень безработицы также низкий, но количество трочно безработных продолжает увеличиваться, с теми, кто без работы 27 недель и более, на самом высоком уровне в ноябре с января 2022 года.

Несмотря на то, что уровень найма продолжает расти, темпы значительно замедлились. Количество увольнений также невелико, но уровень долгосрочной безработицы неуклонно растет, а число безработных, нетрудоустроенных в течение 27 недель и более, в ноябре достигло самого высокого уровня с января 2022 года.

«У нас пока нет адекватного объяснения, почему так происходит», — говорит Брусуэлас. «У нас есть интересное пересечение технологических нарушений, которые, вероятно, отражаются на рабочей силе, и мы хотим идти медленно и методично, чтобы попытаться понять это как можно ближе к реальному времени».

Среди других крупных угроз — взаимодействие процентных ставок, инфляции и политики ФРС. Совсем недавно Федрезерв повысил свой прогноз по инфляции на 2025 год до 2,5% и теперь не ожидает достичь цели в 2% до 2027 года.

Тем не менее, в сентябре регулятор начал, как показалось изначально, агрессивный путь снижения процентных ставок, снизив стоимость кредитования сразу на 0,5%. Хотя центральный банк провел дополнительные сокращения на четверть пункта в ноябре и декабре, дальнейшие перспективы менее ясны.

Фактически, фьючерсные трейдеры ожидают только одного или двух дальнейших снижений в 2025 году, а значит, стоимость заимствований останется высокой и окажет давление на триллионы корпоративных, личных и государственных долгов Соединенных Штатов.

Опасения вызывают корпоративные долги на сумму $2,14 трлн, срок погашения которых наступает в следующем году. Однако S&P Global в своем недавнем отчете назвал эту проблему «управляемой», поскольку в этом году компании воспользовались благоприятными условиями для рефинансирования, сократив нагрузку на 11%, из которых около 41% приходится на спекулятивный класс.

Эмиссия корпоративного долга в 2024 году составила $1,9 трлн к ноябрю, что на 29% больше, чем за аналогичный период прошлого года, согласно данным Ассоциации ценных бумаг и финансовых рынков. Общий непогашенный долг сейчас составляет $11,2 трлн, это 6,1%-ный прирост за год, при этом Goldman Sachs прогнозирует выпуск еще на $1,5 трлн в 2025 году.

«Что вы видите, просто и ясно, так это рост», — сказал в октябрьском отчете Джон Сэйлс, глава синдиката инвестиционного класса Goldman в Северной и Южной Америке в подразделении глобальных банков и рынков компании. «Вы видите рост экономики. Вы видите рост в корпоративной Америке. Вы видите рост баланса. А поскольку компании растут, они выпускают долговые обязательства, чтобы финансировать этот рост».

Также существуют опасения по поводу программы Трампа, даже при ожиданиях, что его платформа может стать ключевым драйвером роста. Одним из главных опасений являются тарифы, способные вновь разжечь инфляцию, хотя она оставалась низкой во время первого срока Трампа с 2017 по 2021 годы.

Рынки были нестабильными в последние недели, причем S&P 500 опустился в течение последнего месяца по мере того, как инвесторы оценивают перспективы рынка.

Бруссуэлас, экономист из RSM, согласился с многими из своих коллег, заявив, что тарифы не представляют непосредственной угрозы, хотя они могут представлять таковую в долгосрочной перспективе.

«Мы говорим о торговой перепалке или о торговой войне? Если мы говорим о торговой перепалке, как это было в 2018 и 2020 годах, то я не беспокоюсь о всплеске инфляции. Цены будут выше на те товары, которые попадут под тарифы», — сказал он. «Если же у нас начнется настоящая торговая война, настоящие ответные меры, тогда я бы беспокоился».

ЕЦБ может рассмотреть возможность более длительного ожидания перед следующим снижением ставки, если риски инфляции, связанные с ценами на энергоносители или более сильным ослаблением евро, реализуются, заявил член Управляющего совета Роберт Хольцман. Об этом пишет Bloomberg.

«Может случиться так, что мы будем ждать больше времени перед тем, как снова снизить ставки», — сказал глава Национального банка Австрии в интервью газете Kurier, опубликованном в субботу.

«Это правда, некоторые цены на энергоносители снова начинают расти. Но есть и другие сценарии, по которым инфляция может вернуться, например, более сильная девальвация евро».

На вопрос о возможности возврата к повышению ставок Хольцман, которого считают одним из наиболее жестких членов совета управляющих ЕЦБ, ответил: «Я не вижу повышения ставок в данный момент».

ЕЦБ сигнализировал о вероятности дальнейшего снижения ставок, поскольку инфляция приближается к целевому уровню в 2%, а экономика еврозоны пытается набрать обороты. Политики будут оценивать влияние более активной торговой политики США после инаугурации Дональда Трампа в январе.

«Один из вероятных сценариев заключается в том, что тарифы Трампа приведут к замедлению роста в целом, но также создадут инфляционное давление», — сказал Хольцман. «Насколько сильным будет эффект, в значительной степени зависит от того, в какой степени доллар укрепится, а евро ослабнет».

Investing.com — Глава ФРС США Джером Пауэлл, вступает в 2025 год на знакомой территории, балансируя между сохранением независимости центрального банка и избежанием конфронтации с Дональдом Трампом.

Задача Пауэлла заключается в том, чтобы управлять денежно-кредитной политикой и при этом не создать картину упреждающего противодействия потенциальному инфляционному давлению со стороны политики новой администрации.

В последние месяцы это «хождение по канату» стало очевидным. Вскоре после победы Трампа на выборах в ноябре Пауэлл подчеркнул, что ФРС не будет рассуждать о том, как будущая политика президента может повлиять на процентные ставки.

«Мы не гадаем, не спекулируем и не предполагаем», — сказал Пауэлл 7 ноября.

Однако последние прогнозы ФРС свидетельствуют о том, что некоторые чиновники уже учитывают изменения в политике, сигнализируя о сокращении числа снижений ставок в 2025 году из-за опасений по поводу инфляции.

В этом месяце ФРС снизила ставку на четверть пункта, а обновленные прогнозы показали более осторожную позицию в отношении смягчения.

Большинство чиновников теперь ожидают только два снижения ставок в следующем году, тогда как в сентябре прогнозировалось четыре. Инфляция, как ожидается, останется на уровне 2,5% в 2025 году, по сравнению с более ранними прогнозами в 2,2%. Примечательно, что 15 из 19 представителей ФРС видят риск того, что инфляция может превысить прогнозы.

Майкл Гапен, главный американский экономист Morgan Stanley, отметил этот сдвиг.

«Последнее заседание «вышло гораздо более ястребиным, чем мы думали, потому что они сделали то, чего, как они говорили, не собираются делать: они сказали, что не будут спекулировать на политике, а затем, месяц спустя, решили спекулировать на политике», — сказал он.

Ключевым фактором такой осторожности является предложенная Трампом экономическая программа, которая включает в себя тарифы и более жесткую иммиграционную политику. Тарифы могут привести к росту цен, а ужесточение пограничного контроля может ограничить предложение рабочей силы, подогрев рост зарплат. Пауэлл преуменьшил непосредственное влияние победы Трампа на прогнозы по динамике цен, приписав это изменение последним данным по инфляции.

Несмотря на это, Пауэлл, по данным Wall Street Journal, в частном порядке посоветовал коллегам быть осторожными в публичных высказываниях, чтобы избежать восприятия политической предвзятости. Такой подход согласуется с усилиями Пауэлла по поддержанию репутации ФРС как аполитичной организации, принимающей решения на основе данных.

Ставки высоки. Пауэлл вспоминает опыт ФРС во время первого срока Трампа, когда торговые войны привели к снижению ставок. Однако нынешние условия отличаются. Инфляция повысилась, в отличие от низкого уровня цен в 2018 году. Пауэлл подчеркнул это отличие на своей пресс-конференции 18 декабря, ссылаясь на прошлые внутренние анализы ФРС.

«То, что комитет делает сейчас, — это обсуждение путей и новое понимание того, как тарифы могут повлиять на инфляцию и экономику», — сказал Пауэлл. «Это позволит нам, когда мы наконец увидим, какова реальная политика, более тщательно и вдумчиво оценить, какой может быть соответствующая политическая реакция».

Советники Трампа утверждают, что дерегулирование и увеличение производства энергии могут нивелировать инфляционные риски. Назначенный секретарь Казначейства Скотт Бессент преуменьшил опасения.

«Тарифы не могут быть инфляционными, потому что если цена на одну вещь повышается, если вы не даете людям больше денег, то у них остается меньше денег, чтобы потратить их на другую вещь, поэтому инфляции не будет», — сказал он в радиопрограмме, которую вел Ларри Кудлоу, бывший советник Трампа.

Тем не менее, аналитики считают, что ФРС будет реагировать осторожно, если улучшения в сфере предложения сойдут на нет.

«В этих условиях вы не придете после шести лет инфляции ниже целевого уровня. Вы приходите после нескольких лет, в течение которых инфляция была значительно выше целевого уровня», — отмечает главный экономист JPMorgan Майкл Фероли.

Другие аналитики полагают, что экономическая ситуация в значительной степени повлияет на то, насколько предприятия будут перекладывать растущие расходы на потребителей.

Экономист Рэй Фэррис считает, что при полной занятости рост затрат с большей вероятностью будет перенесен на потребителей, чем во время экономического спада. Он также подчеркивает неопределенность в отношении того, как быстро компании корректируют цены, объясняя, что постепенное повышение может сделать инфляцию более устойчивой для потребителя.

Американский госдолг достигнет потолка ориентировочно в середине января, и администрация будет вынуждена принять чрезвычайные меры для предотвращения дефолта, заявила министр финансов США Джанет Йеллен. Об этом пишет Bloomberg.

«2 января 2025 года будет установлен новый лимит долга, равный сумме непогашенной задолженности,» — написала Йеллен в письме в пятницу спикеру Палаты представителей Майку Джонсону и другим конгрессменам.

Однако Казначейство получит небольшую отсрочку, поскольку 2 января планируется сократить объем задолженности на 54 миллиарда долларов благодаря ожидаемому погашению ценных бумаг, находящихся в федеральном трастовом фонде.

По словам Йеллен, дополнительные резервы, скорее всего, будут исчерпаны к 14-23 января. В этот момент Казначейство прибегнет к специальным мерам, чтобы сохранить финансирование правительства.

Йеллен не сообщила, как долго будут действовать эти меры.

На Уолл-стрит, однако, уже начала давать оценки. Экономист Goldman Sachs Алек Филлипс написал в записке от 21 декабря, что окончательный «крайний срок для принятия решения о лимите задолженности, вероятно, наступит не раньше июля-августа 2025 года».