Investing.com — Ралли на американских рынках будет проверено на прочность на этой неделе, когда будут опубликованы данные о прибыли гиганта-производителя микросхем Nvidia (NASDAQ:NVDA). Данные по инфляции в США, вероятно, усилят ожидания долгожданного снижения ставок, а в еврозоне и Австралии также выйдут данные по инфляции, которые определят траекторию движения процентных ставок. Представляем вашему вниманию обзор событий на рынках на предстоящую неделю.

1. Результаты Nvidia

Энтузиазм инвесторов в отношении искусственного интеллекта может подвергнуться испытанию, когда компания Nvidia представит отчет о прибыли после закрытия торгов в среду.

Отчет о прибыли, а также рекомендации по поводу того, ожидает ли компания продолжения корпоративных инвестиций в искусственный интеллект, могут стать ключевой точкой перелома для настроений на рынке в исторически нестабильное время года.

Акции Nvidia выросли примерно на 150 % за последний год, обеспечив четверть 17 %-ного роста S&P 500 за последний год. Но ошеломляющий многолетний рост и мания искусственного интеллекта также вызвали сравнения с повальным увлечением доткомами, которое закончилось более двух десятилетий назад.

Результаты пришли в конце сезона прибылей, в течение которого инвесторы стали менее снисходительно относиться к крупным технологическим компаниям, чьи доходы не оправдали высоких оценок и огромных расходов на ИИ. В качестве примера можно привести Microsoft (NASDAQ:MSFT), Tesla (NASDAQ:TSLA) и Alphabet (NASDAQ:GOOGL), чьи акции упали после июльских отчетов.

2. Данные по США

Главным событием экономического календаря станет пятничный индекс цен расходов на личное потребление (PCE), который является предпочтительным показателем инфляции для Федеральной резервной системы.

Выступая в пятницу на ежегодном симпозиуме ФРС в Джексон Хоул, председатель ФРС Джером Пауэлл признал недавний прогресс в отношении инфляции и сказал, что «пришло время для корректировки политики».

«Мы не видим и не приветствуем дальнейшего ослабления условий на рынке труда», — добавил Пауэлл в своей речи, которая, похоже, практически гарантировала снижение ставки на заседании ФРС в следующем месяце, что стало бы первым таким снижением за последние четыре года.

Экономический календарь также включает отчет по заказам на товары длительного пользования в понедельник и пересмотренные данные по ВВП за второй квартал в четверг, а также еженедельный отчет по первичным заявкам на пособие по безработице.

3. Инфляция в Еврозоне

Данные по инфляции в еврозоне за август, которые должны быть опубликованы в пятницу, будут иметь решающее значение для принятия Европейским центральным банком решения по процентным ставкам на сентябрь.

Этот отчет, который последует за национальными релизами, выходящими в четверг, будет опубликован после небольшого, но неожиданного роста инфляции в июле, что свидетельствует о проблемах с контролем над инфляцией.

Хотя ожидается, что базовая инфляция снизится, отчасти из-за падения цен на нефть, внимание будет приковано к базовой инфляции и сектору услуг, где рост цен оказался более устойчивым.

Любые неожиданности в данных могут побудить к осторожности, тем более что в последние недели трейдеры усилили свои ожидания относительно снижения ставки ЕЦБ.

Рыночные ожидания в значительной степени склоняются в сторону снижения ставки на 25 базисных пунктов 12 сентября с высокой вероятностью дополнительных снижений до конца года.

4. Инфляция в Австралии

Вышедшие в среду данные по инфляции за июль могут показать, что базовая инфляция впервые за три года вернулась в целевой диапазон Резервного банка Австралии в 2-3%.

Любой признак ослабления инфляционного давления может усилить внимание к центральному банку, который считается глобальным исключением из-за нежелания снижать ставки, в то время как многие другие центральные банки уже начали или планируют циклы смягчения.

Инвесторы также ожидают, что данные среды могут принести некоторое облегчение потребительским настроениям, которые были утяжелены высокой стоимостью заимствований.

В то же время, отчет по инфляции в Токио за август, который должен быть опубликован в пятницу, может дать дополнительные сведения о перспективах денежно-кредитной политики Японии.

5. Золото

Золото достигло рекордных максимумов подряд с 2022 года и выросло более чем на 20 % в этом году, при этом $3 000 за унцию теперь в пределах видимости.

Драгоценный металл, который традиционно рассматривается как безопасная гавань в периоды повышенных рисков безопасности, политической и экономической нестабильности, выиграл от нескольких сходящихся факторов.

Вторжение России в Украину в феврале 2022 года вызвало первоначальное ралли цен на золото. Рост цен на сырьевые товары и последующая инфляция, которая снижает стоимость фиатных валют, еще больше поддержали восходящий тренд.

Сохраняющаяся напряженность на Ближнем Востоке и неопределенность вокруг предстоящих президентских выборов в США также способствовали росту цен на золото. Кроме того, ожидания снижения процентных ставок в США оказывают давление на доллар, что делает золото более привлекательным, поскольку оно обычно имеет обратную зависимость от американской валюты.

Однако инвесторам в золото следует проявлять осторожность, поскольку рынки часто подвергаются коррекции, как гласит пословица «ничто не идет вверх по прямой», отражающая тенденцию «покупай слухи, продавай факты».

Уолл-стрит будет следить за намеками на снижение процентной ставки, когда Джером Пауэлл, глава ФРС, выступит в Джексон-Хоуле, штат Вайоминг, в пятницу, пишет Business Insider.

Снижение процентной ставки почти наверняка произойдет этой осенью, и высокопоставленный чиновник ФРС вскоре может пролить свет на то, как быстро американцы почувствуют облегчение.

Основываясь на предыдущих речах Пауэлла в Джексон-Хоуле, он, вероятно, расскажет о своем экономическом видении и подходе ФРС к решению проблемы инфляции, и может быть, намекнет на то, как центральный банк будет двигаться дальше.

Эта речь прозвучит в критический момент для ФРС, которая начала резко повышать процентную ставку в 2022 году и удерживала ее на прежнем уровне почти год, пытаясь замедлить потребительские и деловые расходы и охладить инфляцию.

Но после того, как в июле безработица неожиданно выросла до 4,3%, рынок ожидает, что центральный банк наконец снизит ставку на своем следующем заседании в сентябре.

CME FedWatch, инструмент, оценивающий изменения процентной ставки на основе рыночных вероятностей, в среду предсказал 65,5%-ную вероятность того, что ФРС снизит ставку на 25 базисных пунктов и 34,5%-ную вероятность того, что она пойдет еще дальше, осуществив снижение на 50 базисных пунктов. Чем больше снижение, тем большее облегчение американцы могут почувствовать за более короткое время.

Кроме того, протокол июльского заседания ФРС, опубликованный в среду, предполагает, что снижения ставки вероятны. «Подавляющее большинство отметило, что если данные продолжат поступать примерно так, как ожидалось, то, вероятно, будет целесообразно смягчить политику на следующем заседании», — говорится в протоколе.

Поэтому главный вопрос не в том, снизит ли ФРС ставку, а в том, насколько. Пятничная речь Пауэлла может дать некоторое представление о его подходе к снижению ставки во второй половине года.

Остан Гулсби, глава Федерального резервного банка Чикаго, сказал в интервью Business Insider, что, хотя ФРС была сосредоточена на поддержании высокой ставки для борьбы с «перегревом» экономики, все изменилось. «„Перегретая“ экономика выглядит не так», — сказал он.

Индекс потребительских цен, который измеряет инфляцию, в июле вырос на 2,9% за год, что стало первым случаем падения инфляции ниже 3% с марта 2021 года. Между тем, безработица выросла, что вызвало некоторые призывы к ФРС снизить ставку и предоставить американцам и предприятиям освобождение от высоких расходов по займам по кредитным картам, ипотеке и другим видам долга.

Руководящий принцип Пауэлла в отношении экономики ясен: он будет следить за данными и только за ними, чтобы определить следующие шаги ФРС. Хотя он осторожен и не дает обещаний о том, что центральный банк будет делать дальше, рынок и экономисты внимательно следили за небольшими изменениями в его выступлениях за последний год, чтобы оценить, как он относится к экономике.

На заседании Федерального комитета по открытым рынкам в июле Пауэлл сказал, что он может представить себе сценарий, в котором будет от нуля до нескольких сокращений, в зависимости от того, как будет развиваться экономика.

«Ключевой вопрос заключается в том, демонстрируют ли поступающие экономические данные продолжающееся снижение инфляции и прочный рынок труда, — сказал Пауэлл. — Если этот тест будет пройден, снижение нашей учетной ставки может быть рассмотрен уже на следующем заседании в сентябре».

В то время как Пауэлл и другие высокопоставленные должностные лица ФРС неоднократно заявляли, что слишком раннее снижение ставки может иметь последствия, такие как новый виток инфляции, последние данные по безработице изменили риторику, поскольку ФРС должна придерживаться своей двойной задачи — максимальной занятости и стабильных цен.

Нил Кашкари, глава ФРБ Миннеаполиса, недавно сказал The Wall Street Journal, что баланс рисков изменился, поэтому дебаты о возможном снижении ставки в сентябре являются уместными.

Даже с учетом того, что снижение ставки уже не за горами, Гулсби предостерег от объявления «миссии выполненной», добавив, что еще предстоит проделать работу по инфляции и безработице.

«Мы должны думать о том, что нам нужно будет сделать, чтобы осуществить то, что я называю „золотым путем“, то есть снизить инфляцию с этих пиков до чего-то похожего на нашу цель, без серьезной рецессии, — сказал Гулсби. — И мы сделали это в 2023 году. Это чем-то напоминает волшебный порошок. Он перешел и в 2024 год, но на рынке труда наблюдается ослабление, поэтому нам нужно быть внимательными».

Investing.com — Уолл-стрит торговалась в узком диапазоне в преддверии новых макроэкономических данных по рынку труда, выступления вице-президента Камалы Харрис и симпозиума ФРС в Джексон-Хоуле.

1. Речь Пауэлла определит позицию рынка

В пятницу все внимание будет приковано к национальному парку Гранд-Тетон в Вайоминге, где глава ФРС Джером Пауэлл выступит с речью на ежегодном симпозиуме в Джексон Хоул, которая, вероятно, определит мнение рынка о предстоящей денежно-кредитной политике и экономике.

Ослабление экономических данных в США дает ФРС зеленый свет для снижения процентной ставки, что вызывает растущую уверенность в том, что ФРС сделает это на своем следующем заседании в сентябре.

Протокол июльского заседания ФРС показал, что подавляющее большинство политиков согласились с тем, что смягчение политики, скорее всего, начнется в следующем месяце. Это означает, что речь Пауэлла может быть направлена не столько на дальнейшее формирование ожиданий снижения ставки, сколько на оценку состояния экономики в преддверии первого снижения.

Признаки быстрого охлаждения рынка труда усилили опасения по поводу значительного замедления экономики США, что охладило аппетит к риску на этой неделе.

Goldman Sachs (NYSE:GS) ожидает, что в речи и последующих интервью Пауэлла будет сделан акцент на зависимости от данных и осторожном подходе к снижению ставки.

В компании полагают, что Пауэлл подтвердит готовность ФРС к оперативным действиям в случае ухудшения экономических условий, но не станет брать на себя обязательства по резкому смягчению без дополнительных данных.

В то время как академическая часть симпозиума способна повлиять на долгосрочное направление политики, сопутствующие интервью должны пролить свет на ближайшие вопросы политики«, — считают аналитики влиятельного инвестиционного банка.

2. Фьючерсы выросли в преддверии Джексон Хоула

Американские фондовые фьючерсы выросли в пятницу в преддверии ключевого выступления главы ФРС Джерома Пауэлла на симпозиуме в Джексон Хоуле, которое может стать сигналом к началу цикла снижения ставки центральным банком.

К 04:05 по восточному времени (08:05 по Гринвичу) контракт на Dow вырос на 105 пунктов, или на 0,3%, фьючерс на S&P 500 поднялся на 23 пункта, или на 0,4%, а фьючерс на Nasdaq 100 вырос на 120 пунктов, или на 0,6%.

Основные индексы на Уолл-стрит закрылись резко ниже в четверг, что было вызвано резким ростом доходности казначейских облигаций. Индекс широкого рынка S&P 500 упал на 0,9%, технологический Nasdaq Composite — на 1,7%, а Dow Jones Industrial Average — почти на 180 пунктов, или на 0,4%.

Несмотря на эти потери, индексы DJIA и S&P 500 за эту неделю все еще незначительно выросли, а Nasdaq снизился всего на 0,1% на фоне оптимизма по поводу того, что ФРС готова смягчить денежно-кредитную политику.

Позднее в ходе сессии будут опубликованы последние данные по экономическим показателям США: разрешения на строительство и продажи нового жилья за июль, но основное внимание будет приковано к Пауэллу и его словам о будущей процентной ставке.

В корпоративном секторе Uber (NYSE:UBER) объявил о многолетнем партнерстве с Cruise, дочерней компанией General Motors (NYSE:GM), что позволит запустить беспилотные автомобили последней на платформе Uber.

Акции Ross Stores (NASDAQ:ROST) резко выросли на премаркете после того, как компания повысила прогноз прибыли на 2024 финансовый год и опубликовала результаты второго квартала, которые были выше ожиданий в четверг, благодаря спросу на одежду со скидками и снижению стоимости грузоперевозок.

3. Уэда из Банка Японии подтвердил желание поднять ставку

В то время как глава ФРС Джером Пауэлл находится в центре внимания в пятницу [см. выше], есть и другие ведущие центральные банки, которым приходится принимать политические решения в эти неопределенные экономические времена.

Глава Банка Японии Кадзуо Уэда подтвердил свое желание повысить процентную ставку ранее на сессии, но предупредил, что финансовый рынок остается нестабильным.

«Краткосрочная ставка в Японии очень низкая. Если экономика будет в хорошей форме, она поднимется до уровня, считающегося нейтральным», — сказал Уэда. Но он добавил, что существует очень большая неопределенность в отношении того, до какого уровня в конечном итоге поднимется ставка.

Банк Японии прекратил политику отрицательной процентной ставки в марте и повысил краткосрочную учетную ставку до 0,25% в июле, отступив от своей сверхлегкой денежно-кредитной политики, проводившейся на протяжении десятилетия.

В Европе политики Европейского центрального банка оставили процентную ставку без изменений в прошлом месяце, начав цикл снижения ее в июне, в результате чего внимание переключилось на сентябрьское заседание банка.

У центрального банка есть возможность снизить процентную ставку еще 2 раза в этом году, поскольку инфляция в целом идет по пути снижения, предусмотренном политиками, как заявил в четверг руководитель ЕЦБ Мартинс Казакс.

«Наш июньский прогноз предполагал еще 2 снижения ставки в этом году, и сейчас я не вижу причин, по которым мы не должны следовать ему», — сказал Казакс, глава центрального банка Латвии, добавив, что он примет решение относительно сентября только после публикации данных по инфляции за август и ознакомления с новым прогнозом ЕЦБ.

4. Харрис официально приняла назначение от демократов

Камала Харрис официально приняла свою кандидатуру в качестве кандидата от Демократической партии на президентскую гонку 2024 года, выступив в заключительный вечер национального съезда Демократической партии в Чикаго в четверг.

По ее словам, одной из главных целей ее президентства станет снижение налогов для среднего класса, а также обещание улучшить жилищные условия и социальное обеспечение.

Харрис также неоднократно поднимала темы контроля над оружием и репродуктивных прав — два вопроса, которые уже стали основными пунктами ее предвыборной кампании.

Первые дебаты между Харрис и Трампом назначены на 10 сентября, а дебаты вице-президентов — на 1 октября. В октябре могут пройти вторые президентские дебаты.

Харрис уверенно догоняет Трампа в ряде последних опросов, после того как президент Джо Байден выбыл из гонки 2024 года в начале этого года, а до выборов осталось чуть больше 2 месяцев.

С 1 августа шансы на победу республиканцев в Белом доме снизились на 10 процентных пунктов, а вероятность того, что республиканцы пройдут в обе палаты Конгресса, а также займут пост президента, упала на 4 процентных пункта.

Наиболее вероятным исходом предстоящих выборов является победа Харрис при разделенном правительстве, как заявили экономисты Goldman Sachs ранее на этой неделе.

5. Цены на нефть продолжают нести значительные недельные потери

Цены на сырую нефть в пятницу выросли, но в течение недели несли значительные потери на фоне сохраняющихся опасений по поводу замедления спроса.

К 04:05 по восточному времени фьючерс на WTI поднялся на 0,5% до $73,39 за баррель, а контракт на Brent — на 0,5% до $77,62 за баррель.

На этой неделе оба эталона достигли самых низких уровней с начала января. Контракт на нефть Brent подешевел на 3%, в то время как контракт на WTI потерял почти 5%.

Последние данные из Китая, главного импортера нефти в мире, указывают на нестабильность экономики и замедление спроса на нефть со стороны нефтеперерабатывающих предприятий, а резкий пересмотр данных по занятости в США в начале недели повысил вероятность «жесткой посадки» для американской экономики, крупнейшего потребителя энергоносителей.

Возобновление усилий по прекращению огня в Газе между Израилем и ХАМАСом, когда делегации США и Израиля встретились в Каире, чтобы урегулировать разногласия по поводу предложения о перемирии, также способствовало ослаблению беспокойства по поводу предложения и снизило цены на нефть.

Опасения по поводу избытка предложения нефти также остаются после того как добыча нефти в США выросла до рекордного уровня более 13 млн баррелей ранее в августе, а Организация стран-экспортеров нефти и ее союзники — ОПЕК+ — планирует увеличить добычу в конце этого года.

Два чиновника ФРС заявили, что считают целесообразным для центрального банка США начать снижение процентной ставки в ближайшее время, и что темп последующего снижения должен быть «постепенным» и «методичным», пишет Bloomberg.

Глава ФРБ Бостона Сьюзан Коллинз упомянула эти термины в интервью Bloomberg News и Fox Business, в то время как глава ФРБ Филадельфии Патрик Харкер использовал схожие формулировки в интервью Reuters и CNBC в Джексон-Хоуле, штат Вайоминг. Но ни один из них не предоставил более точной информации по этим терминам в плане сокращения ставки.

Инвесторы в течение многих недель ожидали, что центральный банк начнет снижать ставку в сентябре, и переключили свое внимание на то, что произойдет после этого. Ставки на фьючерсы на федеральные фонды в настоящее время предсказывают, что ФРС к концу года проведет сокращение на 75 или 100 базисных пунктов в общей сложности.

Чиновники должны действовать постепенно, когда начнут смягчение, по словам Коллинз, подчеркнувшей, что не видно никаких «серьезных красных флажков» в экономике. Глава ФРБ Бостона сказала, что она «сосредоточена на сохранении этого здорового рынка труда, пока ФРС продолжает снижать инфляцию».

«Именно в таком контексте я действительно считаю, что вскоре будет уместно начать смягчение политики», — сказала Коллинз в интервью Bloomberg News перед ежегодным симпозиумом ФРБ Канзас-Сити в национальном парке Гранд-Титон.

«В сентябре нам нужно начать процесс снижения ставки, — сказал Харкер для CNBC. — Нам нужно начать снижать ее методично».

Харкер добавил, что нужна дополнительная информация, прежде чем решать, будет ли уместным снижение на 25 или 50 базисных пунктов в следующем месяце.

Глава ФРБ Канзас-Сити Джеффри Шмид, сказал, что он пока не готов поддержать снижение ставки.

«Для меня имеет смысл внимательно изучить некоторые данные, которые поступят в ближайшие несколько недель, — сказал он журналисту Bloomberg TV в интервью. — Прежде чем мы начнем действовать — по крайней мере, прежде чем я начну действовать или порекомендую это, полагаю, нам нужно увидеть несколько больше».

Протокол заседания центрального банка по монетарной политики 30–31 июля, опубликованный в среду, показал, что несколько должностных лиц ФРС нашли правдоподобные основания для снижения ставки в прошлом месяце, в то время как подавляющее большинство посчитало целесообразным начать смягчение политики на следующем заседании ФРС 17–18 сентября.

Ни один из 3 должностных лиц не сказал, что их взгляд на экономику сильно изменился после предварительного пересмотра Министерством труда показателей заработной платы за год по март 2024 года. Число новых рабочих мест, созданных за этот период в США, вероятно, будет пересмотрено в сторону понижения на 818 000, как сообщило в среду Бюро статистики труда.

«Хотя это большое число, оно на самом деле не меняет моего взгляда на вещи, когда я думаю о денежно-кредитной политике», — сказал Шмид.

Последние данные показывают, что экономика в целом все еще находится в хорошем состоянии, как пояснила Коллинз. «Инфляция значительно снизилась, и данные вселяют больше уверенности в том, что она находится на пути к цели ФРС 2%», — сказала она.

«И хотя уровень безработицы растет — он достигнул 4,3% в июле — он все еще исторически низкий, а уровень участия рабочей силы было высоким. Найм замедлился, но увольнения не выросли, что рисует картину упорядоченного охлаждения рынка труда», сказала Коллинз.

«Я действительно думаю, что повторная калибровка становится важной, но я представляю себе, что это будет происходить постепенно, — сказала она, добавив, — Нет заранее заданного пути».

Инвесторы внимательно прислушаются к любым намекам на то, как быстро политики планируют действовать, когда глава ФРС Джером Пауэлл выступит в пятницу.

В США надвигается рецессия, и даже несколько снижений ставки не предотвратят ее, считает стратег BCA Research, пишет CNBC.

«Сейчас все очень быстро разрушается», — сказал Гэрри Эванс, главный стратег BCA Research по глобальному распределению активов.

«Каждый из нас сейчас верит, что наступает рецессия, и это прямо противоположно тому, во что верит рынок», — сказал Эванс, указав на признаки замедления экономики, включая ухудшение состояния рынка труда в США.

Министерство труда США сообщило, что уровень безработицы в июле снизился до 4,3%, достигнув самого высокого уровня с октября 2021 года, а показатель производственной активности в том же месяце упал до восьмимесячного минимума.

Рынок фьючерсов на федеральные фонды предполагает, что инвесторы ожидают как минимум 3 снижений ставки к концу года, согласно инструменту мониторинга CME FedWatch Tool.

Но, по словам Эванса, это не сильно сдвинет его прогноз.

«Несколько снижений ставки не предотвратят рецессию. Средняя продолжительность рецессии составляет 10 месяцев… Пройдет около года, прежде чем сокращения ФРС действительно дадут толчок экономике», — сказал он.

«Рынок считает, что ставка ФРС к концу следующего года составит 3%. В настоящее время она составляет 5,3%. Этого не произойдет, если только не будет рецессии», — добавил он.

Рецессия обычно происходит, когда реальный ВВП страны снижается 2 квартала подряд.

Трейдеры также следят за ежегодным симпозиумом ФРС в Джексон-Хоуле на этой неделе, который может прояснить перспективы процентной ставки, а глава ФРС Джером Пауэлл должен выступить в пятницу.

Экономика США остается устойчивой даже в условиях продолжающейся инфляции и повышенной процентной ставки.

За последнее столетие было более десятка рецессий, некоторые из которых длились до полутора лет.

Хотя США официально не находятся в состоянии рецессии, опрос, проведенный Affirm, показывает, что около 3 из 5 американцев считают, что это так.

Investing.com — В четверг Уолл-стрит торгуется в узких диапазонах в преддверии новых макроэкономических данных по труду, выступления вице-президента Камалы Харрис и, что, возможно, более важно, начала симпозиума в Джексон-Хоуле в пятницу.

1. Джексон Хоул в центре внимания

Представители центральных банков начинают съезжаться в Джексон-Хоул, штат Вайоминг, в преддверии начала ежегодного симпозиума.

Выступление председателя ФРС Джерома Пауэлла в пятницу станет главным событием, поскольку инвесторы ищут подсказки о намерениях центрального банка в отношении монетарной политики в следующем месяце.

Свежие признаки слабости рынка труда в США подкрепили аргументы в пользу снижения процентных ставок, особенно учитывая, что ряд чиновников ФРС в прошлом месяце, похоже, даже были готовы снизить стоимость заимствований на последнем заседании в конце июля.

«Баланс рисков изменился, поэтому обсуждение потенциального снижения ставок в сентябре вполне уместно», — сказал президент ФРС Миннеаполиса Нил Кашкари в недавнем интервью WSJ.

Трейдеры сейчас оценивают вероятность снижения ставки на 50 базисных пунктов на заседании ФРС 17-18 сентября в 38% по сравнению с 33% днем ранее, а вероятность снижения ставки на 25 б.п. составляет 62%, согласно данным инструмента FedWatch от CME Group (NASDAQ:CME).

«Поскольку решение ФРС о темпах снижения ставок зависит от данных, Пауэллу будет сложно заранее обозначить определенную траекторию в Джексон-Хоуле», — отмечают аналитики Deutsche Bank (ETR:DBKGn) в своей записке.

«Тем не менее, его комментарии могут указать на несколько тем. Во-первых, существует сильная база для сентябрьского снижения ставки. Во-вторых, учитывая понижательные риски на рынке труда, снижение ставок, скорее всего, будет происходить быстрее, чем ежеквартально. В-третьих, поскольку снижение ставок рассматривается как отказ от сдерживания, неясно, упадут ли ставки намного ниже нейтрального уровня. В-четвертых, учитывая … политические риски, проявившиеся после выборов, снижение ставок после первых 75-125 б.п. является более неопределенным».

2. Затишье в преддверии данных по рынку труда, Джексон Хоул

Американские фондовые фьючерсы торговались практически без изменений в четверг, инвесторы были настороже в преддверии новых данных по рынку труда и ключевого выступления председателя ФРС Джерома Пауэлла на симпозиуме в Джексон-Хоуле в пятницу.

К 04:47 по восточному времени (08:47 GMT) контракт на Dow вырос на 46 пунктов, или 0,11%, в то время как фьючерс на S&P 500 и контракт на Nasdaq 100 не изменились.

В среду базовые индексы Уолл-стрит закрылись с большим ростом, дополнив недавнее ралли отскока: широкорыночный S&P 500 вырос на 0,4%, технологический Nasdaq Composite – на 0,6%, а Dow Jones Industrial Average прибавил 55 пунктов, или 0,1%.

В среду тону рынка способствовала публикация протокола июльского заседания ФРС, согласно которому «подавляющее большинство» участников заседания центрального банка заявили, что будет «вероятно» целесообразно снизить ключевую процентную ставку в середине сентября, если данные продолжат поступать в соответствии с ожиданиями.

В корпоративном секторе компании Intuit (NASDAQ:INTU) и Ross Stores (NASDAQ:ROST) должны опубликовать квартальную прибыль, в то время как компания-разработчик программного обеспечения Snowflake (NYSE:SNOW) будет в центре внимания после резкого падения акций после закрытия торгов, как и ритейлер Urban Outfitters (NASDAQ:URBN) после разочаровывающих результатов.

3. Данные по заработной плате – следующий вызов

В четверг инвесторам предстоит переварить еще больше экономических данных, поскольку растет уверенность в том, что Федеральная резервная система согласится на снижение процентной ставки на своем следующем заседании в сентябре.

Позднее в ходе сессии будут опубликованы данные по еженедельным заявкам на пособие по безработице, которые, как ожидается, покажут, что число людей, впервые обратившихся за пособием по безработице, на прошлой неделе выросло незначительно – до 232 000 человек по сравнению с 227 000 на предыдущей неделе.

Это произошло после того, как в среду Министерство труда сообщило, что за 12-месячный период до марта 2024 года в экономике США было создано на 818 000 рабочих мест меньше, чем первоначально сообщалось.

Фактический рост оказался почти на 30% меньше, чем первоначально сообщалось, а пересмотр общего числа рабочих мест стал самым значительным с 2009 года, что вызвало опасения, что рынок труда существенно пострадает из-за высокого уровня процентных ставок в ближайшие месяцы.

В августе также должны выйти данные по экономической активности в виде индексов PMI от S&P Global, которые, как ожидается, покажут, что производственный сектор США остался на территории сокращения, даже если услуги продемонстрировали рост.

Несмотря на то, что ФРС, как ожидается, сократит ставку на 25 базисных пунктов в следующем месяце, страх перед резким замедлением темпов роста экономики не дает рынку усомниться в возможности более значительного сокращения.

Так, аналитики Citi в своей записке в среду заявили, что снижение ставки на 50 базисных пунктов в сентябре остается их базовым сценарием.

В июльском протоколе заседания FOMC содержатся самые четкие указания на то, что Федеральная резервная система склоняется к смягчению политики, причем «подавляющее большинство» чиновников считают такой шаг целесообразным.

Аналитики Citi отметили, что такие настроения существовали до выхода более слабых данных по инфляции и занятости, которые, вероятно, укрепили аргументы в пользу снижения ставки.

«Несколько официальных лиц поддержали бы снижение ставки в июле, при этом большее количество отметило риски более значительного ухудшения ситуации на рынке труда», — заявили аналитики.

4. Харрис будет более благосклонно относиться к криптовалютам?

Камала Харрис должна выйти на сцену Демократического национального съезда в четверг, чтобы произнести речь, принимающую номинацию на пост президента от ее партии.

После выхода президента Джо Байдена из гонки ей пришлось в сжатые сроки разработать программу кампании, ведь до дня выборов осталось менее трех месяцев.

Скорее всего, ей придется решать вопросы, связанные с криптовалютным сектором, поскольку ряд криптоинвесторов поддержали кампанию бывшего президента Дональда Трампа, после того как кандидат от республиканцев заявил, что выступает за снижение государственного регулирования отрасли.

Харрис будет поддерживать меры по содействию росту цифровых активов, заявил советник по политике ее кампании, подчеркнув усилия по ублажению развивающейся криптовалютной индустрии, расширяющей свое политическое влияние.

Криптовалютная индустрия не раз сталкивалась с обременительной, по ее мнению, системой регулирования при администрации президента Джо Байдена, и в этом году она, скорее всего, будет использовать свое финансовое влияние.

«Она будет поддерживать политику, обеспечивающую дальнейшее развитие новых технологий и подобной индустрии», — заявил в среду Брайан Нельсон, старший советник по политике в предвыборной кампании.

Команда Харрис сигнализирует, что все еще заинтересована во введении гарантий для этой отрасли, которая стала свидетелем краха многих известных компаний.

5. Опасения по поводу спроса продолжают оказывать давление на нефть

В четверг цены на сырую нефть снизились, продолжая падать на фоне опасений по поводу мирового спроса.

К 04:47 по восточному времени фьючерс на WTI упал на 0,3% до 71,69 доллара за баррель, а контракт на Brent подешевел на 0,1% до 75,94 доллара за баррель.

За последнюю неделю оба контракта упали более чем на 6%, сначала из-за слабых экономических данных из Китая, второй по величине экономики мира и крупнейшего импортера нефти, а затем после резкого пересмотра данных по занятости в США.

Эти опасения отодвинули на задний план отсутствие значительного прогресса в достижении соглашения о прекращении огня в Газе, что оставляет возможность серьезных перебоев с поставками из этого богатого нефтью региона в случае распространения конфликта.

В среду Управление энергетической информации сообщило о резком снижении запасов топлива в США за прошлую неделю, что свидетельствует о сохранении спроса в крупнейшей экономике мира, однако это мало способствовало ослаблению мрачных настроений на рынке нефти.

В июне товарооборот России и Евросоюза составил €4,9 млрд, опустившись в месячном выражении на 10%. Это самый низкий показатель с сентября 1999 года, когда товарооборот был равен 4,6 млрд евро, пишет «Коммерсантъ» со ссылкой на данные Евростата.

По информации Евростата, наиболее сильное падение торговли в июне произошло с Португалией — в 4,3 раза, до 13,2 млн евро. А также с Чехией и Ирландией — примерно вдвое, до 121,5 и 41,5 млн евро соответственно. При этом с некоторыми странами товарооборот в июне увеличился. Так, торговля выросла с Болгарией и Румынией на 15%, до 55,8 млн евро и 12,3 млн евро соответственно. Также товарооборот вырос с Нидерландами (10%) и Хорватией (7%).

Согласно информации статистической службы, в июне поставки российских товаров в ЕС сократились на 14% по сравнению с маем и составили 2,5 млрд евро. Это минимальный показатель с февраля 1999 года. Основу российского экспорта в Евросоюз составили газ (1,1 млрд евро), нефть и нефтепродукты (333 млн евро), а также железо и сталь (164 млн евро).

Одновременно с этим поставки европейской продукции в Россию в июне снизились на 5% в месячном выражении — до 2,4 млрд евро. Ключевыми категориями европейского экспорта в РФ были фармацевтическая продукция (634 млн евро), оборудование (262 млн евро) и оптические инструменты (203 млн евро).

Министерство торговли Китая объявило о начале расследования о возможном государственном субсидировании молочной продукции из ЕС.

В заявлении министерства отмечается, что оно получило уведомление от двух ассоциаций молочных производителей Китая, которые утверждают, что продукция, поступающая в страну из Европейского союза, пользуется незаконным преимуществом: якобы, получая государственные субсидии от властей ЕС, европейские производители могут значительно снижать цены на свои товары, вытесняя с рынка КНР таким образом китайских производителей.

Министерство торговли сочло, что в поданной заявке достаточно доказательств неправомерной деятельности европейских компаний для начала проверки. Китайские власти уже связались с европейскими коллегами по этому вопросу и провели первые консультации 14 августа.

В рамках расследования Министерство торговли проверит 20 программ субсидирования, связанных как с общей сельскохозяйственной политикой ЕС, так и с проектами отдельных стран-участниц Евросоюза.