NVIDIA прославилась благодаря своим чипам ИИ, но ее самая важная конструкция — это оплот бизнеса, который удерживает клиентов внутри, а конкурентов снаружи. Этот оплот состоит как из программного обеспечения, так и из кремния, пишет Yahoo.

За последние 2 десятилетия Nvidia создала явление, известное в сфере технологий как «замкнутый сад», отличающийся от того, что создала Apple (NASDAQ:AAPL). В то время как экосистема ПО и услуг Apple нацелена на потребителей, Nvidia долгое время фокусировалась на разработчиках, которые создают системы ИИ и другое ПО с ее чипами.

«Замкнутый сад» Nvidia объясняет, почему, несмотря на конкуренцию со стороны других производителей чипов и даже таких технологических гигантов, как Google (NASDAQ:GOOG) и Amazon (NASDAQ:AMZN), Nvidia вряд ли потеряет значительную долю рынка ИИ в ближайшие несколько лет.

Это также объясняет, почему в долгосрочной перспективе битва за территорию, на которой сейчас доминирует Nvidia, скорее всего, будет сосредоточена на мастерстве кодирования компании, а не только на дизайне схем, и почему ее конкуренты спешат разработать ПО, которое может обойти защитную стену Nvidia.

Ключом к пониманию «замкнутого сада» Nvidia является программная платформа под названием CUDA. Когда она была запущена в 2007 году, то была решением проблемы, с которой еще никто не сталкивался: как запускать неграфическое ПО, такое как алгоритмы шифрования и майнинг криптовалют, с помощью специализированных чипов Nvidia, которые были разработаны для трудоемких приложений, таких как 3D-графика и видеоигры?

CUDA позволяла выполнять всевозможные прочие вычисления на этих чипах, известных как графические процессоры или GPU. Среди приложений, которые CUDA позволяла запускать чипам Nvidia, было ПО ИИ, чей стремительный рост в последние годы сделал ее одной из самых дорогих компаний в мире.

Кроме того, и это важно, CUDA была только началом. Год за годом Nvidia отвечала на потребности разработчиков ПО, выпуская специализированные библиотеки кода, что позволяло выполнять огромное количество задач на ее графических процессорах на скоростях, которые были невозможны с обычными процессорами общего назначения, такими как те, что производятся Intel (NASDAQ:INTC) и AMD (NASDAQ:AMD).

Важность программных платформ Nvidia объясняет, почему в течение многих лет в штате Nvidia было больше инженеров-программистов, чем инженеров-технологов. Генеральный директор Nvidia Дженсен Хуанг недавно назвал акцент своей компании на сочетании аппаратного и программного обеспечения «компьютерными вычислениями полного стека», что означает, что Nvidia делает все, от чипов до ПО для создания ИИ.

Каждый раз, когда конкурент объявляет о чипах ИИ, предназначенных конкурировать с Nvidia, он сталкивается с системами, которые клиенты Nvidia используют уже более 15 лет, чтобы писать кучу кодов. Это ПО может быть трудно перенести на систему конкурента.

На собрании акционеров в июне Nvidia объявила, что CUDA теперь включает более 300 библиотек кода и 600 моделей ИИ, а также поддерживает 3700 приложений с ускорением на GPU, используемых более чем 5 млн разработчиков в примерно 40 000 компаний.

Огромный размер рынка вычислений ИИ побудил ряд компаний объединиться, чтобы бросить вызов Nvidia. Атиф Малик, аналитик полупроводникового и сетевого оборудования в Citi Research, прогнозирует, что рынок чипов, связанных с ИИ, достигнет $400 млрд в год к 2027 году. (Выручка Nvidia за финансовый год, закончившийся в январе, составила около $61 млрд.)

Большая часть этого сотрудничества сосредоточена на разработке альтернатив CUDA с открытым исходным кодом, как заявил Билл Пирсон, вице-президент Intel, занимающийся ИИ для клиентов облачных вычислений. Инженеры Intel вносят свой вклад в два таких проекта, один из которых включает Arm (NASDAQ:ARM), Google, Samsung (KS:005930) и Qualcomm (NASDAQ:QCOM). OpenAI, компания, стоящая за ChatGPT, работает над собственным проектом с открытым исходным кодом.

Инвесторы вкладывают средства в стартапы, работающие над разработкой альтернатив CUDA. Эти инвестиции отчасти обусловлены возможностью того, что инженеры многих мировых технологических гигантов могли бы коллективно сделать так, чтобы компании могли использовать любые чипы, которые им нравятся, и перестать платить так называемый «налог на CUDA».

Один из стартапов, который мог бы воспользоваться этим ПО с открытым исходным кодом, Groq, недавно объявил об инвестициях в размере $640 млн при оценке $2,8 млрд для создания чипов, которые будут конкурировать с Nvidia.

Технологические гиганты также инвестируют в собственные альтернативы чипам Nvidia. Google и Amazon производят собственные чипы для обучения и распространения ИИ, а Microsoft (NASDAQ:MSFT) объявила в 2023 году, что последует их примеру.

Среди самых успешных конкурентов доминированию Nvidia в области чипов ИИ — AMD. Это лишь малая часть от доли Nvidia на рынке — AMD прогнозирует выручку на $4,5 млрд в 2024 году от своей линейки чипов ИИ Instinct, но она вкладывает значительные средства в найм инженеров-программистов, по словам Эндрю Дикмана, вице-президента AMD.

«Мы значительно расширили наши программные ресурсы, — сказал он. — В прошлом месяце AMD объявила, что приобретет Silo AI за $665 млн, добавив в штат 300 инженеров ИИ.

Microsoft и Meta Platforms* (NASDAQ:META), основные клиенты Nvidia, покупают чипы ИИ AMD, что отражает их желание стимулировать конкуренцию за одну из самых дорогих статей в бюджетах технологических гигантов.

Тем не менее, Малик из Citi Research заявил, что ожидает, что Nvidia сохранит долю рынка около 90% по чипам, связанным с ИИ, в течение следующих 2-3 лет.

Чтобы понять плюсы и минусы альтернатив, полезно знать, что требуется для создания ИИ в стиле ChatGPT без использования какого-либо оборудования или ПО от Nvidia.

Бабак Пахлаван, генеральный директор стартапа NinjaTech AI, сказал, что он бы использовал оборудование и ПО Nvidia для запуска своей компании, если бы мог себе это позволить. Но нехватка мощных чипов H100 от Nvidia удерживает цены на высоком уровне и затрудняет доступ.

Пахлаван и его соучредители в конечном итоге обратились к Amazon, которая производит собственные чипы для обучения ИИ — процесса, с помощью которого такие системы «учатся» на огромных массивах данных. После месяцев усилий команде наконец удалось обучить свой ИИ на чипах Amazon, известных как Trainium, что было нелегко.

«Было много проблем и ошибок», — сказал Пахлаван, чья команда NinjaTech AI встречалась 4 раза в неделю в течение нескольких месяцев с командой разработчиков ПО Amazon.

Наконец, две компании решили проблемы, и в мае были запущены «агенты» ИИ от NinjaTech, которые выполняют задачи для пользователей. Компания заявляет о более чем 1 млн активных пользователей ежемесячно для ее сервиса, все из которых обслуживаются моделями, обученными и работающими на чипах Amazon.

«Вначале было несколько ошибок с обеих сторон, — заявил руководитель Amazon Web Services Гади Хатт, чья команда работала с NinjaTech AI. — Но теперь „мы в деле“».

Клиенты, которые используют пользовательские чипы AI Amazon, — это Anthropic, Airbnb (NASDAQ:ABNB), Pinterest (NYSE:PINS) и Snap (NYSE:SNAP). Amazon предлагает своим клиентам облачных вычислений доступ к чипам Nvidia, но они стоят дороже, чем собственные чипы AI Amazon. Тем не менее, клиентам потребуется время, чтобы перейти на них, по словам Хатта.

Опыт NinjaTech AI иллюстрирует одну важную причину, по которой такие стартапы терпят боль и дополнительное время разработки, необходимое для создания ИИ за пределами огороженного сада Nvidia: стоимость.

По словам Пахлавана, чтобы обслуживать более 1 млн пользователей в месяц, счет за облачные сервисы NinjaTech на Amazon составляет около $250 000 в месяц. Если бы он запускал тот же ИИ на чипах Nvidia, это стоило бы от $750 000 до $1,2 млн.

Nvidia прекрасно осознает все это конкурентное давление, и то, что ее чипы дороги для покупки и эксплуатации. Хуанг Дженсен, ее генеральный директор, пообещал, что следующее поколение чипов компании, ориентированных на ИИ, снизит затраты на обучение ИИ на ее оборудовании.

В обозримом будущем судьба Nvidia — это вопрос инерции, причем того же рода, которая запирала предприятия и клиентов в прочих различных «замкнутых садах» на протяжении всей истории, включая Apple.

Компания Monday .Com (NASDAQ: MNDY) выпустила в понедельник отчет с результатами в втором квартале, которые превзошли аналитиков. Показатель доходов превысил прогнозы.

Компания заявила о прибыли на акцию в размере 0,94 $, доходы составили 236,1M $. Аналитики, опрошенные Investing.com, предполагали в прогнозах, что прибыль на акцию составит 0,56 $, а общий доход составит 229,04M $

Компания Monday.Com следует за общим трендом компаний сектора “Технологии” в этом месяце

1 августа компания Apple отчиталась о третьем квартальном отчете 1,4 $, прибыль составила 85,8B $, по сравнению с прогнозами дохода на акцию в размере 1,35 $ при общих доходах 84,45B $

Доходы Microsoft превзошли ожидания аналитиков в 30 июля в четвертом квартале, квартальный доход на акцию 2,95 $ на общую прибыль 64,7B $ Аналитики Investing.com ранее предсказывали, что прибыль на акцию составит 2,94 $ при общем доходе 64,38B $

Оставайтесь в курсе всех ключевых финансовых событий благодаря экономическому календарю Investing.com.

Корпорация JetBlue Airways (JBLU) объявила о намерении выручить 400 миллионов долларов за счет продажи конвертируемых старших облигаций, срок погашения которых намечен на 2029 год.

Стоимость акций компании снизилась примерно на 6 % еще до открытия рынка, после того как стало известно об этих планах.

Авиакомпания также может предоставить первоначальным покупателям возможность приобрести облигации на сумму до 60 миллионов долларов в течение 13 дней с даты первой продажи, как говорится в объявлении, сделанном в понедельник.

JetBlue намерена использовать средства, полученные от продажи, для выкупа некоторых из своих существующих конвертируемых облигаций с процентной ставкой 0,50%, срок погашения которых наступает в 2026 году, если рыночные условия будут благоприятными. Вырученные средства также пойдут на оплату расходов и сборов, связанных с продажей, а все оставшиеся средства будут направлены на различные нужды авиакомпании.

Ноты будут предложены исключительно лицам, которые, как считается с достаточной степенью уверенности, являются “квалифицированными институциональными покупателями”, в рамках продажи, не требующей регистрации, на основе использования правила 144A в соответствии с Законом о ценных бумагах 1933 года, которое было обновлено”, – говорится в пресс-релизе.

“Облигации, предназначенные для продажи, и любые акции обыкновенных акций JetBlue, которые могут быть выпущены при конвертации облигаций, не будут зарегистрированы в соответствии с Законом о ценных бумагах или законодательством штата о ценных бумагах. Эти ценные бумаги не могут быть проданы в США без регистрации или освобождения от требований регистрации, предусмотренных Законом о ценных бумагах и соответствующими положениями о ценных бумагах штатов”.

Цена акций JetBlue значительно выросла в прошлом месяце, когда авиакомпания сообщила о прибыли, которой не ожидала, и поделилась своим планом отложить расходы на самолеты в размере 3 миллиардов долларов до 2029 года, чтобы улучшить движение денежных средств.

Во втором квартале авиакомпания отчиталась о прибыли в размере 25 миллионов долларов, что на 82 % меньше, чем за аналогичный период прошлого года. Финансовые аналитики ожидали, что за этот квартал авиакомпания получит убыток.

С начала пандемии JetBlue не отчитывалась о прибыли ни за один полный год. В последние месяцы авиакомпания отказывается от маршрутов, которые не приносят прибыли, и сокращает расходы, пытаясь уменьшить свои убытки, сталкиваясь при этом с растущими операционными расходами и острой конкуренцией на рынке внутренних перелетов в США.

Эта статья была создана и переведена с помощью искусственного интеллекта и проверена редактором. Для получения более подробной информации ознакомьтесь с нашими Положениями и условиями.

Эксперты Deutsche Bank в понедельник повысили рейтинг акций Eli Lilly (LLY) со статуса “Держать” до “Покупать” и увеличили целевую цену с $725 до $1 025, что указывает на потенциальное увеличение стоимости на 15% по сравнению с текущей ценой акций.

Перед открытием рынка стоимость акций Eli Lilly выросла на 1,6%.

Изменения произошли после недавнего отчета о прибылях Eli Lilly за второй квартал 2024 года, который, по мнению экспертов, “обеспечил уверенность на фоне неопределенной экономической ситуации”.

“Мы ожидаем, что акции LLY будут демонстрировать хорошие результаты благодаря потенциалу высокого роста доходов и стабильности на колеблющихся рынках”, – добавили они.

Важной причиной такого оптимистичного прогноза стали более высокие, чем ожидалось, продажи препарата Mounjaro за пределами Соединенных Штатов, которые обеспечили значительный новый источник дохода.

И Mounjaro, и Zepbound превзошли прогнозы по продажам в США за тот же период, продемонстрировав высокие показатели по обоим продуктам, что противоречит бытовавшему ранее мнению о том, что компании придется сосредоточиться на одном продукте больше, чем на другом.

Кроме того, эксперты Deutsche Bank отметили, что Eli Lilly увеличила производственные мощности по выпуску тирзепатида, активного компонента препаратов Mounjaro и Zepbound.

“Согласно данным IQVIA по инъекционным препаратам, производство тирзепатида компанией Eli Lilly превысило ожидаемый объем как минимум в 1,5 раза уже в апреле 2024 года”, – отметили эксперты.

“Хотя тирзепатид может не быть широко доступен на аптечных полках, появление ампул Zepbound в США постепенно поддерживает способность Eli Lilly удовлетворить рыночный спрос во второй половине 2024 года и в 2025 году”, – добавили они.

Несмотря на то, что конкуренты, такие как Novo Nordisk (NVO) и Roche, наращивают свое присутствие на рынке, Deutsche Bank считает, что эти компании еще несколько лет не смогут стать серьезным вызовом для Eli Lilly.

Эксперты считают CT996 компании Roche, пероральный препарат GLP1, который не является пептидом, наиболее существенной конкурентной угрозой для Eli Lilly. Тем не менее, несмотря на убедительные данные Европейской ассоциации по изучению диабета (EASD) по CT996, его появление в продаже ожидается не ранее начала 2030-х годов.

Это “предоставляет Eli Lilly значительное время для использования значительного потенциала роста доходов в ближайшей и среднесрочной перспективе”, – заявили эксперты, призвав компанию продолжить разработку своих продуктов.

Эксперты подчеркнули, что ни одна другая компания в фармацевтическом секторе, как ожидается, не сможет добиться стабильного ежегодного роста выручки в двузначных цифрах в 2030-х годах.

Эта статья была подготовлена и переведена при содействии AI и прошла редакторскую проверку. Более подробную информацию вы можете найти в наших Положениях и условиях.

Компания Wolfe Research понизила рейтинг Qualcomm (QCOM) с “Outperform” до “Peer Perform” и убрала ценовой ориентир для акций компании. Это решение основано на растущих опасениях относительно того, как разработка Apple (NASDAQ:AAPL) собственного модема может повлиять на будущие доходы Qualcomm.

Аналитики отмечают, что изначально Qualcomm минимизировала потенциальный риск, связанный с усилиями Apple. Однако, похоже, обстоятельства изменились.

Wolfe Research отметила: “То, что Apple работает над созданием собственного модема, не является неожиданностью”. Они отметили, что предыдущие неудачные попытки Apple в этой области заставили некоторых отвергнуть серьезность этих усилий, сравнив их с историей о “мальчике, который кричал волком”.

Тем не менее, Wolfe Research указывает, что, по последним данным, модем Apple скоро выйдет на рынок, что может оказать значительное негативное влияние на деятельность Qualcomm.

Инвестиционная компания отмечает, что ранее Qualcomm прогнозировала, что обеспечит модемами лишь 20 % моделей iPhone 18-го поколения. Но теперь аналитики прогнозируют более существенное влияние, начиная с выхода iPhone SE весной и увеличивая его с выходом iPhone 17.

К выходу iPhone 18, как ожидается, модем Apple будет включен во все модели, продаваемые за пределами США.

Wolfe Research признает: “Несмотря на предыдущие заявления Qualcomm, мы считаем, что этот риск еще не полностью учтен в прогнозах финансового рынка – мы обновляем наши прогнозы, чтобы отразить это”, – заявили они.

В связи с этим событием компания прогнозирует потерю выручки в размере 4 миллиардов долларов и снижение прибыли на акцию (EPS) на 1,50 доллара для Qualcomm в период с 2024 по 2026 год.

Несмотря на то, что Qualcomm пытается расширить свой бизнес, сосредоточившись на искусственном интеллекте в мобильных телефонах и Интернете вещей (IoT), Wolfe Research сохраняет осторожный взгляд на ситуацию. Они утверждают, что убедить инвесторов в потенциале этих областей будет непросто.

Учитывая эти препятствия, Wolfe Research не рекомендует покупать акции Qualcomm, несмотря на текущее соотношение цены и прибыли компании, в 15 раз превышающее прогнозируемую прибыль на акцию в 2026 финансовом году.

В заключение аналитики отмечают, что ожидаемая потеря доходов от Apple и неопределенность в отношении новых источников роста не позволяют оправдать прежние позитивные прогнозы в отношении акций Qualcomm.

Эта статья была подготовлена и переведена с помощью искусственного интеллекта и прошла проверку редактором. Более подробную информацию вы можете найти в наших Правилах и условиях.

Аналитики Deutsche Bank в своем отчете отметили, что на прошлой неделе произошло значительное изменение инвестиций в фондовый рынок, которое стало одним из самых существенных сокращений, наблюдавшихся за последние годы.

Они отметили выраженное снижение общего уровня инвестиций в акции, который упал с максимума середины июля, находившегося в верхней части исторического спектра, до уровня ниже среднего, который также характеризуется как недовес.

Финансовая организация сообщила, что уровень инвестиций, который ранее составлял 1,00 (97-й процентиль), снизился до -0,26 (31-й процентиль).

По мнению Deutsche Bank, это снижение уровня инвестиций в акции является самым значительным с начала пандемии COVID-19.

В банке пояснили, что снижение инвестиций на фондовом рынке стало результатом изменений как в инвестиционных решениях, принимаемых индивидуальными инвесторами, так и в инвестициях, осуществляемых автоматизированными торговыми системами.

В банке добавили, что уровень инвестиций, выбранный индивидуальными инвесторами, снизился до z-score -0,15 (что соответствует 36-му процентилю), в то время как инвестиции автоматизированных торговых систем снизились до z-score -0,05 (что соответствует 38-му процентилю).

Это изменение соответствует заметному замедлению роста корпоративных доходов, которые снизились с 11-процентного увеличения по сравнению с предыдущим годом во втором квартале до темпов роста в низких однозначных процентах.

Аналитики Deutsche Bank отметили, что если колебания рынка будут оставаться высокими, это может привести к дальнейшему снижению уровня инвестиций, осуществляемых автоматизированными торговыми системами на фондовом рынке.

Что касается конкретных отраслей, то, по данным Deutsche Bank, инвестиции в очень крупные компании, ориентированные на рост, и в технологический сектор продолжали сокращаться, что отражает замедление роста доходов в этих секторах во втором квартале. С другой стороны, значительно выросли инвестиции в сектора коммунальных услуг и недвижимости.

Несмотря на нестабильность на рынке, чистые инвестиции в акции продолжали осуществляться 16-ю неделю подряд, причем по сравнению с предыдущей неделей они даже увеличились. В то же время темпы инвестиций в фонды облигаций снизились, как отмечает Deutsche Bank.

Банк интерпретирует существенное изменение уровня инвестиций как признак растущей осторожности инвесторов в связи с замедлением роста прибыли и сохраняющимися опасениями по поводу колебаний рынка.

Эта статья была подготовлена и переведена с помощью искусственного интеллекта и проверена редактором. Более подробную информацию вы можете найти в наших Положениях и условиях.

Аналитики UBS в своем исследовательском отчете в понедельник заявили, что, по их наблюдениям, акции полупроводниковой отрасли, за исключением AMD (NASDAQ:AMD) и NVIDIA (NVDA), в настоящее время недооценены в некоторых аспектах, что указывает на возможные возможности для инвесторов.

Инвестиционный банк отметил: “Тенденция к снижению цен на акции полупроводниковой отрасли говорит о том, что они недооценены по сравнению с общим рынком”. Это наблюдение означает значительный сдвиг, поскольку ранее акции полупроводниковых компаний демонстрировали рост, достигая уровней, описанных как “4,3 стандартных отклонения выше нормы”, схожих с пиком во время бума TMT (Technology, Media, and Telecom).

“Исходя из нашего опыта, компании с устойчивым ростом на сильном рынке обычно не становятся недооцененными. Если не принимать во внимание AMD и Nvidia (NASDAQ:NVDA), акции полупроводниковых компаний кажутся недооцененными”, – прокомментировали в UBS.

Несмотря на недооцененность, UBS указывает на ряд сохраняющихся проблем в секторе полупроводников. Одним из основных поводов для беспокойства является потенциальное снижение “роста прибыли по сравнению с другими секторами”.

Хотя в прошлом году полупроводниковые компании демонстрировали более высокие показатели прибыли, чем рынок, UBS указывает, что последние тенденции говорят о том, что этот рост прибыли может ослабнуть.

Кроме того, банк отмечает, что акции полупроводниковых компаний пока не выглядят низкооцененными после недавнего падения их цен.

Отношение цены акций к объему продаж компании в этом секторе остается “на 2,6 стандартных отклонения выше среднего”, а отношение цены к прибыли (P/E) кажется более разумным, но все еще примерно “на 1 стандартное отклонение выше среднего”.

UBS также отмечает существенную зависимость сектора от Китая как еще один фактор риска.

Учитывая, что на Китай приходится “20 % продаж сектора” и “около 30 % прибыли”, замедление экономического роста и понижательное давление на цены в Китае могут сильно повлиять на полупроводниковую промышленность.

Наконец, согласно анализу инвестиционных тенденций UBS, инвесторы продолжают вкладывать значительные средства в этот сектор, что может увеличить непредсказуемость цен на акции полупроводниковой отрасли в будущем. Несмотря на недооцененность, различные отмеченные проблемы указывают на то, что инвесторам следует проявлять осторожность при рассмотрении инвестиций в полупроводниковый сектор.

Эта статья была подготовлена и переведена с помощью искусственного интеллекта и проверена редактором. Для получения дополнительной информации, пожалуйста, ознакомьтесь с нашими правилами и условиями.

Согласно данным Deutsche Bank AG (ETR:DBKGn), инвесторы сокращали долю акций самыми резкими темпами с начала пандемии коронавируса во время приступа волатильности на рынке на прошлой неделе, пишет Bloomberg.

Совокупное распределение акций сейчас находится в 31-м процентиле и является ниже среднего, как написали стратеги, включая Парага Татте, в записке от 9 августа. Всего 3 недели назад доля акций находилась на верхней границе исторического диапазона — в 97-м процентиле.

По словам стратегов, такой спад предполагает замедление роста корпоративных доходов до низких однозначных цифр по сравнению с 11%-м ростом во втором квартале.

Аналитики ожидают, что прибыль S&P 500 (NYSE:SPY) вырастет на 5,3% и 11,3% в третьем и четвертом кварталах соответственно, согласно данным Bloomberg Intelligence.

Опасения по поводу возможной рецессии в США всколыхнули мировые финансовые рынки, а акции технологических компаний стали причиной падения. Хотя индекс S&P 500 почти восстановился после падения на прошлой неделе, он остается почти на 6% ниже рекордного уровня, достигнутого в середине июля. Индекс, отслеживающий волатильность американских акций, на прошлой неделе достиг уровня, невиданного с 2020 года.

Стратеги Deutsche Bank заявили, что систематические фонды, вероятно, столкнутся с дальнейшим давлением, чтобы сократить риски, если волатильность останется высокой, хотя их чувствительность к распродажам на рынке снизилась.

После того, как данные на прошлой неделе показали более медленное, чем ожидалось, «охлаждение» на рынке труда США, все внимание будет приковано к ключевому отчету по потребительским ценам в среду.

В понедельник стратеги JPMorgan выразили обеспокоенность по поводу будущего фондового рынка, заявив, что баланс потенциальных выгод и рисков, скорее всего, “будет оставаться неопределенным в течение всего лета”.

Их комментарии прозвучали в контексте ослабления экономических показателей, корректировки прогнозов прибыли в сторону понижения, а также повышенных опасностей, связанных с концентрацией рынка и геополитической нестабильностью.

Хотя ожидается, что Федеральная резервная система начнет снижать процентные ставки, стратеги предупреждают, что это действие может не привести к постоянному росту цен на акции, поскольку снижение ставок может быть воспринято как запоздалая реакция на экономические условия.

“Разница, возникшая между ценами на акции и фьючерсными контрактами ФРС, сократилась, но ожидается дальнейшее сближение”, – пишут они.

В то же время кривая доходности продолжает оставаться инвертированной – состояние, которое часто является надежным признаком усиления потенциала рецессии. Что касается рынка, то стратеги JPMorgan прогнозируют, что сектора, известные своей стабильностью, сохранят свои более высокие показатели, отмечая, что пять ведущих таких секторов за последние три месяца превзошли остальные.

“В этом контексте на региональном уровне, хотя японский фондовый рынок испытал наибольшее снижение стоимости во время недавнего ухода от рисков, на 25%, мы не считаем, что Япония будет отставать во второй половине года, независимо от общих экономических условий. Мы подтверждаем нашу давнюю рекомендацию по увеличению веса японских акций и советуем продолжать покупки во время снижения цен”, – говорится в записке.

Команда Уолл-стрит не считает потенциальный рост стоимости иены серьезной проблемой.

Они отмечают, что в начале года японские акции столкнулись с проблемами из-за слабых показателей внутренней экономики и ожиданий дальнейшего снижения курса иены. Падение стоимости иены в первой половине года было вызвано растущей разницей в процентных ставках между Японией и США, что заставило многих инвесторов по всему миру и внутри Японии переместить свои инвестиции из Японии.

“Мы полагаем, что во второй половине года эта обеспокоенность будет уменьшаться под влиянием ожидаемого снижения ставок Федеральной резервной системой и более сильного роста заработной платы в Японии”, – продолжили стратеги.

Вопреки распространенному мнению о том, что рост иены негативно влияет на цены акций, стратеги JPMorgan полагают, что на самом деле он может побудить инвесторов увеличить свое участие в регионе.

Глобальные инвестиции в японские акции все еще находятся на начальном этапе по сравнению с двумя предыдущими значительными подъемами рынка, во время которых японские фондовые индексы выросли в цене более чем в два раза.

“Мы отдаем предпочтение японским акциям в региональном портфеле с декабря 2022 года, и наша позиция заключается в том, что их следует продолжать покупать”.

Продолжающийся период отчетности о прибылях способствует положительным тенденциям для компаний, зарегистрированных на Токийской фондовой бирже (TSE) Prime, особенно для экспортеров, которые выиграли от снижения стоимости иены в апреле-июне.

Кроме того, реформа ТФБ прогрессирует, и все большее число японских компаний участвует в выкупе акций. В прошлом финансовом году был установлен рекорд – более 10 триллионов иен, а только в последнем квартале было объявлено о выкупе акций на сумму более 7 триллионов иен.

“Если наш прогноз относительно более стабильной иены и более сильного внутреннего экономического роста оправдается во второй половине года, то мы должны увидеть последовательный сдвиг в Японии от компаний, ориентированных на экспорт, к компаниям, ориентированным на внутренний рынок, и от крупных корпораций к более мелким”, – заключили стратеги.

Эта статья была подготовлена и переведена при содействии AI и проверена редактором. Для получения дополнительной информации, пожалуйста, ознакомьтесь с нашими правилами и условиями.

Согласно последнему отчету Goldman Sachs, инвесторы в США приобрели небольшое количество акций на прошлой неделе, после восьми недель, в течение которых было продано больше акций, чем куплено.

Финансовая организация заявила, что это изменение произошло на неделе, в течение которой наблюдались значительные колебания на финансовых рынках по всему миру, хотя индекс S&P 500 завершил неделю с незначительными изменениями в общем значении.

Goldman Sachs отметил, что третью неделю подряд в основном продавались продукты, привязанные к экономическим показателям, в частности из-за того, что инвесторы делали ставки против этих продуктов. Однако акции отдельных компаний приобрели наибольший объем чистых покупок за последние шесть месяцев, причем инвестиционные фонды покупали акции в девяти из одиннадцати отраслевых категорий.

В отчете отмечается: “В начале недели изменение цен свидетельствовало о том, что управляющие фондами и алгоритмизированные инвесторы выводили свои инвестиции из акций, особенно из отраслей, чувствительных к экономическим циклам, и полупроводниковых компаний, а также о значительном смещении инвестиций в отрасли, считающиеся более безопасными, такие как здравоохранение и технологии.

Сообщается, что в конце недели, когда финансовые рынки стали более стабильными, инвесторы начали применять более агрессивную инвестиционную стратегию, обращая пристальное внимание на отчеты о прибылях компаний и фокусируясь на компаниях с сильными фундаментальными показателями.

По данным Goldman Sachs, к концу недели хедж-фонды имели чистую позицию на покупку в размере 1,5 млрд долларов, в то время как фонды, инвестирующие в акции на долгосрочную перспективу, не показали значительных изменений в своих инвестиционных позициях.

На рынке финансовых инструментов, полученных из других активов, анализ подчеркнул, что уровень колебаний в понедельник был необычайно высок: индекс VIX, измеряющий волатильность рынка, изменился более чем на 40 пунктов в течение одного дня. Goldman Sachs ожидает, что колебания на рынке будут продолжаться до истечения срока действия финансовых инструментов, связанных с VIX, 21 августа, после чего ожидается улучшение торговых условий.

В целом, несмотря на нестабильную ситуацию на неделе, банк указывает, что незначительный объем чистых покупок американских акций свидетельствует о том, что некоторые инвесторы начинают осознавать потенциальные возможности для вложений в рынок на фоне продолжающихся колебаний.

Эта статья была подготовлена и переведена с помощью искусственного интеллекта и проверена редактором. Для получения дополнительной информации, пожалуйста, ознакомьтесь с нашими Условиями и положениями.