ФРС собирается снизить ставки и завершить количественное ужесточение? Jefferies считает, что да, утверждая, что у политиков нет выбора, кроме как сменить курс, поскольку данных становится меньше, а давление на финансирование усиливается.
“Суть в том, что нет явных доказательств того, что неуместно продолжать движение по пути, который был намечен на последнем заседании FOMC, к менее ограничительной позиции”, — заявил Томас Саймонс из Jefferies в пятничном отчете, выступая против опасений, что отсутствие ключевых экономических данных из-за продолжающегося shutdown правительства США может заставить центральный банк проявить осторожность в отношении снижения ставок.
Несмотря на отсутствие данных, пятничный отчет по инфляции “снова был относительно благоприятным”, добавил Саймонс, отметив, что последние показатели CPI были мягкими, а цены на жилье росли самыми низкими темпами с начала 2021 года.
На фоне замедления инфляции Jefferies ожидает еще одного снижения ставки на 25 базисных пунктов на заседании ФРС 28-29 октября и завершения текущего сокращения казначейских активов центрального банка в ноябре.
“Мы ожидаем, что ФРС объявит о прекращении QT начиная с ноября, или как минимум, сигнализирует о намерении сделать это к следующему заседанию”, — сказал Саймонс.
Ожидания относительно завершения программы количественного ужесточения ФРС получили значительный импульс после того, как председатель ФРС Джером Пауэлл заявил, что QT приближается к завершению в ближайшие месяцы.
С 2022 года ФРС сокращает объем активов на своем балансе, позволяя погашаемым активам списываться с баланса. QT привело к сокращению баланса ФРС с почти $9 трлн на пике пандемии до текущего показателя около $6,59 трлн.
В выступлении в начале этого месяца на экономической конференции в Филадельфии Пауэлл подтвердил план ФРС остановить сокращение баланса, когда резервы “будут несколько выше уровня, соответствующего условиям достаточных резервов”.
“Мы можем приблизиться к этой точке в ближайшие месяцы, и мы внимательно отслеживаем широкий спектр показателей для принятия этого решения”, — добавил глава ФРС.
Сигналы с рынка труда, который был движущей силой денежно-кредитной политики, остаются неоднозначными, но не тревожными, сказал Саймонс. Заявки на пособие по безработице на уровне штатов “в среднем составляли около 229 тыс. с начала shutdown, что ниже недавнего пика в начале сентября”.
Jefferies ожидает, что заявление FOMC на следующей неделе покажет незначительные изменения в тоне, но ожидает, что официальные лица объявят о прекращении сокращения казначейских активов и сигнализируют о дальнейшем смягчении, с “более подробной информацией об этом переходе” в примечании по реализации ФРС, сопровождающем заявление.
Эта статья была переведена с помощью искусственного интеллекта. Для получения дополнительной информации, пожалуйста, ознакомьтесь с нашими Условиями использования.
