МВФ предупредил о валютных рисках для таких стран, как Кения и Эфиопия, которые конвертируют долларовые займы из Китая в юани, чтобы снизить стоимость обслуживания долга. Об этом пишет Bloomberg.
Смена валюты является проактивным подходом к управлению долгом, но страны должны сделать так, чтобы выгоды от таких шагов не создавали новых уязвимостей, заявили в фонде.
«Хотя такие сделки могут снижать издержки, они также способны привносить валютные риски в зависимости от их структуры», — сказал представитель базирующегося в Вашингтоне кредитора. «МВФ призывает страны рассматривать подобные операции в рамках всеобъемлющих среднесрочных стратегий управления долгом и резервами, чтобы обеспечить надлежащее соотношение стоимости и риска».
Доходность суверенных и корпоративных облигаций в юанях в этом году составляет около 2,4%, то есть примерно вдвое ниже ставок по долларовым бумагам.
Конвертация Кенией китайских кредитов на железнодорожные проекты в юани сократила их ежегодные расходы на $215 млн. Эфиопия ведет переговоры о переводе в юани по крайней мере части из $5,38 млрд долга перед Пекином.
Шри-Ланка тем временем добивается эквивалента $500 млн в юанях для проекта шоссе, который изначально предполагалось финансировать в долларах. Венгрия тоже смотрит на Восток, выпуская «панда-бонды» на 5 млрд юаней.
«Кредиты в юанях вынудят страны «диверсифицировать часть национальных резервов в пользу юаня», — отметил Дипак Деив, директор базирующейся в Йоханнесбурге Autonomi Capital.
По его словам, это может стать препятствием для небольших экономик, которые не экспортируют в нескольких валютах, при том что доллар остается де-факто операционной валютой мировой торговли.
