Серебро и медь сменили золото в роли «горячих» сделок на рынке металлов перед наступлением 2026 года — институциональные и розничные трейдеры ставят на рекордное ралли, пишет Bloomberg.
Серебро почти удвоилось в цене с начала года, при этом большая часть роста пришлась на последние два месяца из‑за исторического дефицита на лондонском рынке на фоне всплеска спроса со стороны Индии и ETF. Хотя дефицит в последние недели ослаб по мере поставок металла в лондонские хранилища, на других рынках возникли ограничения предложения. К примеру, в Китае запасы на минимуме за десятилетие.
Рост серебра отличается более высокой волатильностью, говорит Эд Мейр, аналитик Marex Group Inc.
«Если посмотреть на график, это более крутой параболический подъем, чем в прошлые ралли. Покупки гораздо более сконцентрированы и в куда более сжатые сроки».
В последнее время серебро опережает золото. После обновления рекорда в октябре желтый металл в основном движется в боковике, тогда как серебро за этот период прибавило свыше 11%, обновив исторический максимум, а медь подорожала почти на 9%.
Западные инвесторы в последние месяцы активно заходят в ETF на серебро, и отмечается значительный потенциал дальнейших притоков, сказал Тревор Йейтс, старший инвестиционный аналитик Global X ETFs.
Где завершится ралли серебра, определить сложно, отмечает Мейр из Marex.
«Когда на графике наблюдаются такие прорывы, ориентиров сопротивления нет», — сказал он. Пик «может быть и на $85, а может быть и на $60».
Хотя у меди менее выраженная финансовая составляющая, растущий спрос на электрификацию для питания дата‑центров ИИ, а также проекты чистой энергетики заставляют стратегов прогнозировать дефицит предложения в ближайшие годы.
Потенциал снижения цен на медь будет ограничен из‑за структурно бычьих факторов, сказал Сяоюй Чжу, трейдер StoneX Financial Inc. Ограничения предложения из‑за сбоев на крупных рудниках совпали с ростом спроса на электрификацию и энергопереход, отметил он.
