Аналитики Goldman Sachs пришли к выводу, что китайский юань недооценен на 25%, передает Bloomberg. Банк прогнозирует, что китайская валюта будет укрепляться значительно увереннее, чем это сейчас закладывают в цены форвардных контрактов на 2026 год.
Банк назвал ставку на укрепление юаня одной из «самых убедительных» инвестиционных идей. Этот вывод основан на моделях, рассчитывающих оптимальный обменный курс, необходимый для поддержания фундаментальных экономических показателей страны.
Стратег Goldman Тереза Алвес в своей заметке оспорила мнение о том, что укрепление валюты подорвет китайский экспортный бум.
«Некоторые утверждают, что недооценка юаня — ключевой драйвер конкурентоспособности китайского экспорта. Мы не согласны: юань настолько глубоко недооценен, что даже прогнозируемое нами укрепление оставит валюту в зоне комфортной дешевизны», — отметила Алвес.
Анализ банка вышел на фоне обострения дискуссий о валютной политике Пекина. Профицит торгового баланса Китая за первые 11 месяцев года превысил рекордные $1 трлн, что вызывает недовольство торговых партнеров. Ранее МВФ также связал экспортные успехи Китая с реальным обесцениванием валюты.
Goldman Sachs полагает, что борьба за конкурентоспособность может привести к девальвации валют в странах, пострадавших от китайской экспансии, что восстановит относительную силу юаня. Банк ожидает, что укрепление китайской валюты будет «постепенным и управляемым», но превзойдет нынешние рыночные ожидания.
