Экономику Великобритании в первой половине 2026 года ожидает вялый рост и увеличение избытка рабочей силы, что подтолкнет Банк Англии к продолжительному циклу снижения стоимости заимствований, полагают в Morgan Stanley.
Получите премиальные новости и аналитику, подборки акций на основе искусственного интеллекта и инструменты для глубокого анализа, оформив подписку на InvestingPro — получите скидку 55% сегодня.
Аналитики банка, в том числе Бруна Скарица, в своей записке прогнозируют, что рост британской экономики замедлится до 0,9% в годовом исчислении в следующем году, при этом норма сбережений умеренно снизится, а рост реальных располагаемых доходов замедлится.
Ожидается, что импульс частных капитальных затрат также немного снизится, а вклад государства в рост, как ожидается, сократится на 10 базисных пунктов.
Между тем, аналитики прогнозируют, что уровень безработицы в Великобритании будет неуклонно расти до квартального среднего значения в 5,3% в период с января по июнь.
«Мы не прогнозируем улучшения на рынке труда в ближайшей перспективе, но и дальнейшего резкого ухудшения тоже не ждем, учитывая, что масштаб роста уровня безработицы может быть ограничен резким сокращением притока иммиграции», — пишут они.
«Но мы видим период повышенного простоя».
Рост затрат на рабочую силу также замедлится, наряду с ростом цен на продовольствие и энергоносители. Ожидается, что годовая общая инфляция составит 2,3% в 2026 году.
Эти комментарии прозвучали на фоне того, что финансовые рынки широко ожидают снижения процентных ставок Банком Англии на предстоящем заседании 18 декабря, чему способствуют признаки того, что инфляционное давление могло ослабнуть после недавно представленного бюджета министра финансов Рэйчел Ривз.
Предложение, объявленное в прошлом месяце, как ожидается, снизит годовой уровень инфляции примерно на 0,4–0,5 процентных пункта со второго квартала 2026 года. Банк Англии помнит о росте цен, колеблющемся выше целевого уровня в 2%, но также был вынужден бороться со слабым внутренним спросом.
Теоретически снижение ставок может способствовать увеличению инвестиций и экономической активности, хотя и с риском возобновления инфляции.
Аналитики Morgan Stanley ожидают, что Банк Англии снизит ставки в декабре и феврале, пропустит снижение на своем мартовском заседании и предпримет «дальнейшие действия» в апреле и июне, «поскольку данные по инфляции продолжат благоприятно развиваться».
«По мере того как Банк Англии снижает ограничительные меры и ускоряется глобальный рост, рост экономики Великобритании улучшится во второй половине 2026 и 2027 годов», — пишут аналитики, добавляя, что риски «смещены в сторону понижения».
