Последние экономические данные США указывают на рост потребительских расходов, снижение рисков для рынка труда и ограниченное давление на инфляцию, согласно аналитикам Morgan Stanley.
Получите премиум экономические аналитические данные с InvestingPro
В записке клиентам аналитики, включая Майкла Гапена и Сэма Коффина, отметили, что на этом фоне они пересмотрели свой прогноз на 2026 год “в пользу более сильного роста” крупнейшей экономики мира и “более низкого уровня безработицы”.
Они добавили, что внесли эти изменения, сохраняя при этом ставки на то, что “некоторая дезинфляция” приведет к снижению процентных ставок Федеральной резервной системой во второй половине 2026 года.
“Это настолько хороший прогноз, насколько мы могли бы желать”, — написали они.
Комментарии появились после того, как данные Бюро переписи населения показали, что розничные продажи в США выросли больше, чем ожидалось, в ноябре, восстановившись после сокращения в предыдущем месяце, что указывает на некоторую силу потребительских расходов в преддверии последнего месяца 2025 года.
Расходы на автозаправочных станциях и на такие товары, как спортивные товары и хобби, помогли смягчить снижение расходов на мебель и в универмагах.
В октябре этот показатель, который в основном состоит из товаров и не корректируется с учетом инфляции, был пересмотрен в сторону понижения и показал сокращение на 0,1%.
Потребительские расходы являются одним из основных двигателей американской экономики, обычно составляя примерно две трети общего объема производства. В третьем квартале они обеспечили большую часть роста крупнейшей экономики мира на 4,3%.
Аналитики пытались выяснить, как растущие расходы на жизнь могут влиять на желание покупателей тратить деньги, особенно среди американцев с низким и средним доходом. Некоторые экономисты описывали экономику США как “K-образную”, где домохозяйства с высоким доходом и крупные компании составляют основную часть расходов.
Так называемые “базовые” розничные продажи, которые исключают такие товары, как автомобили, бензин, строительные материалы и услуги питания, и считаются более тесно связанными с потребительскими расходами в ВВП США, выросли на 0,4%. Это замедление по сравнению с ростом на 0,6%, а показатель за октябрь был пересмотрен в сторону понижения с роста на 0,8%.
В другом месте, первичные заявки на пособие по безработице снизились до сезонно скорректированного показателя в 198 000 за неделю, закончившуюся 10 января, по сравнению с пересмотренным в сторону понижения показателем в 207 000 за предыдущую неделю. Экономисты ожидали, что число вырастет до 215 000.
Это первый раз за семь недель, когда показатель упал ниже 200 000.
Четырехнедельное скользящее среднее, которое направлено на учет еженедельных колебаний в цифрах заявок на пособие по безработице, снизилось до 205 000 с 211 500.
Продолжающиеся заявки, показатель найма, измеряющий количество людей, получающих пособие по безработице после первой недели помощи, также снизились на 19 000 до 1,884 миллиона за неделю, заканчивающуюся 3 января, против прогнозов в 1,890 миллиона.
“[Г]лавный сигнал заключается в том, что уровень потери рабочих мест остается низким”, — заявили аналитики Morgan Stanley.
В другом месте, общая инфляция в декабре соответствовала предыдущему месяцу, в то время как базовый рост цен немного замедлился.
Потребительские цены выросли на 2,7% и на 0,3% в месячном исчислении. Оба показателя соответствовали ноябрьским темпам и ожиданиям экономистов.
Исключая волатильные товары, такие как продукты питания и топливо, так называемый “базовый” индекс потребительских цен от Министерства труда составил 2,6% в годовом исчислении и 0,2% в месячном исчислении. Эти показатели также соответствовали ноябрьским значениям и были немного ниже прогнозов.
“[Х]отя данные ИПЦ за декабрь были неоднозначными, мы считаем, что некоторое замедление реально”, — утверждают аналитики Morgan Stanley.
Эта статья была переведена с помощью искусственного интеллекта. Для получения дополнительной информации, пожалуйста, ознакомьтесь с нашими Условиями использования.
