Investing.com – Экономисты Goldman Sachs оценивают, что объявленные президентом Трампом тарифы на восемь европейских стран снизят реальный ВВП на 0,1% – 0,2% в затронутых странах, хотя остается значительная неопределенность относительно того, будут ли эти меры действительно реализованы.
Будьте информированы не только заголовками с премиум-аналитикой рынка, AI-подборкой акций и инструментами глубокого исследования от InvestingPro – скидка 55% сегодня
Трамп объявил в неуказанную недавнюю дату, что США введут 10% тариф на импорт из Дании, Норвегии, Швеции, Франции, Германии, Великобритании, Нидерландов и Финляндии с 1 февраля.
Президент планирует повысить тариф до 25% с 1 июня и сохранять его до тех пор, пока США не достигнут соглашения о покупке Гренландии.
Экономисты отметили, что остается крайне неопределенным, будут ли эти тарифы реализованы. Они предполагают, что тариф будет применяться сверх любых текущих тарифов.
Объявленные меры затронут государства-члены ЕС, на которые приходится около €270 миллиардов ежегодного экспорта в США, что составляет примерно половину общего экспорта ЕС в Америку.
Для Германии, Нидерландов и Финляндии затронутый экспорт составил бы 3% – 3,5% ВВП, если бы тариф был реализован как общий тариф на весь экспорт товаров в США, и 1,5% – 2% ВВП, если бы он применялся только к товарам, в настоящее время подлежащим взаимным тарифам США.
В целом для еврозоны подверженность составляет 1% – 1,5% ВВП, в то время как затронутый экспорт Великобритании составил бы 1% – 2% ВВП.
Анализ Goldman показывает, что Германия столкнется с наибольшим экономическим воздействием – около 0,2% ВВП, если тариф будет реализован как 10% дополнительный взаимный тариф, что брокерская компания считает наиболее вероятным, или 0,3%, если он будет применен как общий тариф.
Снижение может увеличиться до 0,25% – 0,5% по странам, если тарифы вырастут до 25%. Эти цифры добавляются к ранее оцененному Goldman снижению реального ВВП на 0,4% от прошлогоднего повышения тарифов.
Согласно отчету, снижение ВВП может быть больше, если материализуются негативные эффекты доверия или финансовых рынков. Однако воздействие будет меньше, если страны перенаправят торговлю через страны ЕС, не подпадающие под дополнительный тариф.
Goldman ожидает очень небольших эффектов инфляции из-за снижения спроса, предполагая отсутствие ответных мер. Простое правило Тейлора, согласно которому центральные банки реагируют на ВВП и инфляцию, указывало бы на умеренно более низкие ставки политики при прочих равных условиях.
Брокерская компания выделяет три потенциальных уровня ответных мер ЕС. Во-первых, ЕС может приостановить реализацию прошлогоднего торгового соглашения между ЕС и США, поскольку согласованное снижение тарифов США требует ратификации в Европарламенте. Goldman видит низкий порог для этого действия.
Во-вторых, ЕС может ввести контртарифы на американские товары, используя утвержденные списки с прошлого года. Они включают список на €25 миллиардов, соответствующий стоимости тарифов США на сталь и алюминий, охватывающий такие товары, как соя, медь, железо, мотоциклы и апельсиновый сок.
Предыдущие планы ЕС предусматривали тарифы на импорт из США до €93 миллиардов, включая самолеты, автомобили, сельскохозяйственную продукцию и другие товары. Согласно отчету, контртарифы создадут умеренное механическое повышательное давление на европейскую инфляцию.
В-третьих, ЕС может запустить Инструмент против принуждения, разработанный для таких случаев. Начало активации не означает реализацию, которая требует нескольких шагов, но сигнализирует о потенциальных действиях ЕС и дает время для переговоров.
Инструмент против принуждения может включать политические инструменты, более широкие, чем тарифы, включая ограничения инвестиций и налогообложение американских активов и услуг, таких как цифровые услуги.
Goldman рассматривает порог для ответных мер Великобритании как более высокий, что соответствует подходу Великобритании во время торговых переговоров в прошлом году. “Мы ожидаем, что Великобритания сосредоточится на дипломатическом взаимодействии с Трампом”, – заявила брокерская компания, как предположила министр культуры Лиза Нанди в недавнем интервью.
Эта статья была переведена с помощью искусственного интеллекта. Для получения дополнительной информации, пожалуйста, ознакомьтесь с нашими Условиями использования.
