Согласно аналитикам BCA Research, потенциальное решение Верховного суда США против законности масштабных тарифов президента Дональда Трампа может снизить вероятность рецессии в крупнейшей экономике мира.
Получите свежий взгляд на рынок с InvestingPro
Рынки с нетерпением ожидают решения высокого суда о том, имела ли администрация Трампа право вводить пошлины, используя закон 1977 года о международных чрезвычайных экономических полномочиях.
Учитывая очевидный скептицизм некоторых судей по отношению к аргументам правительства на слушаниях в прошлом году, инвесторы в основном ожидают, что тарифы будут отменены. Сайт ставок Polymarket в настоящее время показывает лишь 31% вероятности того, что Верховный суд поддержит Белый дом в этом вопросе.
Трамп часто пытался использовать карательные тарифы в качестве дубинки на международных переговорах. Последний раз это проявилось в этом месяце, когда он пригрозил ввести дополнительные пошлины на нескольких европейских членов НАТО, если США не разрешат приобрести Гренландию.
Если решение “серьезно ограничит” способность Трампа использовать тарифы таким образом, стратеги BCA, в том числе Питер Березин и Мелани Кермаджян, заявили, что их 12-месячная вероятность рецессии в США снизится с 50% до 40%. Между тем, вероятность перегрева экономики вырастет с 20% до 25%, а вероятность так называемого сценария “мягкой посадки” – ужесточения денежно-кредитной политики, охлаждающей высокую инфляцию, не вызывая резкого спада, – увеличится с 30% до 35%.
“40-процентная вероятность рецессии все еще намного выше, чем безусловная вероятность в 12%, но это можно оправдать тем, что рынок труда нестабилен, финансы потребителей с низкими и средними доходами напряжены, а рынок жилья остается слабым”, – заявили аналитики.
Они прогнозируют, что отмена тарифов Трампа также повысит их “взвешенный по сценариям целевой показатель цены на конец 2026 года” для эталонного индекса S&P 500 до 6 375 с 6 200. В четверг S&P закрылся на отметке 6 913,35.
В прошлом году Трамп ввел ряд повышенных налогов на импорт во время своего потрясшего рынок мероприятия “День освобождения”, хотя позже он смягчил эту позицию, решив подписать несколько индивидуальных соглашений с конкретными странами или блоками.
Но эффективная тарифная ставка США при Трампе все еще выросла до самого высокого уровня с середины 1930-х годов. Экономисты отметили, что пошлины, укрепляя государственные доходы и сокращая дефицит торгового баланса США, способствовали так называемой “K-образной” экономике, в которой американцы с высоким доходом и крупные компании обеспечивают основную часть роста США.
Между тем, домохозяйства с низким доходом борются с возросшими расходами на проживание и замедлением рынка труда, что превращает доступность в серьезную проблему для избирателей перед важными промежуточными выборами в ноябре.
