Bitcoin резко упал на этой неделе, продолжив многомесячный спад на фоне снижения институционального спроса и усиления макроэкономического давления. Криптовалюта опустилась ниже $73 000 3 февраля, что более чем на 40% ниже пикового значения около $125 000, достигнутого в октябре.
Перейдите на InvestingPro для более глубокого анализа факторов, влияющих на цену биткоина и его перспективы
Последняя распродажа последовала за четырехдневным падением, вызванным новостью о том, что президент США Дональд Трамп выдвинет Кевина Уорша на пост следующего председателя Федеральной резервной системы.
Уорш известен своей поддержкой более высоких реальных процентных ставок и сокращения баланса ФРС, и его номинация сильно повлияла на рисковые активы. Биткоин продемонстрировал самое большое дневное падение с 2018 года в конце января.
“Медведи на крипторынке твердо контролируют ситуацию, поскольку биткоин и другие основные альткоины возвращаются к уровням, которые не наблюдались с 2024 года”, — сообщил Хан Тан, главный рыночный аналитик Bybit Learn, в интервью Investing.com.
В то время как акции и gold привлекают покупателей на снижении, “аппетит к риску в отношении криптовалют с трудом возвращается”, — добавил Тан, подчеркнув, что примерно полтриллиона долларов общей рыночной стоимости криптовалют было стерто за последнюю неделю.
“Розничных трейдеров и инвесторов в последнее время привлекают традиционные основные активы, что повышает планку для перспектив устойчивого восстановления криптовалют в ближайшее время, учитывая, что основные катализаторы, повышающие уверенность, кажутся скудными на ближайшем горизонте криптовалют”, — продолжил аналитик.
Несмотря на последнюю распродажу, биткоин остается примерно на 370% выше, чем в начале 2023 года. В записке для клиентов аналитик Deutsche Bank Марион Лабур заявила, что более широкий спад отражает сочетание “1) ястребиных сигналов ФРС; 2) институциональных оттоков и истощения ликвидности; и 3) застоя в регуляторном импульсе”.
Основным фактором давления стали устойчивые оттоки из американских биржевых фондов (ETF) на спотовый биткоин. Лабур сообщила, что эти ETF зафиксировали оттоки более $7 миллиардов в ноябре, около $2 миллиардов в декабре и более $3 миллиардов только в январе.
“Эти постоянные продажи, по нашему мнению, сигнализируют о том, что традиционные инвесторы теряют интерес, и общий пессимизм в отношении криптовалют растет”, — написала Лабур.
Ухудшение настроений отразилось в индексе страха и жадности криптовалют, который упал до уровня около 15, что ассоциируется с “крайним страхом”, в то время как потребительские опросы банка показывают, что уровень принятия криптовалют в США снизился примерно до 12% с 17% прошлым летом.
“В конечном счете, сокращение институциональных инвестиций в биткоин привело к уменьшению объема торгуемых денег, что, в свою очередь, сделало падение цены биткоина еще более резким”, — отметил аналитик.
Лабур также указала на разрушение традиционных рыночных взаимосвязей биткоина. В то время как золото резко выросло за последний год, биткоин закончил 2025 год снижением, что говорит о том, что он больше не выступает в качестве “цифрового золота”. Его корреляция с основными фондовыми индексами США также резко снизилась, при этом биткоин показал худшие результаты, даже когда акции держались.
Между тем, регуляторные изменения, которые ранее способствовали росту цен на криптовалюты, застопорились. Прогресс в отношении Закона о CLARITY на рынке цифровых активов, который направлен на создание более четкой структуры для цифровых активов в США, застрял в Конгрессе на несколько месяцев, что вернуло волатильность к уровням конца 2025 года.
“Глядя вперед, мы считаем, что ключевым испытанием для способности биткоина к устойчивому восстановлению будет принятие Закона о CLARITY”, — прокомментировала Лабур, отметив, что недавние сообщения указывают на то, что Белый дом призвал две лоббистские группы достичь соглашения к концу февраля.
Лабур заявила, что недавние движения биткоина сигнализируют о конце так называемого “эффекта Тинкербелл”, когда актив переходит от чисто спекулятивной фазы к более институциональной роли. Она отметила, что биткоин вряд ли заменит золото или традиционные валюты, поскольку ему не хватает основных характеристик средства обмена или хранилища стоимости, и что волатильность “не является ошибкой, а, вероятно, сохранится как неотъемлемая особенность”.
Глядя в будущее, аналитик заявила, что регуляторный прогресс, улучшенные решения для хранения и ETF будут ключевыми для созревания биткоина, добавив, что крупнейшая криптовалюта мира “не заменит другие традиционные активы, но и вряд ли исчезнет”.
Эта статья была переведена с помощью искусственного интеллекта. Для получения дополнительной информации, пожалуйста, ознакомьтесь с нашими Условиями использования.
