Investing.com — S&P Global Ratings пересмотрело прогноз по рейтингу Cosan с “стабильного” на “негативный”, подтвердив при этом текущие рейтинги компании из-за потенциальных побочных эффектов от реструктуризации долга совместного предприятия Raizen.
Рейтинговое агентство заявило в четверг, что непосредственное влияние на Cosan от потенциальной реструктуризации долга Raizen ограничено, поскольку Cosan не выступает гарантом по долгам Raizen и недавно объявила о досрочном погашении своих старших необеспеченных облигаций 2029, 2030 и 2031 годов с пунктами о перекрестном дефолте.
Однако S&P выразило обеспокоенность по поводу возможных побочных эффектов, отметив, что, несмотря на статус Raizen как совместного предприятия, его близость к Cosan может ухудшить финансовую гибкость и доступ к рынкам. Это привело к пересмотру S&P оценки управления и корпоративного управления Cosan с нейтральной на умеренно негативную.
Финансовое положение Cosan улучшилось после дополнительного размещения акций в декабре 2025 года, которое принесло 10,5 млрд R$. Ожидается, что это сократит валовой долг примерно до 12 млрд R$ с 21,6 млрд R$ по состоянию на сентябрь 2025 года и 36,3 млрд R$ в декабре 2024 года. Прогнозируется, что процентная нагрузка снизится до примерно 1 млрд R$ в 2026 году с ожидаемых 3,0 млрд R$ в 2025 году.
На консолидированной основе прогнозируется, что чистый леверидж Cosan останется на уровне 2,5x-3,0x в 2026 году по сравнению с 4,0x за 12 месяцев, закончившихся 30 сентября 2025 года, и 4,0x на конец 2024 года. Остаток денежных средств компании оценивается в 6 млрд R$, что покрывает процентные платежи и другие оттоки.
S&P предупредило, что более высокие, чем ожидалось, оттоки денежных средств для поддержки Raizen могут увеличить леверидж Cosan или снизить ее ликвидность, что потенциально может привести к понижению рейтинга. Негативный прогноз отражает неопределенность в отношении структуры капитала Raizen и потенциального влияния на рыночное восприятие Cosan.
Рейтинговое агентство указало, что может понизить рейтинг Cosan, если неблагоприятные события в Raizen ослабят рыночное восприятие или если поддержка Raizen окажет давление на ликвидность и леверидж Cosan. И наоборот, прогноз может вернуться к стабильному, если изменения в структуре капитала Raizen не увеличат оттоки денежных средств Cosan или не ухудшат восприятие рыночного риска.
Эта статья была переведена с помощью искусственного интеллекта. Для получения дополнительной информации, пожалуйста, ознакомьтесь с нашими Условиями использования.
