Bank of America заявил, что долгожданный фискальный стимул Германии начинает поддерживать рост, но предупредил, что недавнее ралли европейских акций может уже отражать большую часть потенциала роста и создать почву для разочарования рынков.
Ранние признаки эффекта стимулирования появляются в экономических данных. Заказы на немецких фабриках выросли более чем на 40% в годовом исчислении за три месяца, и экономисты банка повысили свой прогноз роста для Германии на 2026 год до 1%, что помогло поднять их прогноз для еврозоны до 1,2%.
Получайте новости, аналитику и рекомендации по акциям на InvestingPro
Несмотря на эти улучшения, банк заявил, что рост частного спроса в регионе не ожидается усилиться дальше с уровней конца 2025 года.
Это указывает на ограниченные возможности для улучшения показателей деловой активности, даже несмотря на то, что акции уже выросли примерно на 15% за последние шесть месяцев.
Bank of America заявил, что рынки сейчас, похоже, оценены с учетом более сильного восстановления, чем поддерживают текущие экономические тенденции.
Другие факторы роста, включая условия кредитования, цикл запасов и валютные колебания, также ослабли, что может негативно сказаться на дальнейшем росте.
Банк сохраняет негативный взгляд на европейские акции в целом и прогнозирует снижение примерно на 15%, при этом циклические акции, как ожидается, будут отставать от защитных примерно на 10%.
Однако внутри региона компания стала более позитивно относиться к немецким акциям. Немецкие акции отставали от более широкого рынка примерно на 11% с мая прошлого года, что привело к снижению оценок до 14-месячного минимума.
С началом проникновения фискальной поддержки банк видит более сбалансированные перспективы и потенциал опережения примерно на 5% в ближайшие месяцы.
Он также предпочитает компании, ориентированные на внутренний рынок, и компании с малой капитализацией, утверждая, что они оценены с учетом более резкого спада активности, чем представляется вероятным.
Секторы недвижимости и телекоммуникаций, по его словам, также выглядят неправильно оцененными относительно ожидаемых тенденций процентных ставок и премии за риск.
Эта статья была переведена с помощью искусственного интеллекта. Для получения дополнительной информации, пожалуйста, ознакомьтесь с нашими Условиями использования.
