Investing.com – Китай, вероятно, снизит целевой показатель экономического роста на 2026 год до диапазона 4,5%–5,0%, сохранив при этом поддерживающую политику, поскольку власти переносят больший акцент на долгосрочные структурные приоритеты в рамках предстоящего 15-го пятилетнего плана, согласно BofA Securities.
Получите премиальные новости и аналитику, перейдя на InvestingPro
Ожидается, что целевые показатели будут обнародованы на открытии сессии Всекитайского собрания народных представителей 05.03, наряду с подробностями о фискальной политике, денежно-кредитной позиции и проектом нового пятилетнего плана.
Экономисты BofA отметили, что несколько более мягкий целевой показатель роста отразит сохраняющуюся слабость внутреннего спроса и затяжные структурные проблемы, включая напряженность в секторе недвижимости, демографические факторы и давление долга местных органов власти. Семнадцать из 31 провинции Китая уже снизили свои целевые показатели роста на 2026 год, что сигнализирует о более осторожном тоне на местном уровне.
Несмотря на снижение основного целевого показателя, ожидается, что политическая поддержка останется стабильной. Власти ранее подтвердили “умеренно мягкую” денежно-кредитную позицию и “более активную” фискальную политику. BofA по-прежнему ожидает снижения ставок примерно на 20 базисных пунктов в этом году, наряду с целевыми инструментами кредитования для поддержки приоритетных секторов.
Что касается фискальной стороны, дефицит, вероятно, останется на уровне около 4% ВВП, с увеличением выпуска специальных казначейских облигаций и специальных облигаций местных органов власти для направления средств на инфраструктуру и стратегические проекты.
Восстановление внутреннего спроса остается центральной задачей. Инвестиции в основные средства сократились в 2025 году впервые более чем за три десятилетия, в то время как потребление ослабло по мере угасания эффекта от более ранних субсидий. Инвесторы будут следить за сигналами о том, будут ли расширены потребительские субсидии и ускорятся ли расходы на инфраструктуру.
Ожидается, что проект 15-го пятилетнего плана привлечет значительное внимание, особенно в части акцента на масштабировании внедрения искусственного интеллекта, повышении доли потребления в ВВП и управлении рисками долга местных органов власти и сектора недвижимости.
По мнению BofA, ясность и применимость этих долгосрочных целей будут ключевыми в формировании ожиданий инвесторов относительно следующего политического цикла Китая.
Эта статья была переведена с помощью искусственного интеллекта. Для получения дополнительной информации, пожалуйста, ознакомьтесь с нашими Условиями использования.
