Investing.com — Банк Англии сталкивается с новой инфляционной угрозой, поскольку резкий рост цен на энергоносители, вызванный эскалацией конфликта между США и Ираном, грозит сорвать дезинфляционный прогресс Великобритании. Согласно новому анализу Deutsche Bank AG NA O.N. (NYSE:DB), «нефтяной шок», вызванный фактическим закрытием Ормузского пролива, может вернуть базовую инфляцию в Великобритании к уровню 3% к концу 2026 года.
Получите более глубокое понимание того, как война в Иране влияет на мировые рынки – InvestingPro
Индекс FTSE 100 оставался под давлением в понедельник, снизившись на 0,85%, поскольку инвесторы оценивали влияние роста входных затрат. Аналитики отмечают, что хотя Великобритания двигалась к целевому показателю Банка Англии в 2%, внезапный скачок цен на нефть марки Brent по данным Bloomberg, торгующейся около $95 за баррель, привнес значительный «проинфляционный» уклон. Комитет по денежно-кредитной политике Банка Англии оказался в сложной ситуации, поскольку теперь ему необходимо сбалансировать замедление роста с импортируемой инфляцией издержек.
Передача энергетических цен и риск 3% инфляции
Основная проблема для Банка Англии заключается в скорости, с которой более высокие оптовые цены на энергоносители проникают в индекс потребительских цен. Моделирование Deutsche Bank показывает, что устойчивое повышение цен на нефть на 10% обычно добавляет примерно от 0,2 до 0,3 процентных пункта к базовой инфляции в Великобритании в течение шести-двенадцати месяцев.
Ормузский пролив обеспечивает значительную долю мирового транзита СПГ и нефти. Любое продолжительное нарушение может привести к росту счетов за коммунальные услуги и транспортных расходов внутри страны.
В отличие от кризиса 2022 года, вызванного природным газом, последний шок сосредоточен на сырой нефти и морской логистике. Ожидается, что инфляция «товаров» в Великобритании пострадает особенно сильно, потенциально компенсируя недавнее охлаждение в секторе услуг. Стратеги подчеркивают, что если цены на нефть стабилизируются выше $100, Банк Англии может быть вынужден отказаться от запланированного цикла смягчения, чтобы предотвратить вторичные эффекты в переговорах по заработной плате.
Траектория политики Комитета: дольше на высоком уровне?
Геополитический шок существенно изменил рыночные ожидания относительно базовой ставки. Рынки свопов теперь закладывают более высокую вероятность того, что Банк Англии сохранит ограничительные уровни вплоть до 2027 года. Этот «стагфляционный» шок, при котором цены растут, а производство замедляется, представляет прямую угрозу для ВВП Великобритании, который, по прогнозам Deutsche Bank, может снизиться на 0,4% в 2026 году, если затраты на энергоносители останутся повышенными.
Пара GBP/USD продемонстрировала устойчивость, поддерживаемая более жесткими перспективами Банка Англии. Однако аналитики предупреждают, что укрепление фунта стерлингов может быть недолгим, если энергетический шок приведет к более глубокому сокращению промышленного производства.
Эта статья была переведена с помощью искусственного интеллекта. Для получения дополнительной информации, пожалуйста, ознакомьтесь с нашими Условиями использования.
