US Dollar Japanese Yen0,40%US Dollar Swiss Franc0,88%US500-0,94%Swiss Franc US Dollar-0,88%Japanese Yen US Dollar-0,40%DX0,47%CL0,81%USDIDX0,47%
Investing.com — Война на Ближнем Востоке преподнесла инвесторам двойной сюрприз. Теперь рынкам придется справляться не только с экстремально дорогой нефтью, но и с неожиданно сильным долларом, который перечеркивает практически все макроэкономические прогнозы начала года, сообщает Reuters.
С момента американо-израильского удара по Ирану доллар затмил все остальные валюты. Более того, он с большим отрывом опередил казначейские облигации США и золото. Внезапно пессимистичный консенсус-прогноз Уолл-стрит на 2026 год, предрекавший доллару затяжное падение, оказался несостоятельным.
Следите за курсом доллара и других валют с помощью инструментов InvestingPro, доступных по акции со скидкой!
Неожиданное укрепление доллара грозит далеко идущими последствиями для глобальной торговли, экономического роста и финансовых рынков. При прочих равных условиях сильный доллар ужесточает финансовые условия в мире, «съедает» прибыль транснациональных корпораций США и тормозит мировую торговлю. Особенно уязвимы в этой ситуации развивающиеся экономики, обремененные долгами, номинированными в долларах.
Привлекательность доллара как валюты-убежища в текущем кризисе имеет под собой жесткую логику. США обладают энергетической самодостаточностью и не так сильно зависят от угрозы скачка цен на бензин.
А вот Япония находится в катастрофическом положении, поскольку импортирует практически всю потребляемую энергию. Это мгновенно лишило иену статуса защитного актива. Швейцарский национальный банк, в свою очередь, прямым текстом предупредил, что будет проводить интервенции для предотвращения чрезмерного укрепления франка.
Индекс доллара только за этот месяц уже прибавил 2%. И хотя такие темпы роста вряд ли удастся поддерживать постоянно, дальнейшее укрепление практически гарантировано, если война или ее последствия затянутся до лета или дольше.
Одной из главных жертв сильного доллара может стать мировая торговля. По словам ведущего экономиста Oxford Economics Фелипе Камарго, именно 10-процентное падение доллара в прошлом году стало той самой скрытой причиной, позволившей мировой торговле выстоять перед лицом агрессивных тарифов Дональда Трампа.
Объем мирового экспорта без учета США в 2025 году вырос на 5,3%, что значительно превышает средний показатель за 10 лет (3%). В торговой системе, где доминирует доллар, слабая американская валюта делает товары, номинированные в долларах, дешевле для покупателей из других стран, что укрепляет международные торговые связи.
Рост стоимости доллара на 10% может привести к падению объемов мировой торговли на 6–8% ниже его текущих базовых прогнозов, что полностью уничтожит весь прошлогодний прирост. При таком сценарии объемы торговли могут упасть на 5% ниже прогнозов, которые делались еще до введения тарифов Трампа.
Аналогичным образом, падение доллара в прошлом году обеспечило мощный попутный ветер для корпоративных доходов в США (экспортерам было выгодно продавать товары за рубеж). Стабильный доллар в этом году лишит их этого бонуса, а растущий доллар — превратит попутный ветер во встречный.
Проблема в том, что от 30% до 40% выручки компаний из индекса S&P 500 генерируется за пределами США. Для технологического сектора эта цифра превышает 50%. А именно бигтех является главным локомотивом американского фондового рынка.
Мощное ралли доллара в этом году станет движением, полностью ломающим устоявшийся консенсус.
