© Reuters
Рост производительности труда может не снизить инфляцию, а напротив — усилить её, если компании и домохозяйства начнут наращивать расходы в ожидании будущих доходов. Об этом в среду заявил президент Федерального резервного банка Чикаго Остан Гулсби.
Его высказывания намечают потенциальную полемику с будущим председателем ФРС Кевином Уоршем, который утверждал, что более высокая производительность снижает инфляцию. Гулсби признал, что снижение инфляции за счёт роста эффективности производства выглядит логично, однако влияние этого фактора на процентные ставки по-прежнему остаётся предметом дискуссий.
Когда люди ожидают роста производительности в будущем, это может изменить их текущее поведение, заявил Гулсби в подготовленном выступлении на конференции Milken Institute в Лос-Анджелесе. Домохозяйства, компании и акционеры могут рассчитывать на рост доходов и благосостояния, что приведёт к увеличению расходов и способно перегреть экономику ещё до того, как прирост производительности реально проявится. В таком случае процентные ставки придётся повышать, подчеркнул он.
«Крайне важно осторожно подходить к активности, основанной на ожиданиях будущего роста, — сказал Гулсби. — Чем громче ажиотаж, тем сильнее придётся поднимать ставки, чтобы не допустить перегрева».
В середине 1990-х годов бывший председатель ФРС Алан Гринспен выступал против повышения ставок, поскольку рост производительности, по его мнению, должен был сдержать инфляцию. Однако к концу того десятилетия центральный банк всё же поднял ставки — даже на фоне продолжавшегося роста производительности.
Ожидается, что производительность будет расти по мере распространения технологий искусственного интеллекта в бизнесе. Эти достижения, возможно, уже отражены в рекордных ценах на акции, которые поддерживают потребительские расходы среди состоятельных домохозяйств.
На слушаниях в Банковском комитете Сената в прошлом месяце Уорш не уточнил, как именно рост производительности может повлиять на процентные ставки. Бывший управляющий ФРС заявил, что влияние искусственного интеллекта на производственный потенциал экономики может превысить его воздействие на спрос, что создаст понижательное давление на инфляцию.
«Я не претендую на то, что точно знаю, как всё это обернётся, но у меня есть интуитивное ощущение, что темп перемен ускоряется», — сказал Уорш законодателям. Влияние на потенциал экономики «может оказаться значительно большим», чем воздействие на спрос, по мере того как компании строят центры обработки данных и наращивают потребление электроэнергии.
Эта статья была переведена с помощью искусственного интеллекта. Для получения дополнительной информации, пожалуйста, ознакомьтесь с нашими Условиями использования.
