Федеральная резервная система может продолжить снижение процентной ставки в декабре, даже если останется “в слепой зоне” из-за продолжающейся приостановки работы правительства, которая задерживает ключевые данные по занятости и инфляции, сообщил Bank of America во вторник в записке клиентам.
В записке изложены несколько возможных сценариев того, как политики могут действовать, если новые экономические показатели не будут доступны до заседания.
Небольшое большинство должностных лиц ФРС, вероятно включая председателя Джерома Пауэлла, уже считали риски для рынка труда достаточно значительными, чтобы оправдать “как минимум 75 базисных пунктов снижения в этом году”, заявили экономисты BofA Адитья Бхаве и Мэтью Йеп.
Без новых данных эта группа, вероятно, предпочтет “следовать сентябрьскому точечному графику”, в то время как некоторые “голуби” могут утверждать, что длительная приостановка работы правительства “усиливает риски для экономической активности”.
Однако “ястребиный” лагерь может сопротивляться дополнительному смягчению. Семь участников FOMC запланировали только одно снижение в этом году, и Bank of America ожидает, что четверо из них — Барр, Гулсби, Мусалем и Шмид — будут придерживаться этой линии.
Хотя они, как ожидается, не будут выступать против одного снижения на этой неделе, “третье снижение может зайти слишком далеко”, заявили экономисты, особенно если показатели безработицы по штатам останутся стабильными.
Это может привести к “как минимум одному ястребиному несогласию в декабре, в дополнение к вероятному голубиному несогласию от Миран”, добавили они.
Если правительство возобновит работу к концу ноября, задержанный сентябрьский отчет по занятости может появиться до заседания ФРС, но “один сильный показатель не убедит Пауэлла приостановить снижение ставок”, подчеркнули экономисты.
Если данные за сентябрь и октябрь станут доступны, пауза может быть рассмотрена “если уровень безработицы останется на отметке 4,3%, а данные по активности будут устойчивыми”.
Если приостановка работы правительства закончится достаточно рано, чтобы Бюро трудовой статистики полностью наверстало упущенное, экономисты заявили, что декабрьское решение ФРС будет зависеть от того, снизится ли уровень безработицы в ноябре до 4,3% или повысится до 4,5%.
“Если мы будем на уровне 4,4%, решение в декабре будет сложным и будет зависеть от более широкого потока данных (включая инфляцию)”, заявили они.
Индекс потребительских цен (CPI) вырос на 0,3% в сентябре, показал отчет прошлой недели, установив годовой уровень инфляции на отметке 3%, что немного ниже ожиданий в 0,4% и 3,1%. Годовой показатель отметил скромное увеличение на 0,1 пункта по сравнению с августом.
Исключая продукты питания и энергию, базовый CPI вырос на 0,2% за месяц и на 3% за год, по сравнению с прогнозами в 0,3% и 3,1%. Это замедление после последовательных месячных приростов в 0,3%, зафиксированных в июле и августе.
Отчет по CPI, который укрепил аргументы в пользу еще одного снижения процентной ставки на этой неделе, был единственным крупным экономическим релизом, разрешенным во время приостановки работы правительства.
Эта статья была переведена с помощью искусственного интеллекта. Для получения дополнительной информации, пожалуйста, ознакомьтесь с нашими Условиями использования.
