Недавние данные из Китая породили надежды на то, что период дефляции во второй по величине экономике мира идет на спад, хотя такие ожидания являются “преждевременными”, по мнению аналитиков из Yardeni Research.
Октябрьские показатели, такие как снижение темпов падения цен производителей и восстановление роста потребительских цен, вселили оптимизм в то, что Китай “оставляет дефляцию позади”, заявили аналитики, включая Уильяма Песека, в своей записке.
Однако они утверждают, что снижение цен остается “явной и реальной опасностью” для Китая, добавляя, что эта проблема “может быть экспортирована его торговым партнерам”.
“Проблемы дефляции в Китае углубляются и требуют гораздо более напористой реакции правительства”, — пишут аналитики.
В частности, они отметили, что, хотя усилия председателя Си Цзиньпина по искоренению чрезмерной ценовой конкуренции показали признаки успеха, октябрьские данные скрывают силы, которые “углубляют дефляцию” в экономике Китая объемом $19 трлн.
Хроническая слабость внутреннего спроса продолжает омрачать экономические перспективы страны, а также сохраняющаяся торговая и геополитическая напряженность, заявили они.
Пекин также решает основные причины слабых цен “с черепашьей скоростью”, лечит “симптомы” дефляции вместо корней проблемы, таких как затяжной кризис на рынке недвижимости, старение населения и высокий уровень безработицы среди молодежи, утверждают аналитики. Они добавили, что “отсутствие систем социальной защиты”, возможно, побуждает домохозяйства тратить больше и меньше копить.
“Реакция команды Си отдает отрицанием серьезности этой проблемы, которая сдерживает экономический рост по мере приближения 2026 года”, — заявили аналитики.
“Наряду со случайными фискальными вливаниями и повышением потолка выпуска долговых обязательств местными органами власти, Китай полагался на программы потребительских ваучеров, многие из которых направлены на бытовую технику и электронику. Тем не менее, агрессивное смягчение денежно-кредитной политики, которое оправдывает дефляция, заметно отсутствует”.
